A economia dos EUA está caindo rapidamente em uma recessão devido à expansão da crise do COVID-19. Uma vez que só saberemos quais setores resistiram melhor a essa recessão quando ela acabar, olhamos para a última recessão para obter alguma orientação. Durante 2008, durante a Grande Recessão, a CNN relatou que apenas 25 ações do S&P 500 tiveram retornos positivos.Há muitos motivos pelos quais essas ações em particular aumentaram, e o impacto de cada recessão econômica é diferente. No entanto, observar quais ações tiveram bom desempenho ainda pode mostrar padrões gerais de quais tipos de ações podem se sair melhor em crises econômicas.
Principais vantagens
- Devido às tendências econômicas subjacentes e à crise de saúde pública imediata do COVID-19, a economia dos EUA está rapidamente entrando em recessão.
- Historicamente, durante as recessões, alguns setores ainda se saem razoavelmente bem ou até prosperam devido às mudanças nos padrões de consumo e comportamento.
- Freqüentemente, esses são setores em que a demanda é inelástica às mudanças nos preços e na renda – o volume da demanda do consumidor é relativamente estável.
- Devido às circunstâncias específicas da atual emergência, alguns setores que costumam se sair bem em recessões anteriores podem ser especialmente atingidos agora, mas outros setores estão se beneficiando.
Aqui estão as 10 principais ações no S&P 500 até o retorno total de 2008 para dar a você algum contexto, e então vamos dividir as coisas por setor:
| Dez principais ações no S&P 500 por retorno total durante 2008 | ||
|---|---|---|
| Nome da empresa (ticker) | Retorno total de 1 ano | Indústria |
| Dollar Tree Inc. (DLTR) | 60,8% | Lojas de desconto |
| Vertex Phamaceuticals Inc. (VRTX) | 30,8% | Biotecnologia |
| H&R Block Inc. (HRB) | 25,8% | Serviços pessoais |
| Amgen Inc. (AMGN) | 24,3% | Fabricantes de medicamentos em geral |
| Old Dominion Freight Lines Inc. (ODFL) | 23,2% | Caminhão |
| Walmart Inc. (WMT) | 20,0% | Lojas de desconto |
| Edwards Lifesciences Corp. (EW) | 19,5% | Dispositivos médicos |
| Ross Stores Inc. (ROST) | 17,6% | Varejo de roupas |
| Alaska Air Group Inc. (ALK) | 17,0% | Companhias aéreas |
| Hasbro Inc. (HAS) | 16,8% | Lazer |
Fonte: YCharts
Varejistas de desconto
A ação que derrotou todas as outras ações do S&P 500 em 2008 foi a Dollar General, com alta de mais de 60% naquele ano, quase o dobro da segunda ação com maior retorno. Na verdade, o único setor a subir duas vezes nas 10 ações com melhor desempenho de 2008 foram as lojas de desconto, com o Walmart em 6º lugar.
Isso faz sentido intuitivamente, pois as recessões reduzem a renda dos consumidores. Quando a renda dos consumidores diminui, eles podem substituir produtos mais baratos ou comprar menos itens. Como há um mínimo de quantos produtos básicos, como alimentos e suprimentos domésticos básicos, você precisa comprar, você não pode simplesmente cortá-los de seu orçamento como faria com um novo videogame. Isso significa que, para economizar dinheiro com eles, você recorrerá a alternativas mais baratas. Como resultado, os varejistas de descontos provavelmente se sairão bem em uma recessão.
Cuidados de saúde
Se você agrupar todas as empresas relacionadas ao setor de saúde, haverá três entre as dez principais, ainda mais do que varejistas com descontos.
O raciocínio por trás disso é claro. Você precisa de cuidados de saúde para viver e, portanto, é muito menos provável que economize nisso, mesmo quando sua renda diminuir. O termo técnico para isso é inelasticidade de preço. Nem todas as empresas de saúde são criadas iguais, e as recessões provavelmente afetarão as empresas com mais dívidas e menos fluxo de caixa. Essas empresas têm menos capacidade de absorver perdas e pagar o serviço de suas dívidas ao mesmo tempo. Portanto, pode ser prudente se limitar a ações de saúde com baixos índices de dívida em relação ao patrimônio líquido e evitar startups de biotecnologia que ainda estão em suas fases iniciais.
Indústrias Essenciais
Saúde, alimentação, produtos básicos de consumo e transporte básico são exemplos de setores relativamente inelásticos que podem ter um bom desempenho em recessões. Eles também podem se beneficiar por serem considerados setores essenciais durante uma emergência de saúde pública.
Alimentos e Restaurantes
Semelhante aos cuidados de saúde, as pessoas precisam de comida e só podem cortar gastos com isso em uma margem mínima. Além de lojas de descontos como Dollar Tree e Walmart, que são grandes varejistas, várias outras empresas que fazem ou vendem alimentos também entraram na lista. Eles incluem a empresa de alimentos embalados General Mills, Inc., a rede de supermercados Kroger Co. (KR) e também as redes de restaurantes McDonalds Corp. (MCD) e Darden Restaurants, Inc. (DRI) (proprietários da Olive Garden e outras cadeias de restaurantes casuais). Todas essas são opções de comida relativamente baratas, já que as pessoas tendem a comprar itens baratos como cereais e mudar para restaurantes mais baratos quando pedem ou jantam fora.
Frete e Logística
As mercadorias precisam ser movidas, com recessão ou não. Embora as viagens pessoais de férias diminuam durante as recessões, ainda há uma necessidade de mover as mercadorias para as prateleiras das lojas. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) e CH Robinson Worldwide (CHRW) tiveram retornos positivos em 2008. Todas essas empresas movimentam cargas ou fabricam produtos que ajudam na movimentação de cargas, no caso da Westinghouse. Portanto, as empresas de frete costumam ser apostas seguras durante as recessões.
DIY e Reparos
Quando os tempos estão apertados, uma maneira de cortar custos é consertar o que você possui em vez de substituí-lo e fazer a manutenção de rotina você mesmo. Essa pode ser a razão para o forte desempenho em 2008 da varejista de peças automotivas AutoZone Inc. (AZO), e também das varejistas de produtos para casa e jardim Tractor Supply Co. (TSCO) e Sherwin-Williams Co. (SHW). Durante uma recessão, os consumidores são mais propensos a consertar seus carros em vez de comprar um novo, bem como a reformar sua casa e cuidar do jardim. Com o fechamento de negócios relacionados ao COVID-19 em andamento, as atividades de bricolagem podem incluir ainda mais indústrias desta vez.
Considerações Especiais
Devido ao choque econômico único que a pandemia de COVID-19 e os bloqueios relacionados à saúde pública apresentam, as empresas que se saem bem no ambiente atual serão um pouco diferentes de uma recessão típica. Por exemplo, na indústria de alimentos e bebidas, os restaurantes em particular já tiveram fechamentos massivos e terão dificuldades no curto prazo, mas isso também pode representar uma oportunidade para eles terem um desempenho superior quando as restrições forem suspensas.
Por outro lado, as empresas que se especializam em serviços online e remotos, incluindo muitas empresas de tecnologia, ou empresas que produzem alternativas caseiras para bens e serviços tradicionais, como ginástica doméstica e equipamentos de ginástica na categoria DIY, viram o crescimento dos negócios durante este período e pode continuar a se beneficiar. As empresas e os consumidores podem hesitar em readotar seus padrões de distanciamento pré-social de trabalho, compras e estilo de vida, e alguns podem descobrir que simplesmente preferem novas maneiras de fazer essas coisas.
Indústrias em casa
As empresas que fornecem serviços que oferecem suporte a compras online, arranjos de trabalho, teleconferência e substitutos em casa para serviços tradicionais têm enormes oportunidades agora.
Outra coisa a ter em mente é que, devido à natureza emergencial da situação atual, as escolhas de políticas públicas terão um enorme impacto sobre o desempenho das empresas e indústrias. Indústrias que podem se beneficiar diretamente da resposta à epidemia ou podem exercer influência com sucesso para serem declaradas essenciais terão um desempenho melhor do que outras. Por último, há também uma possível ameaça a ser considerada na forma de impostos sobre lucros excedentes propostos; as empresas que apresentam desempenho superior no curto prazo também podem acabar enfrentando impostos punitivos sobre os lucros que fazem com a situação atual.
The Bottom Line
A lista acima não é exaustiva, pois investir durante uma recessão econômica é um tópico enorme. Outras áreas que são tradicionais investimentos defensivos são utilidades (as pessoas sempre precisam de água e calor) e armazenamento pessoal (um local para colocar as coisas durante o downsizing). Dito isso, deve ser um bom lugar para começar a procurar como investir durante uma recessão. É bom ter em mente os bens e serviços sem os quais as pessoas e as empresas podem viver facilmente e quais são os essenciais. Além disso, lembre-se de quais empresas as pessoas podem patrocinar mais se sua renda diminuir.
Conforme mencionado, é importante lembrar que cada recessão é diferente, assim como as ações que se saem bem durante elas. Por exemplo, muitas empresas de biotecnologia estão crescendo no momento devido à crise generalizada do COVID-19. As empresas financeiras foram devastadas na recessão de 2008, porque resultou de uma crise financeira, mas suas empresas de energia em 2020 estão entre os piores desempenhos devido à atual guerra do preço do petróleo.
Um lembrete final é que as ações e os setores que vão bem durante uma recessão nem sempre vão bem quando a economia se recuperar. Portanto, você precisará mudar sua estratégia de investimento quando os bons tempos voltarem. Tenha isso em mente ao construir seu portfólio.