ETF Giants BlackRock e State Street vacilam enquanto as ações sobem

Publicado por Javier Ricardo


Supõe-se que um mercado de ações em expansão seja uma bonança para as empresas de investimento que cobram taxas sobre os ativos que administram para seus clientes.
Não é assim para os gigantes do ETF BlackRock Inc. (BLK) e State Street Corp. (STT), que estão registrando ganhos mais fracos, mesmo com o mercado de ações atingindo novos recordes, e mesmo com seus ativos sob gestão explodindo em tamanho. Essas e outras empresas atraíram centenas de bilhões de dólares em ativos na última década, à medida que os investidores cada vez mais favorecem os investimentos passivos em vez dos ativos que há muito dominaram Wall Street. O desempenho mais recente desses dois gigantes financeiros é um mau presságio para outras empresas que deverão apresentar relatórios nas próximas semanas, incluindo T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) e Legg Mason Inc. (LM), conforme descrito pelo Wall Street Journal. 


As taxas administrativas e de investimento da BlackRock caíram 1,4% ano a ano (ano anterior) no último trimestre, mesmo com os ativos aumentando em US $ 500 bilhões.
A divisão de gestão de investimentos da State Street registrou um declínio na receita, mesmo com os ativos sob gestão subindo de US $ 2,7 trilhões para US $ 2,9 trilhões.

Investidores procuram produtos de menor custo


Uma mudança para produtos de investimento de baixo custo e fundos de rastreamento de índices abalou o setor financeiro.
Enquanto a gestão de ativos antes só era acessível a indivíduos de maior patrimônio líquido que podiam pagar taxas pesadas, a revolução das fintech democratizou o acesso aos serviços financeiros. Essa revolução criou plataformas de consultoria robótica, como Wealthfront e Betterment, que atendem a clientes mais jovens que preferem serviços automatizados a alternativas de custo mais alto. 


“Em alguns casos, há empresas que perdem ativos e receitas”, disse Ron O’Hanley, presidente-executivo da State Street, de acordo com o WSJ.
“Há uma mudança de ativo para passivo, e eles simplesmente não participam.” Ele acrescentou: “Para nós e a BlackRock, você está vendo crescimento, mas também um movimento para produtos de custo mais baixo”. 


As ações da State Street caíram 6,5% no acumulado do ano e 32,2% nos últimos 12 meses.
As ações da BlackRock aumentaram 19,5% no acumulado do ano e caíram 7,7% em 12 meses. Isso se compara a um aumento de 18,9% para o S&P 500 em 2019 e um retorno de 6,2% ao longo do ano. 

Olhando para a Frente


Alguns analistas veem resultados piores à frente para outras empresas de gestão de ativos.
“Os pares cairão significativamente mais”, disse Michael Cyprys, analista do Morgan Stanley, de acordo com o WSJ. Nem todos estão tão pessimistas, no entanto. Alguns analistas veem a avaliação deprimida do grupo de gestão de ativos como um momento atraente para comprar, de acordo com a Barron’s. Bulls cita potenciais catalisadores para gestores de ativos, incluindo fluxos de fundos aprimorados, uma tendência de alívio para o investimento passivo e um aumento na atividade de fusão.