Como Wall Street continua caindo esta semana, uma equipe de analistas argumenta que o mercado não deve cair em território baixista, definido como uma ação ou índice caindo pelo menos 20% de uma alta de um ano, apesar de seu próprio programa de computador indicar o contrário . (Veja também: Por que o êxodo do mercado de ações apenas começou. )
Em setembro, o Goldman Sachs construiu um indicador de alta / baixa que combina várias variáveis em um esforço para adivinhar o risco de um ponto de inflexão do mercado. Os analistas concluíram que “muitos picos de mercado em alta foram associados a uma combinação de condições com base em 5 fatores.” Esses fatores incluem o momentum de crescimento (medido pelo percentil médio dos índices ISM dos EUA), a inclinação da curva de rendimento, o núcleo da inflação, o desemprego e as avaliações das ações, conforme medido pelo múltiplo preço-lucro de Shiller.
Enquanto o indicador de alta / baixa do banco está acima de 70%, um nível “normalmente associado a alto risco para investidores em ações”, os analistas do Goldman emitiram uma nota na terça-feira dizendo aos investidores para não se preocuparem, pois o mercado está perdendo os fundamentos essenciais para uma queda adequada mercado a se desenvolver.
Recessão improvável, sugerem os analistas
O banco indicou que a baixa taxa de desemprego, junto com o forte ímpeto de crescimento econômico, distorceu os resultados, ao invés do aumento das taxas ou do forte núcleo da inflação. “Os atuais níveis muito baixos de desemprego e forte impulso de crescimento estariam normalmente associados a outros riscos – em particular a política monetária mais rígida, uma curva de rendimento mais plana e o núcleo da inflação em alta. Mas eles permanecem moderados e sem esses riscos aumentando, a perspectiva de uma recessão e O mercado baixista ‘cíclico’ está baixo “, escreveram os analistas.
Devido à falta de inflação, “algumas dessas variáveis podem parecer esticadas sem soar o alarme para os investidores em ações”, escreveram os estrategistas, que indicaram que é altamente improvável que as taxas de juros subam o suficiente, invertendo as curvas de rendimento ou forçando uma recessão. sem aumento do núcleo da inflação.
A taxa de desemprego nos EUA, em seu nível mais baixo em quase duas décadas, está em cerca de 4,1%, de acordo com a CNBC. Enquanto isso, o núcleo do índice PCE, a medida de inflação preferida do Federal Reserve, está abaixo da meta de 2% do banco central. “É o medo da recessão e da queda dos lucros que é o gatilho normal dos mercados baixistas ‘cíclicos’, que quase sempre têm suas raízes em políticas monetárias mais rígidas”, escreveram os analistas. (Veja também: JPM adverte os clientes contra estoques de tecnologia. )