Uma das coisas mais frustrantes que experimento como profissional é encontrar novos investidores que lamentam o fato de que uma ação que eles possuem não gerou ganhos de capital substanciais com o aumento do preço de mercado ao longo de vários anos. No entanto, se você perguntar a eles o retorno total dos dividendos em dinheiro que eles ganharam durante o mesmo período, é provável que eles fiquem com uma cara vazia. (Como você já aprendeu no guia do iniciante sobre dividendos, os dividendos representam parte do lucro de uma empresa que é paga aos acionistas, que são os proprietários.Eles são declarados pelo Conselho de Administração e o percentual total do lucro pago é conhecido como índice de distribuição de dividendos. As empresas que são mais velhas, mais maduras e não têm tantas oportunidades de expansão provavelmente têm taxas de pagamento de dividendos mais altas do que aquelas que são jovens, pequenas e em rápido crescimento.)
Uma ilustração pode ajudar a enfatizar meu ponto. Imagine que você fosse sócio de uma empresa privada de manufatura e suas ações estivessem avaliadas em $ 500.000. Por dez anos, você mantém esse estoque e o valor nunca aumenta, mas durante o mesmo período, você recebe $ 1.500.000 em dividendos em dinheiro. Obviamente, este foi um grande investimento e você deve estar entusiasmado. Todos os anos, você recebe cheques substanciais pelo correio como resultado de sua propriedade. No entanto, se você fosse ouvir a mídia ou olhar um gráfico de ações, consideraria seu investimento um fracasso total.Porque? A mídia financeira não inclui o total de dividendos recebidos para determinar o retorno que os acionistas obtiveram por possuir ações. Na verdade, neste caso, seu gráfico de ações mostraria uma linha reta, levando muitos novos investidores a acreditar que você realmente perdeu dinheiro após a inflação ao longo da década em que manteve suas ações. (No meu blog pessoal, expliquei as três coisas que os fornecedores de gráfico de ações devem incluir para aumentar drasticamente sua precisão para investidores de longo prazo, caso eles estejam tão inclinados a fazê-lo.)
Acredito que esse descuido seja uma negligência profissional. Você pode imaginar ir a um médico que não sabia ler um raio-X? A tragédia é que esse fenômeno é relativamente novo. Até a grande alta do mercado que começou na década de 1980, dizia-se que o objetivo de uma empresa era pagar dividendos, o que obrigava a um foco no retorno total e não apenas no ganho de capital. Com pessoas viciadas na busca de riquezas da noite para o dia e na cultura do jogo, ficou muito mais fácil imaginar-se comprando uma ação e vendo-a ir para a lua em vez de comprar uma ação e aos poucos acumular dinheiro junto com a apreciação subjacente.
Se você precisa de evidências, essa mentalidade permeia até mesmo a mídia financeira, considere o seguinte: um erro bastante comum cometido por jornalistas é apontar que demorou mais de vinte anos para o mercado de ações atingir seu nível de pico anterior após a Grande Depressão. No entanto, vários estudos financeiros mostraram que um investidor que aproveitou a disciplina disciplinada do custo em dólar e reinvestiu seus dividendos, na verdade, empatou em apenas 5-7 anos e, quando o mercado voltou ao nível anterior, conseguiu uma hortelã absoluta. Isso se deve a algo que o Dr. Jeremy Siegel, da Wharton University, referiu-se como o efeito “acelerador do mercado baixista”, que discuti em uma postagem sobre o investimento nas grandes empresas de petróleo.
Por que esse foco no retorno total e não nos ganhos de capital deve ser importante para você
A maioria das maiores empresas do mundo paga uma parte substancial, senão a maioria, do lucro anual gerado pelas operações na forma de dividendos em dinheiro. Empresas como Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestlé, United Technologies, McDonald’s e The Walt Disney Company costumam devolver o dinheiro ganho ao longo do ano aos acionistas na forma de dividendos em dinheiro e recompra de ações programas. Em Por que o enfadonho é quase sempre mais lucrativo, discuti o trabalho do referido Dr. Jeremy Siegel, que mostrou que 99% do retorno real ajustado à inflação que os investidores ganham é o resultado do reinvestimento de seus dividendos, especialmente em empresas de qualidade como esses.Isso significa que, se você possui ações de primeira linha, não precisa que os preços das ações aumentem muito antes de começar a enriquecer.
As implicações para o investidor médio são claras: se você possui um fundo de índice que investe com base no S&P 500 ou no Dow Jones Industrial Average, a maior parte do seu dinheiro será aplicada em empresas com distribuições de dividendos substanciais. Isso significa que uma porcentagem significativa de seu retorno de longo prazo virá de dividendos reinvestidos, não de ganhos de capital. Pode ser tão empolgante quanto assistir a tinta secar, mas se você ficar mais rico no final, isso não deve importar.
Dando o próximo passo para focar no retorno total
Depois de entender a importância do retorno total, você precisa considerar o cálculo do retorno total e o CAGR. Ele explicará como você pode usar uma álgebra simples para determinar a taxa de retorno que você ganhou em um investimento durante o tempo em que o possuiu, incluindo os dividendos que você recebeu.