A Icahn Enterprises (IEP), conglomerado chefiado pelo bilionário ativista investidor Carl Icahn, está supostamente vendendo a fabricante de peças de automóveis Federal Mogul. De acordo com a CNBC, a negociação está sendo feita com a rival Tenneco Inc. (TEN), fabricante de autopeças. A Tenneco comprará a Federal Mogul por US $ 5,4 bilhões em dinheiro e ações. Após a conclusão do negócio, sugere o relatório, a Tenneco planeja separar as empresas combinadas em duas ações distintas como parte de um spinoff isento de impostos, com uma empresa focada no “mercado de reposição e desempenho de passeio”, enquanto a outra se concentra em “tecnologia de powertrain . ”
Icahn espera que o relacionamento continue
Em uma declaração sobre o negócio, Icahn indicou sua expectativa de que sua relação de investimento com a Tenneco permaneceria no futuro. “Esperamos ser acionistas significativos da Tenneco no futuro e estamos entusiasmados com as perspectivas de criação de valor adicional”, disse ele. “Esta transação é um excelente exemplo de nosso modus operandi geral na Icahn Enterprises, pela qual buscamos adquirir ativos subavaliados, nutrir, orientar e melhorar suas condições e operações e, finalmente, desenvolvê-los em negócios mais valiosos, o que aumenta muito o valor para todos acionistas. ”
A Icahn Enterprises está programada para receber US $ 800 milhões em dinheiro e 29,5 milhões de ações ordinárias de TEN como parte do negócio. O valor patrimonial da transação é de US $ 2,4 bilhões, considerando que a Federal Mogul tinha uma dívida bruta de US $ 3,1 bilhões. Icahn comprou pela primeira vez títulos conversíveis da Federal Mogul em 2001, investindo US $ 1,1 bilhão na empresa. Ele acabou fechando o capital no ano passado, concluindo a compra dos últimos 18% da empresa que ele não possuía. Espera-se que o negócio gere US $ 200 milhões em ganhos anuais, bem como US $ 250 milhões em capital de giro.
Perspectivas de longo prazo
Um relatório da Reuters sugere que “a nova empresa de tecnologia de trem de força provavelmente se beneficiará do fato de que as peças do motor de combustão interna e a tecnologia de lavagem do escapamento do tubo de escape serão necessárias para as montadoras por muito tempo”, considerando que os carros totalmente elétricos e outros as alternativas ainda são um objetivo distante. Ao mesmo tempo, a segunda empresa da Tenneco, a fabricante de peças de reposição, deve fornecer um fluxo de caixa potencialmente estável.
O analista da B. Riley, Christopher Van Horn, sugeriu que este negócio poderia ser visto como o movimento mais recente em uma série de consolidações entre fornecedores de automóveis. Com a notícia do negócio, as ações da TEN subiram 5,8%, para $ 58,78 por ação, enquanto as ações do IEP subiram 2,7%, chegando a $ 61,29.
O presidente executivo da Tenneco, Gregg Sherrill, expressou entusiasmo com o negócio, sugerindo que “entrar no mercado com marcas bem reconhecidas, mais categorias de produtos, maior cobertura e capacidade de distribuição expandida é uma fórmula forte para capturar o crescimento, particularmente na China.”