Guerra comercial: O que esperar da Cúpula do G20

Publicado por Javier Ricardo


A escalada das tensões comerciais entre os EUA e a China, à medida que ambos os países aumentaram as tarifas sobre os produtos um do outro, levou a uma ansiedade ansiosa pela próxima cúpula do G20.
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e o presidente chinês, Xi Jinping, devem se reunir para discutir a disputa comercial que divide seus países em algum momento do evento, que acontecerá no Japão no final de junho.


Embora os mercados estejam atualmente precificando um resultado positivo que pode ajudar a preencher a lacuna aparentemente cada vez maior entre as duas maiores economias do mundo, é possível que as negociações comerciais tomem um caminho mais preocupante, que leva ao aumento das tensões e leva a economia dos EUA à recessão, de acordo com Morgan Stanley.
A corretora classificou a cúpula como “uma bifurcação no caminho para as tensões comerciais”.

O que isso significa para os investidores


A cúpula do G20 apresenta a primeira oportunidade que Trump e Xi poderão ter desde que os EUA anunciaram o aumento das tarifas de 10% para 25% sobre US $ 200 bilhões em produtos chineses, uma jogada à qual a China retaliou com seu próprio conjunto de tarifas sobre Bens dos EUA.
Trump deixou claro que está pronto para aplicar tarifas aos US $ 300 bilhões restantes em produtos chineses se um acordo comercial não for alcançado.


Os analistas do Morgan Stanley vislumbram três “caminhos” possíveis – mantendo sua analogia bifurcada – que poderiam emergir de uma reunião potencial: 1) trabalhar para um acordo, adiando os principais riscos econômicos;
2) uma pausa incerta que pode a princípio acalmar, mas depois decepcionar os investidores; e 3) escalada das tensões comerciais levando a desvantagens fundamentais mais claras.


Se os dois países seguirem o primeiro caminho, os analistas esperam uma resolução logo após a cúpula, com o crescimento desacelerando de 2,75% no primeiro semestre de 2019 para 1,9% no segundo semestre.
Seguindo o segundo caminho, a incerteza perdurará por 3-4 meses, enquanto o crescimento desacelera para 1,7% no segundo semestre do ano se o Federal Reserve não intervir com cortes nas taxas de juros ou para 1,8% se as taxas forem reduzidas. 


Seguir o terceiro caminho levará a tarifas de 25% sendo aplicadas sobre os US $ 300 bilhões restantes das importações da China, com crescimento desacelerando para 1% no segundo semestre de 2019 e -0,3% em 2020, apesar das taxas serem reduzidas a zero em medos de uma recessão iminente.

Olhando para a Frente


Embora seja improvável que qualquer acordo comercial seja fechado na cúpula, espera-se que uma reunião entre os dois líderes dos países caminhe na direção de um eventual acordo.
No entanto, nenhuma confirmação oficial veio da China de que os dois líderes realmente concordaram em se encontrar. 


Além disso, Trump tornou-se conhecido por simplesmente abandonar as negociações que não estavam indo a seu favor, como durante sua cúpula com Kim Jong Un no Vietnã e durante as negociações com os democratas sobre o financiamento do muro de fronteira.
Se Trump caminhar novamente, é provável que seja o terceiro caminho que os dois países tomarão na ‘bifurcação’ do G20.