Empresas dos EUA vão para a farra de dívidas

Publicado por Javier Ricardo


Os mercados de ações dos EUA podem ter encontrado níveis de apoio após uma liquidação de dois dias, já que as ações se recuperaram das perdas iniciais para fechar relativamente estável para cair no dia.
Mais jogo político em torno de um próximo projeto de lei de estímulo fez algum barulho no comércio intradiário, mas não houve progresso significativo. Enquanto isso, outros 898 mil americanos entraram com o processo pela primeira vez na semana passada – a maior leitura semanal desde meados de agosto. 

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A maioria dos americanos que recebeu cheques de estímulo os usou com sabedoria (veja abaixo), mas com mais de 25 milhões de americanos recebendo alguma forma de auxílio-desemprego e um mercado de trabalho lento, suas economias podem estar diminuindo à medida que a pandemia se estende.

Novos casos confirmados diariamente de COVID-19 (média móvel de 7 dias)


Sinais preocupantes do ressurgimento do vírus nas principais cidades europeias estão gerando novos bloqueios em Paris e Londres.
Com a maioria das economias desenvolvidas vendo fortes recuperações econômicas recentemente, a tendência que estamos vendo em novos casos confirmados na Europa e nos EUA é muito ameaçadora.


Índice CSI 300, gráfico de preços de ações SPX, EU50

China sobe para novas máximas


O mercado de ações da China tem alcançado altas em vários anos recentemente, já que o país onde COVID-19 se originou conseguiu suprimi-lo.
O governo chinês também incentivou os cidadãos a investir e fez uma campanha publicitária no início deste ano para promover seu mercado de ações. O CSI 300, um índice das maiores empresas da China por valor de mercado, atingiu a maior alta em cinco anos esta semana e, em termos de capitalização de mercado, está no nível mais alto de todos os tempos, de acordo com dados da Bloomberg.


A capitalização de mercado de ações da China de mais de US $ 10 trilhões a torna o segundo maior mercado de ações global atrás dos EUA, e as ações chinesas agora respondem por 10,86% da capitalização de mercado mundial total.


Embora a China e os EUA tenham ganho a maior fatia da capitalização do mercado mundial este ano, os maiores perdedores foram Japão, Reino Unido, França, Rússia e Brasil.
A participação do Brasil no valor de mercado mundial caiu drasticamente em 2020, de 1,26% para 0,75%. O Reino Unido perdeu um ponto percentual total de capitalização de mercado mundial desde o início do ano, caindo de 4,01% para 3%, de acordo com a Bespoke Investments.

Variação média na dívida / dívida média em relação ao patrimônio líquido

Debt Binge


O terceiro trimestre viu a maior farra de emissão de dívida já registrada, quando as empresas foram ao mercado de crédito para se abastecer de dinheiro a taxas baratas para preencher a lacuna até o fim da pandemia.

Buscadores de dívidas sem lucro


$ 267 bilhões foram para empresas com grau de investimento e $ 119 bilhões foram para empresas de alto rendimento com classificação inferior.
Mas Ehren Stanhope, da Factor Investor,
 aponta que, quando divididas em duas coortes, empresas lucrativas e não lucrativas, as não lucrativas estão assumindo mais dívidas com maior alavancagem. O gráfico acima mostra que estamos em um território sangrento quando olhamos para a relação dívida / patrimônio média das ações dos EUA.

O que poderia dar errado?


Normalmente, as empresas com alavancagem excessiva não apresentam um bom desempenho para os investidores.
Mas estes não são tempos normais e muitas das empresas sem lucro que contraíram dívidas estão em modo de crescimento, então ninguém está corando. A saber, Ben Carlson, que escreve o
 blog Wealth of Common Sense , observa que das 416 empresas perdedoras de dinheiro no Russell 3000 com uma capitalização de mercado de US $ 1 bilhão, o retorno médio é de 20% e 76 ações estão com alta de 100 % ou mais.

Como as famílias usaram seus pagamentos de estímulo

Americanos Colocam Estímulo em Bom Uso


A maioria dos destinatários do estímulo apresentava bom comportamento, de acordo com o Federal Reserve Bank de Nova York.


Depois de duas rodadas de pesquisas, o Fed de Nova York descobriu que, em junho de 2020, em média, 36% dos pagamentos de impacto econômico da quantia total foram colocados em poupança, enquanto 35% dos fundos foram usados ​​para pagar dívidas.
(Leia mais aqui.)

O que esperar da próxima rodada de verificações


Quando questionados sobre como usariam US $ 1.500 adicionais se recebidos, os entrevistados disseram que, em média, economizariam 45% do dinheiro, usariam 31% dos fundos para pagar dívidas e usariam 24% do pagamento para consumo pessoal.