Especialista

Publicado por Javier Ricardo

O que é um especialista?


Em certa época, especialista era o termo usado pela Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) para se referir a um membro da bolsa que atuava como formador de mercado para facilitar a negociação de uma determinada ação.
A NYSE agora se refere a esses indivíduos como formadores de mercado designados (DMM).


Principais vantagens

  • Anteriormente, os indivíduos que atuavam como formadores de mercado na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) eram chamados de especialistas.
  • Esses indivíduos são agora chamados de criadores de mercado designados (DMM).
  • Os especialistas eram responsáveis ​​por facilitar a negociação de uma determinada ação com a venda de seu próprio estoque quando havia grande deslocamento da demanda, garantindo assim a liquidez do mercado.
  • Em 2004, a Securities and Exchange Commission (SEC) resolveu um caso contra cinco empresas especializadas que foram acusadas de violar as leis de valores mobiliários federais.
  • O acordo exigia que as empresas especializadas pagassem mais de US $ 240 milhões em multas e indenização por seu papel em lucrar com oportunidades comerciais às custas de seus clientes públicos.

Entendendo um especialista


As funções do especialista no passado eram muito semelhantes às funções desempenhadas pelo criador de mercado designado (DMM) de hoje na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).
 Um especialista mantinha um estoque de uma determinada ação, divulgava os preços de compra e venda, ordens limitadas gerenciadas e negociações executadas. Se houvesse uma grande mudança na demanda do lado da compra ou da venda, o especialista intervinha e vendia seu próprio estoque como uma forma de gerenciar grandes movimentos e atender à demanda até que a lacuna entre a oferta e a demanda diminuísse.


A maioria dos especialistas negociava de cinco a 10 ações por vez em qualquer dia de negociação.
 Normalmente havia um especialista por ação que estava pronto para entrar e comprar ou vender quantas ações fossem necessárias para garantir um mercado justo e ordenado para aquele título . Cada especialista ocupava um lugar específico no pregão da bolsa, chamado de entreposto, onde ocorria a compra e venda das ações. Os operadores de pregão, que agiam em nome dos clientes que compravam e vendiam as ações, reuniam-se em torno de uma feitoria especializada para saber a melhor oferta e pedir ofertas por um título ou ação. Os especialistas executavam uma negociação quando as ordens de compra e venda correspondiam.

Funções de especialista


Os especialistas também compraram ou venderam as ações quando elas atingiram um determinado preço.
Se o lance de um operador de pregão estava acima do preço de venda, mas o preço de venda subiu para corresponder ao preço de lance mais tarde, o especialista atenderia ao pedido. Antes da abertura do mercado de ações para o dia de negociação, os especialistas tentaram encontrar um preço de abertura justo para uma ação. Se um especialista não conseguir encontrar um preço de abertura justo, ele pode atrasar a negociação de uma determinada ação como parte de sua função geral.


Os especialistas tinham quatro funções principais a cumprir.
Especialistas atuaram como leiloeiros para mostrar aos corretores os melhores lances e ofertas. Os especialistas também atualizavam continuamente os corretores de pregão para atuar como um catalisador de compra e venda. Eles faziam pedidos em nome de corretores e faziam pedidos para clientes antes dos seus próprios. Apesar de todas essas atribuições, o número de especialistas diminuiu ao longo do tempo, graças à negociação eletrônica.

A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) começou em 17 de maio de 1792, quando 24 comerciantes e corretores da cidade de Nova York assinaram o Acordo de Buttonwood fora de 68 Wall Street sob uma árvore de botão.

Considerações Especiais


Ao mesmo tempo, um punhado de firmas especializadas de destaque em Nova York empregava a maioria dos especialistas do pregão da NYSE.
Essas empresas exerceram enorme influência nas atividades comerciais, fazendo com que alguns críticos questionassem a quantidade de supervisão que essas empresas poderosas receberam.


Em 30 de março de 2004, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos anunciou que havia chegado a um acordo com cinco firmas especializadas da NYSE por violação das leis federais de valores mobiliários.
A NYSE e a SEC investigaram as cinco firmas especializadas e descobriram que, entre 1999 e 2003, as firmas haviam violado as leis de títulos federais ao executar ordens de contas de revendedores antes das ordens de clientes públicos.


Por meio dessa conduta, as empresas lucraram ilegalmente com oportunidades comerciais às custas de seus clientes públicos.
A reclamação disse que as empresas violaram seu dever de servir como agentes para seus pedidos públicos de clientes. Em muitos casos, os clientes públicos receberam preços de atendimento inferiores ou seus pedidos nunca foram atendidos.



Embora as cinco empresas não tenham admitido nem negado as alegações, o acordo exigiu que elas pagassem mais de US $ 240 milhões em multas e indenizações.
 As empresas também concordaram em implementar ações para melhorar seus sistemas e procedimentos de conformidade.