Qual é o número de Graham?
O número de Graham é uma figura que mede o valor fundamental de uma ação levando em consideração o lucro por ação da empresa e o valor contábil por ação. O número de Graham é o limite superior da faixa de preço que um investidor defensivo deve pagar pelas ações. De acordo com a teoria, qualquer preço de ação abaixo do número de Graham é considerado subvalorizado e, portanto, vale a pena investir. A fórmula é a seguinte:
22.5 × (lucro por ação) × (valor contábil por ação)\ sqrt {22,5 \ \ times \ \ text {(lucro por ação)} \ \ times \ \ text {(valor contábil por ação)}}2 2 . 5 × (lucro por ação) × (valor contábil por ação)
O termo às vezes também é chamado de número de Benjamin Graham.
Compreendendo o número de Graham
O número de Graham deve o seu nome ao “pai do investimento em valor”, Benjamin Graham. É usado como um teste geral ao tentar identificar ações que estão sendo vendidas por um bom preço. O 22,5 é incluído no cálculo para explicar a crença de Graham de que o índice preço / lucro não deve ser superior a 15 e o índice preço / valor contábil não deve ser superior a 1,5 (15 x 1,5 = 22,5).
O número de Graham também pode ser calculado alternativamente como:
15 × 1.5 × (Resultado líquidoações em circulação) × (patrimônio líquidoações em circulação)\ sqrt {15 \ \ times \ 1,5 \ \ times \ \ left (\ frac {\ text {lucro líquido}} {\ text {ações em circulação}} \ right) \ \ times \ \ left (\ frac {\ text { patrimônio líquido}} {\ text {ações em circulação}} \ right)}1 5 × 1 . 5 × ( ações em circulaçãolucro líquido) × ( ações em circulaçãopatrimônio líquido)
Essencialmente, este segundo método de cálculo é equivalente ao primeiro, em que EPS = lucro líquido / ações em circulação e valor contábil é outro termo para patrimônio líquido.
Exemplo de número de Graham
Por exemplo, se o lucro por ação de uma única ação da empresa ABC for $ 1,50, o valor contábil por ação será $ 10, o número de Graham seria 18,37. ((22,5 * 1,5 * 10) = 18,37). Novamente, 18,37 é o máximo que um investidor deve pagar por uma ação da ABC, de acordo com Graham. Se o preço do ABC for $ 16, ele é atraente; se custar US $ 19, deve ser evitado.
Limitações do número de Graham
O cálculo do número de Graham deixa de fora muitas características fundamentais, que são consideradas um bom investimento, como qualidade da gestão, principais acionistas, características da indústria e o cenário competitivo.
Com relação a ações e instrumentos de patrimônio, a análise fundamentalista é um método de determinação de valor que se concentra nas principais métricas e indicadores econômicos, como receitas, ganhos, onde um setor está em seu ciclo, retorno sobre o patrimônio (ROE) e margens de lucro. A análise fundamentalista se baseia nas demonstrações financeiras de uma empresa. Um dos analistas fundamentais mais famosos e bem-sucedidos, Warren Buffett – também conhecido como “o Oráculo de Omaha” – é famoso por empregar com sucesso a análise fundamental. Warren Buffett foi aluno e funcionário de Benjamin Graham. O método fundamental de análise de segurança é considerado o oposto da análise técnica.