Em sua jornada para analisar demonstrações financeiras, você precisará entender o significado de goodwill no balanço patrimonial. Goodwill é um termo contábil que se origina da contabilidade de compra. O tópico pode ficar complexo, mas você obterá uma compreensão decente dos fundamentos do assunto para ter uma ideia do que vê quando identifica boa vontade em um Formulário 10-K, relatório anual ou balanço patrimonial.
Definindo Boa Vontade
Quando uma empresa compra outra, o valor que ela paga é chamado de preço de compra. De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) e as regras e guias do Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB), o goodwill representa o prêmio por comprar uma empresa por um preço mais alto devido aos ativos intangíveis que podem justificar um preço mais alto do que aquele suportado pelo identificável ativos desse negócio.
Os contadores pegam o preço de compra e o subtraem do valor contábil da empresa com alguns outros ajustes contábeis de compra, como atribuir um certo valor aos relacionamentos com os clientes da empresa e à lista de mala direta.
Qualquer valor ou parte do preço de compra que não pode ser alocado a um ativo tangível é adicionado a uma conta chamada goodwill. Muitas empresas têm valor intangível em patentes, marcas registradas, patrimônio de marca e segredos comerciais. Tudo isso pode ser avaliado e colocado em uma figura de boa vontade.
É difícil atribuir valor à boa vontade; há um debate contínuo sobre o que incluir, como contabilizá-lo e como testá-lo para redução ao valor recuperável – quando o valor justo implícito do ágio é menor do que o valor transportado de períodos anteriores.
Diferentes métodos de teste de boa vontade
Goodwill passou por uma transformação ao longo da última geração. Em 2020, quando uma empresa compra outra empresa, a empresa contabiliza o goodwill subtraindo os ativos líquidos identificáveis de uma empresa da soma da participação não controladora da empresa, considerações e o valor justo das participações acionárias.
Quando o ágio é avaliado, ele é colocado em um balanço patrimonial e continuamente transportado para o próximo período, acrescido de aquisições adicionais que agregam mais ágio. Como acontece com muitos ativos financeiros, o goodwill pode perder valor com o tempo. Determinar esse valor é complicado e está sob muito escrutínio de agências reguladoras e acadêmicos.
Existem três testes usados para determinar a redução do valor recuperável. O primeiro é uma avaliação de fatores qualitativos, como aumento dos custos com a aquisição, queda constante no preço das ações ou retração nas condições econômicas que podem causar desvalorização.
Se os fatores qualitativos revelarem uma possível redução ao valor recuperável, o segundo passo é identificar a possível redução ao valor recuperável, comparando o valor justo com o valor contábil. Se o valor for maior do que o valor contábil, não há deterioração. No entanto, se o valor justo for menor que o valor contábil, há uma redução no valor recuperável que precisa ser calculada.
A perda por redução ao valor recuperável é calculada na terceira etapa como o valor justo subtraído do valor contábil, que é então incluído no balanço patrimonial.
Se houver redução do valor recuperável, o saldo do ágio não pode ser registrado como inferior a zero ou negativo.
O goodwill permanece no balanço como um ativo, sem perdas anuais, a menos que se considere que está em imparidade. O teste de redução ao valor recuperável é complexo e pode envolver coisas como a realização de uma análise de fluxo de caixa descontado dos fluxos de caixa esperados de patentes, por exemplo, mas a ideia por trás do tratamento do goodwill é que o valor de um negócio contínuo sólido com muito valor de franquia raramente diminui.
Um exemplo
Como um exemplo do antigo tratamento de boa vontade, considere a The Hershey Company, que enriqueceu gerações de investidores. Quando a Hershey comprou a Reese’s em junho de 1963, a Reese’s tinha vendas de US $ 14 milhões por ano. A Hershey pagou US $ 23.300.000 pela transação. Em 2019, os doces da marca Reese ultrapassaram US $ 2,5 bilhões em vendas no varejo.
A aquisição da Reeses pela Hershey permitiu economias de escala que a empresa não tinha antes, um desenvolvimento que permitiu maiores retornos sobre o capital. Longe de ser prejudicado, o goodwill econômico real, que não aparece em lugar nenhum do balanço patrimonial, agora é exponencialmente maior do que era na época da aquisição.
Uma vez que essa aquisição ocorreu sob as regras antigas de boa vontade, a Hershey não carrega nenhuma boa vontade por ela. No entanto, se a Hershey adquirisse a Reeses no mercado atual, haveria uma série de intangíveis a serem contabilizados.
Boa vontade para investidores
Como um investidor de valor, a perda das baixas do goodwill seria perturbadora porque as empresas que haviam feito grandes aquisições sob o método antigo tendiam a ter o lucro por ação artificialmente reduzido. Isso fez com que o lucro líquido relatado aplicável a ações ordinárias fosse significativamente subestimado em relação aos rendimentos do proprietário.
Combinado com certas peculiaridades no tratamento da contabilidade em setores e setores específicos, como farmacêutico, você se deparou com uma situação estranha em que o poder aquisitivo real estava materialmente acima dos lucros relatados, fazendo com que as ações parecessem muito mais caras do que realmente eram. Não foi por acaso que essas forças desempenharam um papel nos setores e indústrias que produziram as maiores oportunidades de investimento do século passado.