Fundo de mercados emergentes aproxima-se de grande sinal de venda

O principal fundo de mercados emergentes atingiu grande resistência após uma recuperação de três meses de baixas de quatro anos, estabelecendo as condições ideais para vendas a descoberto de longo prazo de baixo risco que se beneficiarão se COVID-19 continuar a pesar no motor econômico mundial. Isso parece inevitável, dada uma epidemia fora de controle nos Estados Unidos, da qual o resto do mundo depende para uma boa parte de seu crescimento anual.

Os países do BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China) respondem pela maior parte da exposição aos mercados emergentes, mas o tigre asiático acabará por decidir o destino desse grupo, com a reabertura bem encaminhada após o primeiro grande surto mundial. No entanto, os crescentes ventos contrários biológicos e políticos estão minando a jornada da China de volta à normalidade, com surtos de segunda onda, a tomada de Hong Kong, um conflito na fronteira com a Índia e as tarifas comerciais dos EUA pesando fortemente nas perspectivas de crescimento de longo prazo.

Gráfico de longo prazo EEM (2003 – 2020)

O iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) veio a público na baixa da adolescência em 2003 e entrou em uma tendência histórica de alta, sustentada pela rápida industrialização chinesa. Ela continuou a registrar retornos notáveis ​​no terceiro trimestre de 2007, atingindo o ponto mais alto em meados de US $ 50 e caindo drasticamente durante o colapso econômico de 2008. Uma onda de recuperação quase completou uma viagem de ida e volta para a alta anterior, parando dentro de cinco pontos de resistência em 2011.

O fundo caiu na faixa superior de US $ 30 cerca de seis meses depois, completando uma faixa de negociação que continha ação de preço para os próximos quatro anos. Um colapso de 2015 postou uma baixa de sete anos na casa dos US $ 20 no primeiro trimestre de 2016, antes de uma recuperação que remontou ao suporte de intervalo quebrado no verão. A pressão de compra aumentou após a eleição presidencial, registrando ganhos saudáveis ​​antes de ficar apenas dois pontos acima da alta de 2011 em janeiro de 2018, quando o presidente Trump deu o primeiro tiro na guerra comercial com a China.

A pressão de venda subsequente manteve-se bem acima do suporte da faixa, mas a recuperação em 2019 não conseguiu muito progresso, finalmente terminando seis pontos abaixo da alta de 2018 em janeiro de 2020. COVID-19 então atingiu a China, provocando um declínio acentuado que encontrou suporte após violar o suporte da faixa e o retração de Fibonacci de 0,786 da tendência de alta de 2016 a 2018. O salto do segundo trimestre remontou o intervalo mais uma vez, antes de parar na resistência da média móvel exponencial (MME) de 50 meses e 200 semanas, que se alinhou com uma linha de tendência quebrada de dois anos.

O oscilador estocástico mensal entrou em um ciclo de compra em maio de 2020, antes de atingir a zona de sobrevenda. Este sinal de alta ainda está em vigor, mas o fundo não se moveu desde o início de junho, alertando que a força relativa pode estar se dissipando em um ritmo rápido. O stochastics semanal acaba de cruzar para um ciclo de venda, aumentando a probabilidade de que o indicador mensal também venha a rolar. Mesmo assim, as vendas a descoberto podem esperar por um catalisador que derrube o preço até a baixa de meados de junho em US $ 38,50.

Gráfico de curto prazo do EEM (2018 – 2020)

O indicador de distribuição de acumulação de volume no balanço (OBV) mostra um quadro misto, atingindo o preço em 2018 e entrando em uma onda de distribuição que atingiu uma baixa de 21 meses em dezembro. A saudável pressão de compra de 2019 elevou o OBV a uma nova máxima, mas o preço se recusou a segui-lo, chegando ao topo cerca de metade da distância de volta à alta anterior. O declínio do primeiro trimestre mostra menos intensidade do que o fluxo descendente de 2018, mas, pelo menos até agora, não conseguiu diminuir a distância de volta ao recorde do ano passado.

O salto do segundo trimestre estagnou no nível de retração de selloff de 0,618 Fibonacci em 5 de junho, enquanto a ação do preço no final do mês esculpiu um padrão lateral na MME de 200 dias. Esta é uma posição neutra, que não favorece os touros nem os ursos, mas não será necessária muita pressão de venda para estabelecer uma tendência de baixa com potencial para atingir a baixa profunda de 2020. Um colapso na MME de 50 dias pode resolver o problema, induzindo muitos acionistas a se desfazerem de posições.

The Bottom Line

O fundo de mercado emergente está se aproximando de um grande sinal de venda após uma onda de recuperação proporcional no segundo trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.