O que é um European Depositary Receipt (EDR)?
O recibo de depósito europeu (EDR) é um título negociável emitido por um banco europeu que representa o título público de uma empresa não europeia e é negociado em bolsas locais. As ações emitidas pelo banco são cotadas em moeda local (principalmente Euro) e também pagam dividendos, se aplicável, em moeda local. As empresas não europeias podem listar EDRs para atrair uma base mais ampla de investidores. EDRs são o equivalente funcional de American Depositary Receipts (ADR) nos EUA
Compreendendo um Certificado de Depósito Europeu (EDR)
Os depositary receipts europeus existem há décadas, mas tornaram-se mais populares com o aumento do investimento global. Os benefícios são claros: os investidores na Europa obtêm acesso conveniente a ações de empresas públicas com sede nos Estados Unidos e em outros países estrangeiros; as empresas não europeias atraem um maior pool de capital ao listar-se na Europa; e os bancos que emitem e apóiam EDRs geram comissões comerciais e taxas por seus livros.
Criação e manutenção de um EDR
Depois de determinar que as ações de uma empresa pública atendem aos requisitos de câmbio locais, um banco com sede na Europa compra um bloco de ações da empresa e as coloca em custódia em seu braço depositário. Em seguida, os agrupa em pacotes e os reemite em moedas locais para serem negociados e liquidados nas bolsas locais. Além da criação de um EDR, um banco lida com pagamentos de dividendos, conversões de moeda e distribuição de recebimentos. Ele também fornece a transmissão de informações dos acionistas aos detentores de EDR, incluindo relatórios anuais, documentos de procuração e outros materiais de ação corporativa.
Riscos EDR
Para um investidor europeu, poder investir em títulos estrangeiros em uma bolsa local tem seu apelo. No entanto, existem pelo menos dois riscos principais. Primeiro, existe o risco cambial. Considere, por exemplo, as ações de uma empresa norte-americana adquirida por um investidor europeu em um determinado momento. Se em uma data posterior o dólar americano valer menos em relação à moeda local europeia, o EDR também terá se desvalorizado. Em segundo lugar, um EDR pode ter baixa liquidez de negociação, o que significa que os investidores não seriam capazes de negociar em spreads de compra e venda apertados em suas quantidades desejadas de ações.