Estoques Industriais para o Resgate

Publicado por Javier Ricardo

Principais Movimentos


O mercado está indo muito bem hoje, à medida que as seguradoras de saúde começam a se recuperar e os estoques industriais decolam.
Mencionei que os cuidados de saúde pareciam exagerados no boletim do Chart Advisor de ontem, então não acho que uma recuperação de curto prazo seja uma surpresa. No entanto, a alta das ações industriais é uma grande notícia para os otimistas.


Um dos principais impulsionadores do movimento nas ações industriais é o relatório de lucros da Honeywell International Inc. (HON), que superou os resultados financeiros.
As perspectivas de produção e rentabilidade futuras também estavam acima das expectativas, o que elevou o estoque em um ponto até hoje. Tomei nota dos comentários muito encorajadores que a administração da Honeywell fez para os negócios aeroespaciais da empresa, o que é um bom presságio para os relatórios da The Boeing Company (BA) e da United Technologies Corporation (UTX) na próxima semana.


Como você pode ver no gráfico a seguir, a Honeywell formou um padrão inverso de cabeça e ombros de longo prazo que foi testado novamente e confirmado em 10 de abril até 11 de abril. A ação está atingindo o preço-alvo inicial, mas o impulso do relatório de hoje pode enviar as ações um pouco mais altas.
Se a alta entre as ações industriais continuar, devemos esperar ver os rendimentos subirem também no curto prazo, o que seria um alívio para os investidores bancários.

Desempenho da Honeywell International Inc. (HON)

S&P 500


Infelizmente para o S&P 500, as ações defasadas de saúde e energia mantiveram a faixa do índice dentro da cunha ascendente que destaquei anteriormente.
Este não é necessariamente um sinal de baixa, mas os investidores ainda estão esperando a confirmação das empresas de pequena capitalização de que o mercado altista ainda está intacto. As ações de energia e saúde estão sobre-representadas em índices de pequena capitalização, de modo que a confirmação permanece indefinida.


Como você pode ver no gráfico a seguir, embora as grandes maiúsculas no S&P 500 tenham apresentado um bom desempenho, as pequenas capitalizações ainda estão limitadas ao intervalo e não fizeram nenhum progresso antes do longo fim de semana que começou após o fechamento de hoje.
Um problema semelhante com os rendimentos do Tesouro de longo prazo continuou a incomodar os investidores. Eu esperava que tanto as pequenas capitalizações quanto as taxas de juros subissem um pouco mais com todas as boas notícias do setor industrial, mas permaneceram estáveis ​​ou negativas.

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Desempenho do Índice S&P 500 e do iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Indicadores de risco – observe o dólar, não o Mueller


Além da questão da confirmação das small caps e dos juros de longo prazo, os demais índices de risco de mercado seguem calmos.
Você pode achar difícil de acreditar, considerando algumas das manchetes hiperbólicas de hoje sobre o relatório Mueller. No entanto, como acontece com as preocupações com o “Medicare-for-All”, acho que a imprensa financeira está se adiantando.


É verdade que os investidores não gostam da incerteza, então o relatório Mueller é algo em que os investidores estarão pensando neste fim de semana.
Porém, se você der um passo para trás e pensar nos períodos de incerteza política do passado, esse tipo de luta raramente tem impacto no mercado. O que tende a incomodar os comerciantes é a incerteza em torno da política fiscal, monetária ou comercial, que não tem nada a ver com o relatório Mueller.


Embora existam diferenças óbvias, o relatório Starr divulgado em setembro de 1998 acusando o presidente Clinton de perjúrio, obstrução da justiça e adulteração de testemunhas coincidiu com o início de uma nova manifestação de 56% no S&P 500 que só terminou após a posse do próximo governo .
Portanto, embora o relatório Mueller provavelmente servirá de alimento para comediantes da madrugada e investigadores do Congresso, parece improvável que leve a qualquer repercussão séria para o mercado.


No entanto, se houver problemas no mercado, suspeito que veremos no valor do dólar.
Os investidores já vêm empurrando o dólar para cima por meio de seu próprio padrão inverso de cabeça e ombros, depois que notícias econômicas dos EUA e da Europa destacaram a crescente divergência econômica entre as duas áreas hoje. Como você pode ver no gráfico a seguir do ETF Invesco DB Dollar (UUP), o dólar está acima da resistência e uma alta contínua prejudicaria os lucros.

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Desempenho do Invesco DB Dollar ETF (UUP)

Conclusão – O comércio de feriados é normalmente leve


O mercado está fechado na sexta-feira para o feriado da Páscoa.
Fins de semana prolongados às vezes coincidem com alguma realização de lucro e hedge, o que pode explicar por que a amplitude do mercado atual era tão estreita. Espero que a segunda-feira também se pareça muito com hoje, porque a maioria dos mercados europeus permanecerá fechada para o feriado da segunda-feira de Páscoa.


Se eu estiver correto sobre a volatilidade de curto prazo, ainda recomendaria manter uma perspectiva otimista – pelo menos no curto prazo – com base no desempenho surpreendentemente bom de hoje em ações industriais.
Se essa tendência continuar, outra extensão para o lado positivo nos principais índices de ações é provável.

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