O que é fluxo de caixa convencional?
O fluxo de caixa convencional é uma série de fluxos de caixa de entrada e saída ao longo do tempo em que há apenas uma mudança na direção do fluxo de caixa. Um fluxo de caixa convencional para um projeto ou investimento é tipicamente estruturado como uma saída ou saída inicial, seguida por uma série de entradas ao longo de um período de tempo. Em termos de notação matemática, isso seria mostrado como -, +, +, +, +, +, denotando uma saída inicial no período de tempo 0 e entradas durante os próximos cinco períodos.
Uma aplicação frequente do fluxo de caixa convencional é a análise do valor presente líquido (NPV). O NPV ajuda a determinar o valor de uma série de fluxos de caixa futuros em dólares de hoje e a comparar esses valores com o retorno de um investimento alternativo. O retorno dos fluxos de caixa convencionais de um projeto ao longo do tempo, por exemplo, deve exceder a taxa mínima de retorno da empresa ou a taxa mínima de retorno necessária para ser lucrativa.
Principais vantagens
- Fluxo de caixa convencional significa que um projeto ou investimento tem uma saída de caixa inicial seguida por uma série de fluxos de caixa positivos gerados a partir do projeto.
- Os fluxos de caixa convencionais têm apenas uma taxa interna de retorno (TIR), que deve exceder a taxa mínima ou mínima de retorno necessária.
- Por outro lado, os fluxos de caixa não convencionais têm várias despesas de caixa ao longo da vida de um projeto e, como resultado, várias TIRs.
Compreendendo o fluxo de caixa convencional
Um projeto ou investimento com um fluxo de caixa convencional começa com um fluxo de caixa negativo (o período de investimento), seguido por períodos sucessivos de fluxos de caixa positivos gerados pelo projeto uma vez concluído. A taxa de retorno do investimento ou projeto é chamada de taxa interna de retorno (TIR).
Os fluxos de caixa são modelados para análise de NPV no orçamento de capital para uma empresa que está contemplando um investimento significativo. Pense em uma nova fábrica, por exemplo, ou na expansão de uma frota de transporte. Uma única TIR pode ser calculada a partir desse tipo de projeto, com a TIR comparada à taxa mínima de retorno de uma empresa ou taxa mínima de retorno para determinar a atratividade econômica do projeto.
Fluxos de caixa convencionais vs. não convencionais
Por outro lado, os fluxos de caixa não convencionais envolvem mais de uma mudança na direção do fluxo de caixa e resultam em duas taxas de retorno em intervalos diferentes. Em outras palavras, os fluxos de caixa não convencionais têm mais de uma saída de caixa ou investimento, enquanto os fluxos de caixa convencionais têm apenas um.
Se voltarmos ao nosso exemplo do fabricante, digamos que houve um desembolso inicial para comprar um equipamento seguido de fluxos de caixa positivos. No entanto, no ano cinco, outro desembolso de caixa será necessário para atualizações do equipamento, seguido por outra série de fluxos de caixa positivos gerados. Uma TIR ou taxa de retorno precisará ser calculada para os primeiros cinco anos e outra TIR para o segundo período de fluxos de caixa após o segundo desembolso de caixa.
Duas taxas de retorno para um projeto ou investimento podem causar incerteza na decisão da administração se uma TIR exceder a taxa mínima e a outra não. Se houver incerteza sobre qual TIR pode prevalecer, a administração não terá confiança para prosseguir com o investimento.
Exemplo de fluxo de caixa convencional
Uma hipoteca é um exemplo de fluxo de caixa convencional. Suponha que uma instituição financeira empreste $ 300.000 a um proprietário ou investidor imobiliário a uma taxa de juros fixa de 5% por 30 anos. O credor então recebe aproximadamente $ 1.610 por mês (ou $ 19.325 anualmente) do mutuário para o pagamento do principal da hipoteca e juros. Se os fluxos de caixa anuais forem denotados por sinais matemáticos do ponto de vista do credor, isso aparecerá como um inicial -, seguido por sinais + para os próximos 30 períodos.