O que foi Enron?
A Enron era uma empresa de comercialização de energia e serviços públicos com sede em Houston, Texas, que perpetrou uma das maiores fraudes contábeis da história. Os executivos da Enron empregaram práticas contábeis que inflaram falsamente as receitas da empresa e, por um tempo, a tornaram a sétima maior corporação dos Estados Unidos. Assim que a fraude veio à tona, a empresa rapidamente se desvendou e entrou com o processo de concordata, Capítulo 11, em 2 de dezembro de 2001.
A falência de US $ 63 bilhões da Enron foi a maior já registrada na época.
As ações da Enron chegaram a US $ 90,56 antes da descoberta da fraude, mas despencaram para cerca de US $ 0,25 após a revelação. A ex-queridinha de Wall Street rapidamente se tornou um símbolo do crime corporativo moderno. A Enron foi um dos primeiros escândalos contábeis de grande nome, mas logo foi seguido pela descoberta de fraudes em outras empresas, como a WorldCom e a Tyco International.
Principais vantagens
- Os executivos da Enron usaram práticas contábeis fraudulentas para inflar as receitas da empresa e ocultar dívidas em suas subsidiárias.
- A Securities and Exchange Commission, agências de classificação de crédito e bancos de investimento foram acusados de negligência – e, em alguns casos, engano total – que possibilitou a fraude.
- Como resultado da Enron, o Congresso aprovou a Lei Sarbanes-Oxley para responsabilizar os executivos corporativos pelas demonstrações financeiras de suas empresas.
Origens de energia da Enron
A Enron era uma empresa de energia formada em 1985 após uma fusão entre a Houston Natural Gas Company e a InterNorth Incorporated, sediada em Omaha. Após a fusão, Kenneth Lay, que havia sido diretor executivo (CEO) da Houston Natural Gas, tornou-se CEO e presidente do conselho da Enron. Lay rapidamente rebatizou a Enron como negociante e fornecedor de energia. A desregulamentação dos mercados de energia permitiu que as empresas fizessem apostas nos preços futuros, e a Enron estava pronta para tirar vantagem. Em 1990, Lay criou a Enron Finance Corporation e nomeou Jeffrey Skilling, cujo trabalho como consultor da McKinsey & Company impressionou Lay, para chefiar a nova corporação. Skilling era então um dos parceiros mais jovens da McKinsey.
Skilling ingressou na Enron em um momento auspicioso. O ambiente regulatório mínimo da época permitiu que a Enron prosperasse. No final da década de 1990, a bolha das pontocom estava a todo vapor e a Nasdaq atingiu 5.000. As ações revolucionárias da Internet estavam sendo avaliadas em níveis absurdos e, conseqüentemente, a maioria dos investidores e reguladores simplesmente aceitaram o aumento dos preços das ações como o novo normal.
O que aconteceu com a Enron
A falência da Enron, de US $ 63 bilhões em ativos, foi a maior já registrada na época. O colapso da empresa abalou os mercados financeiros e quase paralisou o setor de energia. Embora os executivos de alto escalão da empresa inventassem os esquemas de contabilidade fraudulentos, os especialistas financeiros e jurídicos afirmavam que nunca teriam se safado sem assistência externa. A Securities and Exchange Commission (SEC), agências de classificação de crédito e bancos de investimento foram todos acusados de ter contribuído para a fraude da Enron.
Inicialmente, muitas das acusações foram direcionadas à SEC, que o Senado dos EUA considerou cúmplice por sua falha sistêmica e catastrófica de supervisão. A investigação do Senado determinou que, se a SEC tivesse revisado qualquer um dos relatórios anuais da Enron pós-1997, teria visto o sinal de alerta e possivelmente evitado as enormes perdas sofridas por funcionários e investidores.
As agências de classificação de crédito foram consideradas igualmente cúmplices em sua falha em conduzir a devida diligência antes de emitir uma classificação de grau de investimento para os títulos da Enron, pouco antes de seu pedido de falência. Enquanto isso, os bancos de investimento – por meio de manipulação ou engano total – ajudaram a Enron a receber relatórios positivos de analistas de ações, que promoveram suas ações e trouxeram bilhões de dólares em investimentos para a empresa. Foi uma troca em que a Enron pagou aos bancos de investimento milhões de dólares por seus serviços em troca de seu apoio.
O Legado da Enron
Na esteira do escândalo Enron, o termo “Enronomics” passou a descrever técnicas contábeis criativas e muitas vezes fraudulentas que envolvem uma empresa-mãe fazendo transações artificiais e apenas em papel com suas subsidiárias para esconder perdas que a empresa-mãe sofreu em outras atividades de negócios. A empresa-mãe Enron escondeu sua dívida transferindo-a (no papel) para subsidiárias integrais – muitas das quais foram nomeadas após personagens de Star Wars – mas ainda reconhecia a receita das subsidiárias, dando a impressão de que a Enron estava tendo um desempenho muito melhor do que antes .
Outro termo inspirado pela morte da Enron foi “Enroned”, gíria para ter sido afetado negativamente por ações ou decisões inadequadas da alta administração. Ser “Enroned” pode acontecer com qualquer parte interessada, como funcionários, acionistas ou fornecedores. Por exemplo, se alguém perdeu o emprego porque seu empregador foi fechado devido a atividades ilegais com as quais ele não tinha nada a ver, ele foi “Enronado”.
Como resultado da Enron, os legisladores implementaram várias novas medidas de proteção. Uma delas foi a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, que serve para aumentar a transparência corporativa e criminalizar a manipulação financeira. As regras do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) também foram fortalecidas para restringir o uso de práticas contábeis questionáveis e os conselhos corporativos foram obrigados a assumir mais responsabilidades como vigilantes da gestão.