EUA lideram ganhos de riqueza familiar enquanto os touros dominam o mercado de ações

Publicado por Javier Ricardo


Uma sensação de pânico tomou conta dos mercados de ações dos EUA, com os ganhos do ano sendo completamente aniquilados em um outubro que agora está prestes a ser o pior desde a crise financeira global.
Mas esse pânico está ofuscando o fato de que os investidores americanos acumularam uma quantidade espetacular de riqueza nos últimos anos, e grande parte devido à força do mercado em alta, de acordo com o “Relatório de Riqueza Global” anual do Credit Suisse. O relatório, que vem justamente quando alguns dizem que as altas históricas do mercado de ações estão por trás dele, traça o crescimento da riqueza global no período de 12 meses até meados de 2018, observando que, “Os Estados Unidos novamente lideraram com um ganho de US $ 6,3 trilhões, principalmente devido a ativos financeiros. ”

A riqueza dos EUA está crescendo

 Região  Mudança na riqueza total (USD)  Mudança na riqueza total (%)
 Mundo  + $ 13,96 trilhões  + 4,6%
 América do Norte*  + $ 6,49 trilhões  + 6,5%
 Europa  + $ 4,43 trilhões  + 5,5%
 China  + $ 2,27 trilhões  + 4,6%
 Ásia-Pacífico  + $ 0,93 trilhão  + 1,7%
 Índia  + $ 0,15 trilhão  + 2,6%
 África  + $ 0,11 trilhão  + 4,4%


Fonte: Credit Suisse;
mudança na riqueza de meados de 2017 a meados de 2018; * inclui EUA e Canadá

O que significa


Definindo riqueza como patrimônio líquido, ou o valor de ativos financeiros mais reais (principalmente habitação) menos dívida, o relatório observa que 2017–2018 marcou o décimo ano de aumento da riqueza nos EUA, impulsionado pelo fortalecimento da economia e dos mercados financeiros.
Um grande catalisador após a crise financeira foi o programa de flexibilização quantitativa do Federal Reserve, do qual as baixas taxas de juros ajudaram a reanimar a economia e contribuíram para o aumento dos preços dos títulos e ações. Desde então, apesar das taxas de juros mais altas, as condições de negócios e de mercado melhoraram, o que o relatório atribui aos recentes estímulos fiscais, desregulamentação e redução de impostos implementados pelo novo governo Trump. 


“Os Estados Unidos continuaram seu período ininterrupto de ganhos de riqueza desde a crise financeira global …” —Credit Suisse


Mas, embora a melhora da economia e dos mercados financeiros tenham contribuído para o aumento da riqueza, a maior parte desse aumento se deveu aos mercados financeiros.
O relatório indica que dois terços do aumento da riqueza das famílias na América do Norte se deveu ao aumento no valor dos ativos financeiros, em comparação com apenas 41% em todo o mundo. A diferença ilustra a dependência relativa da riqueza das famílias americanas em relação ao desempenho de ativos financeiros, como ações, e como as famílias americanas são vulneráveis ​​a um crash do mercado.


Embora os EUA possam ter liderado o crescimento da riqueza e ainda seja a nação mais rica do planeta, a China está rapidamente se recuperando, pois “uma lacuna de riqueza [entre os EUA e a China] que antes parecia inexpugnável pode desaparecer em uma geração”, diz o relatório. reivindicações.
No que diz respeito à hierarquia de riqueza mundial, a China agora se estabeleceu claramente no segundo lugar, tendo deslocado o Japão já em 2011 na classificação de riqueza total.


Também digno de nota é que embora o grau de desigualdade de riqueza seja devastadoramente grande – os 50% mais pobres dos adultos possuem apenas 1% da riqueza total, enquanto os 10% mais ricos e 1% possuem 85% e 47% da riqueza global, respectivamente – os bons A novidade é que a tendência de aumento da desigualdade desde a crise financeira parece estar diminuindo.
Não é de surpreender que os Estados Unidos tenham o maior número de membros entre o 1% mais rico.  

Qual é o próximo


Com tantas famílias de alto patrimônio, grandes bancos americanos como Goldman Sachs e Morgan Stanley estão encontrando novos fluxos de receita em empréstimos especializados para clientes ricos, que se tornaram uma seção de rápido crescimento e alta margem de seus negócios.
Mas, com tanto da riqueza das famílias americanas derivada de ativos financeiros, um crash do mercado que dizima os balanços das famílias corre o risco de ser transferido para os bancos.