Entrega versus pagamento (DVP): Quais as garantias que você tem?

Publicado por Javier Ricardo

O que é entrega versus pagamento (DVP)?


A entrega contra pagamento (DVP) é um método de liquidação da indústria de títulos que garante que a transferência dos títulos só aconteça após o pagamento ter sido feito.
A DVP estipula que o pagamento em dinheiro do comprador pelos títulos deve ser feito antes ou ao mesmo tempo que a entrega do título.


Entrega contra pagamento é o processo de liquidação da perspectiva do comprador;
da perspectiva do vendedor, esse sistema de liquidação é denominado receber contra pagamento (RVP). Os requisitos de DVP / RVP surgiram na sequência da proibição de as instituições pagarem por títulos antes de os títulos serem detidos na forma negociável. DVP também é conhecido como entrega contra pagamento (DAP), entrega contra dinheiro (DAC) e pagamento na entrega.


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Entrega versus pagamento


Principais vantagens

  • A entrega contra pagamento é um processo de liquidação de títulos que exige que o pagamento seja feito antes ou ao mesmo tempo que a entrega dos títulos.
  • O processo visa reduzir o risco de que os títulos possam ser entregues sem pagamento ou que os pagamentos possam ser feitos sem a entrega de títulos.
  • O sistema de entrega versus pagamento tornou-se uma prática difundida da indústria após a quebra do mercado de outubro de 1987.

Noções básicas sobre entrega versus pagamento (DVP)


O sistema de liquidação de entrega versus pagamento garante que a entrega ocorrerá apenas se o pagamento ocorrer.
O sistema atua como um link entre um sistema de transferência de fundos e um sistema de transferência de títulos. De uma perspectiva operacional, DVP é uma transação de venda de títulos negociáveis ​​(em troca de pagamento em dinheiro) que pode ser instruída a um agente de liquidação usando SWIFT Message Type MT 543 (no padrão ISO15022).


O uso de tais tipos de mensagem padrão visa reduzir o risco na liquidação de uma transação financeira e permitir o processamento automático.
Idealmente, o título de um ativo e o pagamento são trocados simultaneamente. Isso pode ser possível em muitos casos, como em um sistema de depósito central, como a United States Depository Trust Corporation.

Como funciona a entrega versus o pagamento


Uma fonte significativa de risco de crédito na liquidação de títulos é o risco principal associado à data de liquidação.
A ideia por trás do sistema RVP / DVP é que parte desse risco pode ser removida se o procedimento de liquidação exigir que a entrega ocorra apenas se o pagamento ocorrer (em outras palavras, que os títulos não sejam entregues antes da troca do pagamento dos títulos). O sistema ajuda a garantir que os pagamentos acompanhem as entregas, reduzindo assim o risco de principal, limitando a chance de que as entregas ou pagamentos sejam retidos durante períodos de estresse nos mercados financeiros e reduzindo o risco de liquidez.


Por lei, as instituições são obrigadas a exigir ativos de igual valor em troca da entrega de títulos.
A entrega dos títulos normalmente é feita ao banco do cliente comprador, enquanto o pagamento é feito simultaneamente por transferência bancária, cheque ou crédito direto em uma conta.

Entrega contra pagamento (DVP) é um método de liquidação que exige que os títulos sejam entregues a um destinatário específico somente após o pagamento ser feito.

Considerações Especiais


Após a queda mundial de outubro de 1987 nos preços das ações, os bancos centrais do Grupo dos Dez trabalharam para fortalecer os procedimentos de liquidação e eliminar o risco de que a entrega de um título pudesse ser feita sem pagamento, ou de que um pagamento pudesse ser feito sem entrega (conhecido como principal risco).
O procedimento DVP reduz ou elimina a exposição das contrapartes a este risco principal.