Ganhos quadrados: o que aconteceu

Publicado por Javier Ricardo


Principais vantagens

  • O EPS ajustado foi de $ 0,34 contra os $ 0,16 esperados pelos analistas.
  • A receita excedeu as estimativas de consenso em quase US $ 1 bilhão.
  • O volume bruto de pagamentos também ficou acima das expectativas dos analistas.

O que aconteceu


A Square relatou os lucros do terceiro trimestre de 2020 em 5 de novembro. A empresa quebrou as expectativas dos analistas sobre a receita e o EPS ajustado.
A receita líquida total de US $ 3,03 bilhões aumentou 140% no ano, em comparação com o crescimento previsto de 66,2% no ano. O EPS ajustado de $ 0,34 foi mais do que o dobro das previsões dos analistas, representando um crescimento de 36% no ano anterior contra um declínio previsto. A Square também relatou volume de pagamento bruto (GPV) maior do que o esperado para o trimestre, uma vez que a empresa processou $ 31,7 bilhões no terceiro trimestre. Isso representa um aumento anual de 12%, enquanto os analistas previam um crescimento de 5%.
 


O terceiro trimestre também marcou um período de grande sucesso para a carteira digital Cash App da Square, que registrou um crescimento de lucro bruto de 212% no ano.
A empresa alertou que, embora o ambiente econômico mais amplo permaneça incerto, ela acredita que Cash App, Seller e outros recursos estão bem posicionados para mudanças em pagamentos sem contato, carteiras digitais e comércio omnicanal no futuro.


(Abaixo está a previsão original dos lucros da Investopedia, publicada em 2 de novembro de 2020)

O que procurar


A Square Inc. (SQ) viu seus negócios dramaticamente afetados pela desaceleração econômica induzida pela pandemia, com queda no volume bruto de pagamentos.
No entanto, os investidores estão ficando cada vez mais otimistas sobre o futuro da empresa de serviços financeiros cofundada pelo CEO da Twitter Inc. (TWTR), Jack Dorsey. As ações registraram fortes ganhos nos últimos meses, uma vez que a empresa mostrou um aumento no lucro bruto de sua carteira digital Cash App e em meio a sinais de recuperação em negócios importantes em seu último trimestre relatado.



Os investidores procurarão ver se a Square pode mostrar mais progresso quando relatar os lucros após o fechamento do mercado em 5 de novembro de 2020 para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2020.
 Os analistas esperam um trimestre misto, com um aumento acentuado na receita ano a ano (YOY) e seu segundo trimestre consecutivo de declínio do lucro ajustado por ação (EPS).


Os investidores também devem observar a métrica principal do volume bruto de pagamentos (GPV), um reflexo dos volumes gerais de transações.
O GPV é o principal medidor da Square do valor total em dólares que está sendo transacionado por meio de seus ecossistemas de pagamento. Os analistas esperam que o GPV se recupere no terceiro trimestre, após uma queda no segundo trimestre do exercício fiscal de 2020.



Apesar dos contratempos relacionados ao COVID, as ações da Square dispararam nos últimos dois trimestres, se recuperando facilmente das perdas no início da pandemia.
Nos últimos 12 meses, as ações da empresa proporcionaram aos investidores um retorno total de 149,2%, em comparação com o retorno total do S&P 500 de 7,3%. Esses dados de desempenho são de 31 de outubro. Todos os outros dados são de 28 de outubro.

Retorno total de um ano para S&P 500 e Square

Fonte: TradingView.


As ações da Square subiram dramaticamente, apesar dos fracos resultados de ganhos.
Depois de cair com o mercado mais amplo em março, as ações da Square avançaram este ano, mesmo depois de anunciar um prejuízo em 6 de maio e uma queda nos lucros em 4 de agosto. As ações foram negociadas lateralmente em uma ampla faixa do início de agosto a meados de setembro, então começaram um avanço sustentado antes de recuar ligeiramente em meados de outubro.


A empresa registrou seu primeiro prejuízo trimestral em pelo menos três anos no primeiro trimestre do ano fiscal de 2020, no valor de US $ 0,02 por ação.
Isso foi seguido por uma queda de 12,2% no EPS ajustado no segundo trimestre do ano fiscal de 2020, sua primeira queda no ano anterior em pelo menos três anos. Esses dois trimestres encerraram um período de pelo menos 14 trimestres em que a empresa registrou ganhos consecutivos de EPS ajustado trimestralmente entre 42,4% e 509,1%. Os analistas estimam que o lucro por ação ajustado cairá 34,4% no ano passado no terceiro trimestre do exercício fiscal de 2020, o que seria quase o triplo do declínio do segundo trimestre.



Em contraste, o crescimento da receita da Square acelerou nos últimos trimestres.
A receita cresceu 63,8% no segundo trimestre do exercício fiscal de 2020, o maior aumento em pelo menos 14 trimestres. Os analistas esperam que o terceiro trimestre do ano fiscal de 2020 registre um ganho ainda maior de 66,2% no período. Em comparação, o terceiro trimestre do ano fiscal de 2019 teve um crescimento de 43,6% no ano passado.


Métricas principais quadradas
  Estimativa para Q3 FY 2020 Real para Q3 FY 2019 Real para Q3 FY 2018
Receita ($ B) 2,1 1,3 0.9
Lucro ajustado por ação ($) 0,16 0,25 0,14
Volume bruto de pagamentos ($ B) 29,6 28,2 22,5


Conforme indicado, muitos investidores olharão atentamente para o volume bruto de pagamento da Square, ou GPV, que mede o valor total em dólares das transações processadas pelos vendedores que usam o Square, bem como certos pagamentos ponto a ponto via Cash App.
 GPV é a chave medida do sucesso da empresa em uma indústria de pagamentos cada vez mais congestionada, que inclui rivais como PayPal Holdings Inc. (PYPL) e provedores de cartão de crédito como Mastercard Inc. (MA). Além de uma medida da capacidade da Square de cobrar taxas pelas transações que processa, o GPV é um indicador da capacidade da empresa de comercializar seus serviços comerciais não relacionados a pagamento para uma base de clientes mais ampla. Esses serviços incluem a plataforma de gerenciamento de estoque Stitch Labs e o serviço de hospedagem na web Weebly, entre outros.


No segundo trimestre do ano fiscal de 2020, o GPV da Square viu seu primeiro declínio no ano desde que a empresa abriu o capital, caindo 14,9% no ano devido à desaceleração das transações relacionadas à pandemia.
No entanto, o GPV da empresa já havia desacelerado seu ritmo de crescimento antes dessa reviravolta. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2020, o GPV cresceu 14,0% no ano, a taxa de crescimento mais lenta desde o final de 2017. Os analistas agora esperam que a empresa publique um aumento de 5,0% no ano fiscal de 2020 no terceiro trimestre do ano fiscal de 2020. Embora isso marque uma recuperação em relação ao trimestre mais recente, no entanto, refletiria um ritmo de crescimento muito mais lento do que os investidores esperam da Square. Se a economia global e os consumidores continuarem sofrendo devido à pandemia, os volumes de pagamento bruto da Square terão dificuldades para retornar ao seu rápido ritmo de crescimento anterior.