Na terça-feira, 6 de fevereiro, o presidente da Securities and Exchange Commission (SEC), Jay Clayton, e o presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), J. Christopher Giancarlo, testemunharam perante o comitê de Assuntos Bancários, Habitacionais e Urbanos do Senado. A audiência geralmente resultou em alívio nos mercados de criptomoedas: o bitcoin, que caiu para menos de US $ 6.000 por volta das 12h00 EST de terça-feira, subiu para US $ 8.200 no momento da redação deste artigo (8 de fevereiro às 11h30 EST).
Embora a mensagem dos reguladores tenha sido de certa forma acomodatícia, no entanto, eles expressaram profundo ceticismo em relação às ofertas iniciais de moedas (ICOs): “Devemos a esta nova geração respeitar seu entusiasmo sobre moedas virtuais com uma resposta ponderada e equilibrada, e não com desprezo um “, disse Giancarlo,” e ainda devemos reprimir aqueles que tentam abusar de seu entusiasmo com fraude e manipulação. ”
Cada ICO é uma segurança
Clayton deixou claro quem seria o alvo de tal repressão: “Acredito que cada OIC que vi é um segurança”, disse ele. Uma vez que a maioria das empresas detentoras de ICOs procede como se a lei federal de valores mobiliários não existisse, essa declaração quase garante que a agência abrirá uma faixa no mercado de token. Já emitiu uma ordem de cessar e desistir, para a “plataforma de mídia social de avaliação / classificação de alimentos baseada em Blockchain descentralizada” Munchee. (Veja também, ICOs: Beginning of the End? )
Uma distinção parece estar surgindo. Criptomoedas descentralizadas, como bitcoin e ethereum, são relativamente protegidas dos requisitos de registro de títulos, como Clayton sugeriu em uma entrevista ao Wall Street Journal em novembro: “Quando você sai do bitcoin ou do ethereum e entra nos tokens, as marcas tornam-se bem claro.” (Consulte também Regulamentos do Setor de Valores Mobiliários .)
E quanto ao Ethereum?
O único problema é que essa distinção não faz sentido. “Não está claro para nós como ‘todos os ICOs são títulos’ e o Ethereum não é”, escreveu Matthew Gertler, analista sênior e conselheiro da Digital Asset Research, em uma nota de cliente analisando o testemunho de Clayton no Senado. Afinal, a Ethereum “conduziu uma venda simbólica em 2014.”
Falando no All Markets Summit do Yahoo Finance: conferência Crypto na cidade de Nova York em 7 de fevereiro, o sócio da Tetras Capital, Alex Sunnarborg, levantou a mesma questão: se todos os ICOs são títulos, o que isso significa para o ethereum? (Veja também, ” Bitcoin Is the Alpha and the Omega”: CoinDesk Research Director. )
A nota de Gertler sugere que a aparente contradição nas declarações de Clayton poderia surgir de uma compreensão limitada de criptomoedas “, dada uma pergunta que Clayton não estava disposto a dar uma resposta direta a: ‘Você tem os tecnólogos, especialistas em computação que podem começar a entender como essas as moedas virtuais funcionam? ‘”A resposta de Clayton, diz a nota,“ concentrou-se nos fortes economistas da agência ”.
Não chame isso de ICO
Para ter certeza, há alguma lógica na distinção legal que Clayton faz entre ICOs e bitcoin. Todo bitcoin existente foi extraído, como Gertler apontou em uma entrevista anterior, então nunca houve um investimento inicial de dinheiro – um elemento-chave do teste de Howey que os reguladores federais usam para determinar se um determinado instrumento se enquadra na regulamentação de valores mobiliários. Todas as negociações de bitcoin ocorrem no mercado secundário.
Em qualquer caso, como seria uma ação de imposição da SEC contra bitcoin? Eles enviariam uma carta de cessação e desistência aos mineiros? Para Satoshi?
O caso da Ethereum é diferente: o crowdsale inicial foi conduzido de julho a setembro de 2014, levantando um valor estimado de $ 18,4 milhões em bitcoin. Ninguém estava chamando de ICO ainda, mas, em retrospecto, é o que parece ter sido. A julgar por comentários anteriores, Clayton não deseja misturar ethereum com fichas de Munchee, mas seu depoimento recente levantou mais perguntas do que respostas.
Investir em criptomoedas e outras ofertas iniciais de moedas (“ICOs”) é altamente arriscado e especulativo, e este artigo não é uma recomendação da Investopedia ou do redator para investir em criptomoedas ou outros ICOs. Como a situação de cada indivíduo é única, um profissional qualificado deve ser sempre consultado antes de qualquer decisão financeira. A Investopedia não faz representações ou garantias quanto à precisão ou oportunidade das informações aqui contidas. Na data em que este artigo foi escrito, o autor não tinha posição em nenhuma criptomoeda.