Fundos de energia podem recompensar vendas a descoberto no verão

Publicado por Javier Ricardo


O contrato futuro de petróleo bruto WTI registrou a maior alta desde o quarto trimestre de 2014, sustentado pela forte demanda mundial e pelo aumento das tensões geopolíticas.
Os principais fundos de energia subiram paralelamente, mas estão apresentando um desempenho inferior ao da commodity subjacente por uma larga margem, ficando bem abaixo de suas máximas de janeiro de 2018. Essa divergência de baixa pode gerar vendas a descoberto lucrativas nas próximas semanas, porque o petróleo pode estar perto do pico do ano.


Três décadas de dados do mercado spot destacam o desempenho do petróleo bruto fortemente sazonal, com preços mais altos esperados em abril e maio, seguidos por ações mistas no verão, muitas vezes ditadas pelos caminhos dos furacões e seu impacto nas plataformas de petróleo do Golfo.
Os preços tendem a cair em novembro e dezembro, encontrando níveis de suporte para novos temas de energia no ano seguinte. Tensões geopolíticas, como a atual disputa com o Irã, podem afetar muito esses ciclos sazonais longamente observados.


A temporada de verão gera o pico da primavera, com forças desconhecidas elevando o petróleo bruto para aumentar os preços na bomba.
Esse fenômeno geralmente termina por volta do Memorial Day, ou menos de quatro semanas a partir de agora, sugerindo que o contrato futuro terá o valor máximo de $ 70 ou menos. O retrocesso de 50% da tendência de baixa do petróleo bruto de 2014 para 2015 está localizado em $ 67, com um declínio amplo através desse nível, gerando sinais de baixa que poderiam gerar lucros de vendas a descoberto em fundos de energia de baixo desempenho. (Veja também: 
Como funciona a indústria de petróleo e gás .)


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SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) vendeu de $ 101,52 para $ 49,93 entre 2014 e 2016, atingindo o nível mais baixo em cinco anos. A onda de recuperação subsequente estagnou em dezembro logo acima do nível de retração de sell-off de 0,618 Fibonacci na parte superior de US $ 70, dando lugar a um declínio que durou até o segundo semestre de 2017. Ele completou uma viagem de ida e volta para a resistência em janeiro de 2018, postando a alta até agora este ano, e desistiu de metade da onda de rally em fevereiro.


Um padrão de base em meados de US $ 60 rendeu um rompimento de abril que parou na retração de sell-off de 0,618 cerca de duas semanas atrás.
Desde então, tem moído lateralmente, embora o petróleo bruto continue a ganhar terreno. Parece que os temores da guerra comercial estão impedindo o fundo, que mostra uma correlação maior com as ações dos EUA do que com o contrato de petróleo bruto. Este comportamento atrasado pode render uma ruptura através do suporte de faixa perto de $ 72, desencadeando sinais de venda a descoberto e um teste na baixa de 2018.

[Saiba mais sobre como estabelecer uma estratégia de negociação com base em retrações de Fibonacci no Capítulo 6 do curso de Análise Técnica na Investopedia Academy.]


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ETF SPDR S&P de Exploração e Produção de Óleo e Gás (XOP) traçou uma trajetória semelhante, caindo para uma baixa de vários anos em $ 22,06 em janeiro de 2016 e saltando fortemente no final do ano. Ele também encerrou o recuo subsequente no segundo semestre de 2017, mas ao contrário de seu rival, o rali em 2018 não conseguiu atingir o máximo de 2016. O fundo foi vendido com o mercado de ações em fevereiro e agora está sendo negociado em um padrão lateral perto da retração de 0,618 da tendência de alta de 2016. Compradores comprometidos precisam montar dois níveis de resistência para encerrar a divergência de baixa com o petróleo – nas máximas de dezembro de 2016 e janeiro de 2018. 


O volume on-balance (OBV) aumentou para uma alta de vários anos no final de 2017, mas a distribuição pesada em abril minou o tom de alta do indicador.
Embora esse vento contrário torne mais difícil para o fundo cobrir os seis pontos até o segundo nível de resistência, um rompimento acima de $ 40 poderia atrair o poder de compra necessário para realizar essa tarefa. Tal como acontece com o XLE, um colapso por meio do suporte de curto prazo acionaria sinais de venda a descoberto atraentes. (Para mais informações, consulte: 
Short Sellers Circle Stock Oil and Gas as Crude Price Climbs .)

The Bottom Line


Os fundos de energia tiveram um desempenho inferior ao do petróleo nos últimos meses, com a ação dos preços mais alavancada para os temores da guerra comercial do que os contratos futuros.
Enquanto isso, a sazonalidade positiva do setor está chegando ao fim, aumentando as chances de que o petróleo caia e desencadeie sinais de venda a descoberto nos fundos relativamente mais fracos. (Para leitura adicional, confira:
9 estoques de energia ‘High Beta’ que podem subir .)

<Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários na data da publicação.>