Estratégias de retrocesso: 10 ações que podem cair mais rápido

Publicado por Javier Ricardo


Quando o sentimento do mercado de ações torna-se subitamente pessimista, as saídas tendem a ficar lotadas.
Como resultado, os investidores cautelosos devem ser cautelosos quanto a possuir ações que provavelmente sofrerão forte pressão de venda de fundos que negociam pesadamente. “Em tempos de estresse, os investidores precisam se concentrar em quem possui quais ações, quais fundos têm mais probabilidade de ‘explodir’ um nome e afetar o desempenho”, como Steven DeSanctis, estrategista de ações da Jefferies, alertou em uma nota aos clientes citados pela CNBC.


“O pensamento aqui é que, quando o mercado fica instável, quem provavelmente limpará os nomes e quem provavelmente aumentará as posições. Saber disso pode ajudar os investidores a decidir se compram ou vendem uma ação; também apenas para entender quem possui os nomes que você possui está se tornando cada vez mais importante “, acrescentou DeSanctis.
A tabela abaixo lista 10 ações que Jefferies considera particularmente vulneráveis ​​à venda em massa por gestores de fundos de hedge com horizontes de investimento curtos e uma abordagem de gatilho para negociação.

10 ações vulneráveis ​​a um fluxo descendente


(Ponderações em fundos de hedge de alta rotação)

  • Amazon.com Inc. (AMZN), 1.8
  • Facebook Inc. (FB), 0,9
  • Red Hat Inc. (RHT), 0,7
  • Boeing Co. (BA), 0,6
  • Alphabet Inc. (GOOGL), 0,5
  • Honeywell International Inc. (HON), 0,5
  • Visa Inc. (V), 0,5
  • Netflix Inc. (NFLX), 0,5
  • Bank of America Corp. (BAC), 0,4
  • Adobe Systems Inc. (ADBE), 0.4

Fonte: Jefferies, conforme relatado pela CNBC

Significância para investidores


Para encontrar negociações lotadas que podem se desenrolar rapidamente, colocando forte pressão para baixo nos preços, Jefferies analisou os registros trimestrais do Formulário 13F da SEC para os 100 principais fundos de hedge, usando esses dados para identificar os 25 fundos que negociam ações com mais frequência e para determinar quais ações são mais fortemente detidos por eles.
As ações de tecnologia dominam a lista acima, contribuindo com 7 dos 10, o resultado de compras pesadas por fundos de hedge durante seus fundos de dezembro de 2018.


“O crescimento econômico dos EUA desacelerou drasticamente desde o início de dezembro. As estimativas de crescimento de receita de consenso para as empresas S&P 500 também foram cortadas”, como o Goldman Sachs observa em um recente lançamento de seu relatório US Weekly Kickstart.
Atualmente, o mercado parece estar ignorando essas tendências negativas, mas elas eventualmente podem desencadear a venda em massa contra a qual Jefferies alerta.


Enquanto isso, os investidores que apostam no momentum, perseguindo as ações de melhor desempenho na expectativa de que elas continuem a liderar, devem exercer alguma cautela por conta própria, de acordo com Sarah McCarthy, uma estrategista quantitativa global e europeia de ações da Irlanda na gestão de investimentos firma Bernstein, de acordo com Barron’s.
Ela observa que as ações de alto momentum encerraram 2018 com prêmios de avaliação mais elevados em comparação com as ações de baixo momentum do que em 2009, quando despencaram de repente 53% em seis meses.


“Há um alto nível de fragilidade no fator [momentum]”, alertou McCarthy em um relatório citado por Barron’s.
“Advertimos fortemente contra a exposição ao fator e retemos nossa posição vendida”, acrescentou ela.

Olhando para a Frente


No outro extremo do espectro, Jefferies também identifica ações que estão entre as principais participações dos 25 fundos de hedge em sua amostra de estudo que são os operadores menos ativos.
Teoricamente, essas ações não deveriam correr o risco de serem vendidas em massa por fundos de hedge, e os principais nomes dessa lista são Seattle Genetics Inc. (SGEN), Procter & Gamble Co. (PG), Incyte Corp. (INCY), CVR Energy Inc . (CVI) e Microsoft Corp. (MSFT). Curiosamente, tanto a Amazon.com quanto o Facebook, favoritos dos fundos de hedge de alto giro, também estão entre as dez maiores participações dos fundos de baixo giro.