Operar a descoberto uma ação pode ser uma boa estratégia de negociação se um investidor espera que o valor de uma ação caia. Também é uma operação arriscada, pois teoricamente a perda em uma operação curta pode ser infinita, pois o preço das ações pode subir tanto quanto os números. Qualquer ação pode ser vendida a descoberto.
Quando uma empresa privada abre o capital e vende suas ações em uma bolsa pela primeira vez, o processo é conhecido como oferta pública inicial (IPO). As ações que entram na bolsa após um IPO podem ser vendidas a descoberto na negociação inicial, mas não é uma coisa fácil de fazer no início da oferta. Primeiro, você precisa entender o processo de IPOs e vendas a descoberto.
Principais vantagens
- Uma oferta pública inicial (IPO) ocorre quando uma empresa privada oferece suas ações ao público em uma nova emissão de ações.
- A venda a descoberto ocorre quando um investidor toma uma ação emprestada e a reembolsa no futuro, na esperança de que o preço da ação caia para gerar lucro.
- As instituições de crédito precisam fazer um inventário das ações antes de emprestá-las a um investidor.
- Um IPO geralmente oferece um pequeno número de ações, limitando o que pode ser emprestado para operar a descoberto.
- A SEC proíbe os subscritores de IPO de emprestar ações para uma venda a descoberto por 30 dias.
Oferta Pública Inicial (IPO)
Um IPO acontece quando uma empresa deixa de ser privada para ser negociada publicamente em uma bolsa. A empresa e uma firma de subscrição trabalharão juntas para precificar a oferta à venda no mercado e para promover o IPO ao público para garantir que haja interesse na empresa. Geralmente, as ações da empresa são vendidas com desconto pela empresa ao subscritor. O subscritor então os vende no mercado durante o IPO.
Venda a descoberto
Quando um investidor vende a descoberto, ele basicamente toma uma ação emprestada e a paga no futuro. Se você fizer isso, você espera que o preço das ações caia, porque você quer vender na alta e comprar na baixa. Por exemplo, se você vender a descoberto uma ação a $ 25 e o preço da ação cair para $ 20, você ganhará $ 5 por ação se comprar a ação a $ 20 e fechar a posição vendida.
Desafios das vendas a descoberto com IPOs
Para poder vender uma ação a descoberto, geralmente você precisa pegá-la emprestada de uma instituição como a sua corretora. Para eles emprestarem para você, eles precisam de um inventário desse estoque. É aqui que pode surgir a dificuldade com IPOs e vendas a descoberto.
Um IPO geralmente tem um pequeno número de ações na negociação inicial, o que limita o número de ações que podem ser emprestadas para fins de venda a descoberto. No dia do IPO, duas partes principais mantêm estoque das ações: os subscritores e os investidores institucionais e de varejo.
Conforme determinado pela Securities and Exchange Commission (SEC), que é responsável pela regulamentação do IPO nos Estados Unidos, os subscritores do IPO não estão autorizados a emprestar ações para uma venda a descoberto por 30 dias. Por outro lado, os investidores institucionais e de varejo podem emprestar suas ações a investidores que desejam vendê-las.
No entanto, provavelmente apenas uma quantidade limitada de ações estaria disponível no mercado, pois a empresa teria acabado de começar a negociar publicamente e as ações podem não ter sido totalmente transferidas. Além disso, pode haver falta de disposição entre os investidores em emprestar suas ações para venda a descoberto.
The Bottom Line
Embora existam obstáculos regulamentares e práticos para a venda a descoberto de ações de um IPO, principalmente por meio das limitações estabelecidas sobre os subscritores, a venda a descoberto de uma empresa no dia de seu IPO ainda é possível se investidores institucionais ou de varejo que compraram as ações emprestarem para venda a descoberto. No entanto, a quantidade de ações disponíveis para venda a descoberto e a disposição dos investidores em fazer isso imediatamente são pequenas.