Esta correção de estoque é agora a mais longa em uma década

Publicado por Javier Ricardo


Pelos cálculos convencionais, o Índice S&P 500 (SPX) teve uma correção até agora em 2018, uma queda de 10,2% desde o fechamento recorde em 26 de janeiro até o fechamento em 8 de fevereiro, uma breve retração que durou apenas 13 dias corridos, por Yardeni Research Inc. Ou talvez a correção ainda esteja em andamento, tendo durado 88 dias corridos e 52 pregões até 24 de abril, tornando esta a correção mais longa desde maio de 2008, de acordo com MarketWatch.
Talvez haja ainda mais maneiras de ver as correções.

A correção de 2018: medição convencional


O S&P 500 fechou a um valor de 2.872,87 em 26 de janeiro. Este foi o maior fechamento de todos os tempos e o pico de todos os tempos alcançado em qualquer ponto durante qualquer dia de negociação.
O método convencional de medição das correções, usado por Yardeni, olha estritamente para os preços de fechamento. Uma correção envolve uma queda de preço de pelo menos 10% e é medida a partir do pico do mercado até a depressão do mercado subsequente. Essa baixa foi alcançada no fechamento do dia 8 de fevereiro, que foi de 13 dias corridos e 9 pregões depois, em 2.581,00, 10,2% abaixo do pico de 26 de janeiro.


Se você expandir a análise para incluir os preços intradiários, o vale foi alcançado um dia depois, 9 de fevereiro. O S&P 500 caiu para 2.532,69 naquele dia, mas se recuperou para fechar em 2.619,55.
Nesta base, a correção atingiu o ponto mais baixo em uma queda de 11,8%. Essa mínima intradiária em 9 de fevereiro também é o ponto mais baixo que o índice atingiu até agora neste ano. No fechamento de 24 de abril, o S&P 500 caiu 8,3% em relação à alta de 26 de janeiro.

A Medida Alternativa


O MarketWatch cita uma análise do The Wall Street Journal Market Data Group, que considera que uma correção deve permanecer em andamento até que o pico anterior do mercado seja recuperado.
Com base no número de dias de negociação que o MarketWatch indica como a duração da correção atual até agora, é aparente que esse método inicia a contagem no dia em que o índice foi negociado pela primeira vez abaixo de 90% de seu pico anterior. Assim, a contagem começou em 8 de fevereiro e segue até que o S&P 500 volte a atingir 2.872,87, 9,0% acima do fechamento de 24 de abril.


De acordo com os dados do WSJ relatados pelo MarketWatch, a correção atual é a mais longa desde a que terminou em 1 de maio de 2008. De um pico de 1.409,13 em 9 de janeiro de 2008, o S&P 500 atingiu o fundo de 1.256,98 (10,8% mais baixo) no comércio intradiário em 17 de março de 2008, e recuperou esse pico em 1 de maio de 2008. Por esse conjunto de definições, essa correção durou 33 dias de negociação.


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Correções mais longas significam mercados em alta mais curtos


O método alternativo para medir as correções também tem ramificações para datar e medir os mercados em alta.
O método convencional considera que o mercado em alta atual começou no fechamento em 9 de março de 2009, a baixa do mercado em baixa anterior. Mas se as correções (e também, presumivelmente, quedas do mercado de urso de 20% ou mais) não forem consideradas encerradas até que o pico anterior seja recuperado, o mercado de alta atual não começou realmente até mais de quatro anos depois, em 28 de março, 2013. É quando o pico anterior do mercado em alta de 1.565,15, estabelecido em 9 de outubro de 2007, foi atingido mais uma vez.


MarketWatch essencialmente argumenta que a correção de 2018 é mais longa e mais severa do que normalmente relatado.
Para ser logicamente consistente, eles também devem argumentar que o mercado altista atual é muito mais curto (cinco anos em vez de nove) e de uma magnitude muito menor (um ganho de 68% em vez de um ganho de 289% até 24 de abril) do que as medições padrão indicam . 

Duplo mergulho abaixo de 10%


Sem explicar sua metodologia, John Stoltzfus, estrategista-chefe de investimentos da Oppenheimer, disse à CNBC “tivemos dois retrocessos separados de 10%” este ano.
Mais precisamente, levando em consideração os preços intradiários, o S&P 500 tem estado mais de 10% abaixo de seu pico de 26 de janeiro em duas ocasiões distintas, 8-9 de fevereiro e 2 de abril. Em qualquer caso, Stoltzfus vê fundamentos sólidos que irão impulsionar o índice para feche 2018 em 3.000, enquanto outros especialistas veem uma série de fatores negativos que irão desencadear uma queda de 30%, 40% ou mesmo 60%. (Para mais informações, consulte também: 
Ações ” Resiliência notável ‘pode impulsionar o mercado em 12% .)

História recente de correções


De acordo com os dados do WSJ citados pelo MarketWatch, a correção média desde 1950 durou 61 dias de negociação, enquanto as últimas cinco correções tiveram uma média de 37 sessões.
A análise do Goldman Sachs Group indica que a correção típica leva 70 dias para atingir a depressão, seguida por um período de recuperação que dura em média 88 dias, acrescenta MarketWatch.


Usando o que chamamos de método alternativo acima, a Bloomberg relatou que, em média, as quatro correções após 2009, mas antes de 2018, duraram 200 dias e reduziram o valor do S&P 500 em 14%.
O mais longo demorou 417 dias. Pelo método padrão usado por Yardeni, as médias foram de 106 dias e uma queda de 15%, enquanto a mais longa durou 157 dias. (Para obter mais informações, consulte também:
5 correções de estoque mostram mais dor à frente .)