(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações da Salesforce.com Inc. (CRM) subiram cerca de 86% nos últimos três anos, para um recorde, ultrapassando facilmente o aumento do S&P 500 de apenas 31,25%. Mas os otimistas veem as ações subindo ainda mais. Os analistas preveem um aumento de 10%, para US $ 147,50 nos próximos meses. Enquanto isso, os corretores de opções estão apostando que as ações vão subir 6%, para cerca de US $ 142 em meados de julho.
Dados de CRM por YCharts
Ajustando para crescimento
A Salesforce negocia no que parece ser um elevado múltiplo de ganhos de 58 vezes as estimativas de ganhos fiscais de 2018 de $ 2,31 por ação, quase três vezes maior do que o múltiplo do S&P 500 de cerca de 18,6 vezes as estimativas de ganhos de 2018 de $ 147,38 por ação. Mas ao ajustar o múltiplo de ganhos da Salesforce para crescimento, a empresa tem um índice PEG de apenas 0,82, tornando as ações muito mais baratas do que o índice P / L sugere.
Dados de CRM P / E Ratio (Forward) por YCharts
Fortes ganhos
O crescimento dos ganhos é a fonte de todo o sentimento de alta na ação e é o impulsionador do desempenho superior da ação em relação ao S&P 500 ao longo dos anos. Os analistas estão prevendo que os lucros da empresa aumentem quase 71% em 2018 para US $ 2,31, ante US $ 1,35 por ação. Os analistas têm aumentado constantemente essas estimativas para a empresa desde o início do ano. Nos últimos 30 dias, os analistas aumentaram suas estimativas em cerca de 6%, ante US $ 2,17 por ação. A empresa superou facilmente as estimativas dos analistas quando relatou os resultados fiscais do primeiro trimestre de 2019, chegando a US $ 0,52 contra estimativas de US $ 0,45, 13,8% melhor.
Receita forte
A receita é outro componente crucial para a história do touro e atualmente deve crescer 25,3% para US $ 13,13 bilhões no ano fiscal, ante US $ 10,48 bilhões um ano atrás. Os analistas também aumentaram suas estimativas para as perspectivas de receita da empresa nos últimos 30 dias em cerca de 3,2%, ante US $ 12,72 bilhões. A empresa superou facilmente as estimativas no último trimestre, ficando 2% melhor, com US $ 3,0 bilhões.
Dados de estimativas anuais de EPS de CRM por YCharts
Algo parece errado
O que parece ser uma surpresa na perspectiva de alta é a falta de otimismo que o analista e os comerciantes de opções veem para o preço futuro das ações. Os analistas estão prevendo apenas que a ação vai subir cerca de 10% em relação ao seu preço atual. O que também é surpreendente é que há uma falta de grandes apostas de alta nas opções após o vencimento em julho. Talvez isso sugerisse que os dias de desempenho significativo do preço das ações da empresa ficaram para trás.
Só o tempo dirá com certeza, mas se o Salesforce puder continuar apresentando ganhos e taxas de crescimento de receita consideráveis, o desempenho das ações provavelmente virá em seguida.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses.