Entendendo Bunching

Publicado por Javier Ricardo - 17 fevereiro, 2021

O que é agrupamento?


Agrupamento é a combinação de várias ordens de lote ímpar ou lote redondo para o mesmo título, de modo que todas possam ser executadas ao mesmo tempo.
Todos os clientes afetados devem concordar com o agrupamento antes que o pedido seja enviado. As negociações agrupadas também podem ser chamadas de negociações em bloco.


Agrupamento também se refere a um padrão que aparece em uma fita adesiva quando uma série de negociações com o mesmo valor é impressa consecutivamente, uma após a outra.

Noções básicas de agrupamento


A maioria dos títulos é negociada em um número padrão de unidades.
Um lote redondo normalmente é 100 unidades (ações, contratos, etc.) do ativo ou um número dividido por 100. Um lote ímpar contém menos de 100 unidades.


Freqüentemente, o agrupamento ocorre no pregão de uma bolsa de valores quando os negociantes e corretores acumulam ordens comerciais pequenas ou de tamanho incomum em uma ordem maior e, em seguida, negociam em uma única transação.


100 unidades

O número de unidades em um lote redondo.


O agrupamento pode ser financeiramente vantajoso para investidores com pedidos de menos de 100 ações de um determinado título, que de outra forma seriam cobrados taxas extras pelo pedido de lote fracionário, às vezes chamado de diferencial de lote fracionário.
Os pedidos de lote ímpar são difíceis de combinar e, portanto, cobranças adicionais para eles são comuns. O agrupamento de negócios fornece um meio para que os negociadores tratem todos os clientes igualmente, agregando ordens de lote ímpar para compra ou venda e, em seguida, dividi-las em várias contas de clientes por meio de um processo conhecido como processo de alocação. Normalmente, a alocação é feita eletronicamente por meio de sistemas de gerenciamento de pedidos (OMS), o que ajuda a agilizar o processo e evitar erros por parte do trader.

Apanhar cerejas


Alguns day traders inescrupulosos participam de uma prática de agrupamento conhecida como cherry-picking, que busca tirar vantagem das flutuações normais nos preços de negociação ao longo do dia para escolher as negociações vencedoras ou perdedoras e alocá-las de uma maneira que favoreça as do trader ou as suas. contas de seu cliente.
Essa prática viola os regulamentos da SEC. Por exemplo, um caso de 2018 envolvendo um consultor de negociação de commodities de Minneapolis descobriu que o consultor, Christian Robert Mayer, estava escolhendo fraudulentamente negociações vencedoras de contas de clientes e transferindo-as para sua própria conta, alegando que as havia alocado para as contas erradas . Os clientes fraudados acabaram sendo reembolsados ​​em $ 105.090.

Regras que cercam o agrupamento


Para evitar a escolha seletiva, os comerciantes e consultores devem seguir cuidadosamente as regras criadas para evitar abusos.
Os reguladores examinam pesadamente as práticas de agrupamento e alocação de negociações para garantir que os traders não estejam usando a escolha seletiva para fraudar os clientes. As empresas devem, portanto, revisar todas as alocações feitas a cada dia, bem como quaisquer exceções ao procedimento. Irregularidades devem ser documentadas para servir como evidência em face do escrutínio regulatório.

Para evitar a escolha seletiva, os comerciantes e consultores devem seguir cuidadosamente as regras criadas para evitar abusos.


Não há procedimentos de alocação de negócios estabelecidos por órgãos reguladores;
esses procedimentos são decididos empresa por empresa. No entanto, todos os traders e consultores devem ter o cuidado de seguir cuidadosamente os procedimentos de sua empresa. As melhores práticas atuais tratam todos os clientes da mesma forma, sem dar preferência a nenhum cliente. Geralmente, as alocações devem ser decididas antes de um pedido ser feito, e qualquer preenchimento parcial deve usar uma fórmula de alocação pro-rata. A documentação precisa e detalhada de negócios agrupados também é essencial.