Em um momento em que a economia está indo bem e as taxas de juros estão subindo, cerca de metade dos bancos rotulados como sistemicamente importantes pelo conselho de estabilidade financeira estão caindo em um mercado de baixa no acumulado do ano (YTD), observou a CNBC em um segmento resultados do teste de estresse bancário de quinta-feira anterior. (Veja também: 10 Ações Financeiras Preparadas para Superar. )
De acordo com o analista Dick Bove, da Hilton Capital Management, focar nos seis maiores bancos é uma falha em ver o quadro geral e ganhar ganhos em ações financeiras de média capitalização. Ele vê as maiores instituições financeiras dos Estados Unidos perdendo para os concorrentes menores, esperando que os bancos de médio porte continuem sua “corrida extraordinária” em 2018. Quanto aos testes de estresse de quinta-feira, Bove indicou que, dado que os bancos nos EUA estão em boas condições de equilíbrio perspectiva da folha, só seria um evento de mudança de mercado se algum banco não fosse aprovado, mas ele não prevê que isso aconteça.
O estrategista da Hilton Capital indicou que os programas de recompra de ações pelos bancos têm um impacto líquido negativo no longo prazo, apesar de impulsionar as ações no curto prazo. Bove disse que espera que o Goldman Sachs Group Inc. (GS) nunca restabeleça seu programa de recompra. O que realmente movimenta os estoques no longo prazo é o que as empresas fazem em termos de venda de produtos por meio de seus negócios, afirmou o analista. Como eles não foram muito bons na venda de produtos por meio de seus negócios em 2018, seus estoques sofreram uma surra.
Superando a Apple em 2018
As ações do Goldman caíram quase 11% na manhã de terça-feira, em comparação com o ganho de 3,1% do S&P 500 no mesmo período. Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo Corp. (WFC), Citigroup Inc. (C) e Morgan Stanley (MS) também estão em baixa no acumulado do ano.
Esse foco estreito no setor bancário levou os investidores a “perder o jogo da bola”, disse Bove, argumentando que o setor bancário não é composto de apenas seis empresas, mas 400, muitas das quais superaram até mesmo a Apple Inc. (AAPL) este ano.
Oferecendo uma visão oposta, Chris Whalen, da Global Advisors, comentou a entrevista com a CNBC, indicando que as ações de grandes bancos estão totalmente avaliadas. Ele vê os testes de estresse como “nenhum valor analítico” e disse que eles contribuem para um “circo da mídia”. Whalen acrescentou que não é “razoável” esperar que as ações dos grandes bancos ainda subam, dadas as suas avaliações. (Veja também: 4 ações bancárias para superar em 2018: Oppenheimer. )