O Goldman Sachs Group Inc. (GS) está lançando uma ampla estratégia com o objetivo de aumentar sua participação no mercado de ETFs de US $ 4 trilhões, conforme publicado pela Bloomberg. Na esperança de ultrapassar o JPMorgan Chase & Co. (JPM), o Goldman tentará a mesma estratégia de seu colega de Wall Street. O gigante financeiro entrou com um pedido para lançar uma linha de produtos de índice de base ampla e de custo ultrabaixo, programada para começar a ser negociada na próxima semana, de acordo com os registros regulatórios. A estratégia provavelmente atrairá negócios dos líderes de mercado BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, bem como outros participantes da indústria de ETF.
Grandes bancos empregam estratégia ‘BYOA’
O Goldman, que já tem 18 ETFs, incluindo seu fator de grande sucesso de investimento ActiveBeta US Large Cap Equity (GSLC), está copiando a polêmica estratégia de “traga seus próprios ativos” do JPMorgan, na qual cria ETFs semelhantes aos mais populares do mercado, e move bilhões de dólares em ativos de seus clientes ricos existentes daqueles, seus próprios ETFs.
O Goldman entrou no mercado há quatro anos, quando lançou seus próprios ETFs baratos. No início deste ano, o braço de gerenciamento de ativos do gigante financeiro anunciou planos para comprar o Standard & Poor’s Investment Advisory Service (SPIAS), um negócio de portfólio modelo que detém ETF e fundos mútuos que se tornaram mais populares entre os consultores financeiros.
“À medida que continuamos a crescer e construir nosso negócio de ETFs, junto com nossas recentes aquisições, faz sentido em algumas áreas para nós ter os blocos de construção que alimentam essas carteiras”, disse Steve Sachs, chefe de mercados de capitais para ETFs em Goldman.
Usando o método “traga seus próprios ativos”, o JPMorgan conseguiu triplicar seus negócios de ETF para US $ 30 bilhões em ativos em apenas 14 meses.
JPM’s Push into ETFs
O JPMorgan fez seu primeiro grande sucesso no mercado de ETFs em junho de 2018, com o lançamento de seu conjunto de ETFs chamado BetaBuilders, que rastreia benchmarks de mercados desenvolvidos por uma taxa baixa. Desde então, entrou no mercado de ETFs de renda fixa e se tornou pioneira no mercado europeu, onde possui US $ 2,8 bilhões em ativos, de acordo com a Bloomberg.
“O JPMorgan viu isso como uma jogada inteligente à frente de qualquer um”, disse Eric Balchunas, analista da Bloomberg Intelligence. “Vimos como é difícil obter quaisquer ativos. Mas trazer seus próprios ativos dá-lhe mojo, e mojo coloca as pessoas na porta e os investidores ao telefone. ”
Muitos criticam a maneira como o JPMorgan, e agora o Goldman, estão conquistando uma fatia maior do mercado de ETFs, direcionando clientes ricos para seus próprios produtos. Em resposta, o chefe de distribuição de ETF do JPMorgan, Jillian DelSignore, disse: “temos afiliados internos em nossos produtos, mas eles são clientes institucionais e os tratamos como tal com sua própria diligência”.
De acordo com a Bloomberg Intelligence, os BetaBuilders de baixo custo do JPMorgan economizaram aos clientes US $ 42 milhões por ano.
Três grandes gestores de ativos ameaçados
Seguindo o exemplo do JPMorgan e do Goldman, outros gestores de ativos como Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) e Wells Fargo Corp. (WFC) poderiam seguir o exemplo e criar seus próprios ETFs beta baratos “internos”. Isso representaria uma séria ameaça ao domínio dos três grandes provedores, com BlackRock, Vanguard e State Street respondendo atualmente por 80% dos ativos de ETF em cerca de 600 produtos no mercado dos EUA, de acordo com a Barron’s.
Qual é o próximo?
Quanto ao Goldman em particular, se a empresa tiver sucesso com sua estratégia BYOA, a BlackRock pode ser a pior, de acordo com uma análise de documentos regulatórios. Os clientes da United Capital detêm cerca de US $ 4 bilhões na linha de ETFs iShares da BlackRock, que poderiam ser realocados nos novos ETFs do Goldman, de acordo com a Bloomberg.
“Os consultores – por serem tão brutais com a obsessão de custos – criaram esse monstro de migração de custos”, disse Balchunas da Bloomberg. “Com movimentos como esse, os bancos podem ser donos do cliente final e dos fluxos. É brutal lá fora. ”