Ganhos da Netflix: o que aconteceu

Publicado por Javier Ricardo


Principais vantagens

  • EPS de $ 1,74 contra os $ 2,12 esperados pelos analistas.
  • A receita excedeu ligeiramente as expectativas dos analistas.
  • As associações pagas de streaming global ficaram um pouco abaixo das expectativas dos analistas.
  • Crescimento global de membros pagos de streaming impulsionado pela região Ásia-Pacífico.

O que aconteceu


A Netflix informou o EPS do terceiro trimestre de 2020 que perdeu as expectativas dos analistas por uma margem considerável.
A receita para o trimestre superou apenas ligeiramente as expectativas. Ambas as métricas cresceram em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior. As assinaturas pagas de streaming global ficaram um pouco abaixo das previsões dos analistas, mas aumentaram ano após ano. A Netflix observou que a região Ásia-Pacífico (APAC) foi a que mais contribuiu para o crescimento do número de membros pagos, respondendo por quase metade das adições líquidas pagas globais.

(Abaixo está a previsão original dos lucros da Investopedia, publicada em 16 de outubro de 2020.)

O que procurar


A Netflix Inc. (NFLX) está entre um grupo de empresas de tecnologia que não só não se incomodou com a pandemia COVID-19, como também está prosperando por causa dela.
A demanda por serviços de Internet está aumentando à medida que muitas pessoas permanecem confinadas em suas casas, seja por razões de precaução ou por restrições governamentais. Nesse ambiente, a demanda pelo serviço de streaming de entretenimento da Netflix deu um salto, aumentando suas ações em mais de 65% em 2020.


Os investidores estarão procurando saber o quanto a Netflix se beneficiou nos últimos três meses, quando a empresa relatar os lucros em 20 de outubro de 2020 para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2020.
 Os analistas esperam que a empresa registre receita robusta e crescimento de lucros em comparação com o mesmo período do ano mais cedo.


Os investidores também observarão outra métrica importante: as associações pagas de streaming global da Netflix.
O crescimento das associações pagas acelerou no último trimestre devido à pandemia, e analistas estimam que as associações pagas de streaming global aumentarão mais rápido do que no mesmo trimestre do ano anterior, mas desacelerarão em relação ao trimestre mais recente.



As ações da Netflix dispararam ao longo do ano passado e superaram drasticamente o desempenho do mercado em geral, especialmente desde a quebra do mercado induzida pela pandemia no início deste ano.
As ações caíram menos do que o mercado de ações mais amplo durante a queda do mercado em março, e se recuperou em um ritmo muito mais rápido para atingir novos máximos. As ações da empresa proporcionaram um retorno total de 90,7% nos últimos 12 meses, bem acima do retorno total do S&P 500 de 16,3%, em 15 de outubro de 2020.

Retorno total de um ano para S&P 500 e Netflix

Fonte: TradingView.


As ações despencaram após o relatório do segundo trimestre do ano fiscal de 2020 em julho, que não
 atingiu as expectativas dos analistas em cerca de 12%. No entanto, a Netflix registrou lucro por ação (EPS) que subiu 165,0% (ano anterior), uma forte aceleração do crescimento de 106,6% relatado em Q1 FY 2020. A receita cresceu 24,9% com relação ao ano anterior no segundo trimestre em comparação com 27,6% no primeiro trimestre. As ações da empresa têm estado bastante voláteis, mas em grande parte se recuperaram desde o relatório do segundo trimestre.


Os analistas prevêem outro trimestre forte no terceiro trimestre do exercício fiscal de 2020, mas esperam que o lucro por ação e o crescimento da receita desacelerem em relação aos trimestres anteriores.
Espera-se que o EPS aumente 44,0% no ano, que seria seu crescimento mais lento do EPS desde o segundo trimestre de 2019. A receita crescerá cerca de 21,4%, seu ritmo trimestral mais lento em mais de quatro anos, e continuando uma tendência de desaceleração que começou em uma base sequencial depois que o crescimento atingiu o pico a uma taxa de 31,1% no terceiro trimestre do ano fiscal de 2019.


Principais métricas da Netflix
  Estimativa para Q3 2020 (FY) Real para Q3 2019 (FY) Real para Q3 2018 (FY)
Lucro por ação ($) 2,12 1,47 0,89
Receita ($ B) $ 6,4 $ 5,2 $ 4,0
Associações globais de streaming pago (M) 195,7 158,3 130,4

Fonte: Alfa Visível


Outra métrica importante para a Netflix, conforme mencionado acima, são as assinaturas pagas de streaming global.
A métrica mede o número de usuários globais que se inscreveram e pagaram por uma assinatura para receber serviços de streaming. A estratégia central da Netflix é aumentar seu negócio de membros de streaming globalmente, pois é a principal fonte de receita da empresa.
 Essa estratégia está se tornando cada vez mais desafiadora em meio à crescente concorrência de novos serviços de streaming como Disney +, Apple Inc. da Walt Disney Co. (DIS) Apple TV + da (AAPL), Peacock da NBCUniversal e Quibi.


A Netflix viu suas associações pagas de streaming global dispararem 27,3% para 192,9 milhões no segundo trimestre de 2020. Foi o ritmo mais rápido de crescimento em assinaturas pagas desde pelo menos o segundo trimestre de 2017, à medida que as pessoas confinadas em suas casas em meio à pandemia aumentaram seu consumo de entretenimento por streaming.
Os analistas estão esperando um crescimento contínuo para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2020, prevendo um aumento de 23,6% no período anual em assinaturas de streaming pago. Embora isso seja uma ligeira desaceleração em relação ao trimestre mais recente, o ritmo seria mais rápido do que o crescimento de 21,4% no número de sócios no terceiro trimestre do ano fiscal de 2019.



Um desafio que a pandemia representa para a indústria de streaming é a capacidade de produzir conteúdo, uma vez que as restrições do governo encerraram a produção de filmes em muitas partes do mundo.
No entanto, este também é um ponto em que a Netflix pode ter uma ligeira vantagem em comparação com os serviços de streaming mais recentes: seu acúmulo de conteúdo já produzido é um pouco maior do que as empresas que acabaram de entrar no mercado. Isso significa que a Netflix será capaz de oferecer conteúdo mais recente para seus assinantes atuais e potenciais, aumentando assim as assinaturas pagas, receitas e lucros.