Introdução ao Investimento Institucional

Publicado por Javier Ricardo


Os investidores institucionais são organizações que reúnem fundos em nome de terceiros e investem esses fundos em uma variedade de instrumentos financeiros e classes de ativos diferentes.
Eles incluem fundos de investimento como fundos mútuos e ETFs, fundos de seguros e planos de pensão, bem como bancos de investimento e fundos de hedge.


Isso pode ser comparado com indivíduos que são geralmente classificados como investidores de varejo.


Principais vantagens

  • Os investidores institucionais são grandes atores do mercado, como bancos, fundos mútuos, pensões e seguradoras.
  • Ao contrário dos investidores individuais (retalho), os investidores institucionais têm maior influência e impacto no mercado e nas empresas em que investem.
  • Os investidores institucionais também têm a vantagem de uma pesquisa profissional, corretores e gerentes de portfólio que orientam suas decisões.
  • Diferentes tipos de investidores institucionais terão diferentes estratégias de negociação e investirão em diferentes tipos de ativos.

Maior Influência


Os investidores institucionais controlam uma quantidade significativa de todos os ativos financeiros nos Estados Unidos e exercem considerável influência em todos os mercados.
Essa influência cresceu ao longo do tempo e pode ser confirmada pelo exame da concentração de propriedade por investidores institucionais no patrimônio de empresas de capital aberto. Os investidores institucionais detêm cerca de 80% da capitalização do mercado acionário, à  medida que o tamanho e a importância das instituições continuam a crescer, também aumentam suas participações e influência nos mercados financeiros.
 


$ 88,5 trilhões

A indústria de gestão de ativos norte-americana controlava mais de US $ 88,5 trilhões no final de 2017, de acordo com estimativas da McKinsey.

Vantagens


Os investidores institucionais são geralmente considerados mais proficientes em investir devido à natureza profissional assumida das operações e maior acesso às empresas devido ao tamanho.
Essas vantagens podem ter diminuído ao longo dos anos, à medida que as informações se tornaram mais transparentes e acessíveis e a regulamentação limitou a divulgação pelas empresas públicas.


Alocação de ativos


Os investidores institucionais incluem fundos de pensão públicos e privados, seguradoras, instituições de poupança, empresas de investimento fechadas e abertas, doações e fundações.


Os investidores institucionais investem esses ativos em uma variedade de classes.
A alocação padrão de acordo com o relatório da McKinsey de 2017 sobre a indústria é de aproximadamente 40% dos ativos para o patrimônio e 40% para a renda fixa. Outros 20% dos ativos totais foram alocados para investimentos alternativos como imóveis, private equity, fundos de hedge, dinheiro e outras áreas. No entanto, esses números variam drasticamente de instituição para instituição. As ações experimentaram o crescimento mais rápido na última geração e, em 1980, apenas 18% de todos os ativos institucionais foram investidos em ações.


Fundos de pensão


Os fundos de pensão são a maior parte da comunidade de investimento institucional e controlavam mais de $ 41 trilhões no início de 2018. Os fundos de pensão recebem pagamentos de indivíduos e patrocinadores, públicos ou privados, e prometem pagar um benefício de aposentadoria no futuro aos beneficiários do fundo.


O grande fundo de pensão nos Estados Unidos, California Public Employees ‘Retirement System (CalPERS), relatou ativos totais de mais de $ 390 bilhões em 7 de junho de 2020.
 Embora os fundos de pensão tenham riscos significativos e restrições de liquidez, eles geralmente são capazes de alocar uma pequena parte de suas carteiras para investimentos que não são facilmente acessíveis a investidores de varejo, como private equity e fundos de hedge.


A maioria dos requisitos operacionais dos fundos de pensão são discutidos na Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado (ERISA), aprovada em 1974. Essa lei estabelecia a responsabilidade dos fiduciários dos fundos de pensão e definia padrões mínimos de divulgação, financiamento, aquisição e outros componentes importantes desses fundos .


Empresas de Investimento


As empresas de investimento são a segunda maior classe de investimento institucional e fornecem serviços profissionais a bancos e pessoas físicas que desejam investir seus fundos.


A maioria das empresas de investimento são fundos mútuos fechados ou abertos, com os fundos abertos emitindo continuamente novas ações à medida que recebem fundos dos investidores.
Os fundos fechados emitem um número fixo de ações e normalmente são negociados em bolsa.


Os fundos abertos têm a maioria dos ativos desse grupo e experimentaram um rápido crescimento nas últimas décadas, à medida que o investimento no mercado de ações se tornou mais popular.
No entanto, com o rápido crescimento dos ETFs, muitos investidores estão agora se afastando dos fundos mútuos.


O Massachusetts Investors Trust surgiu na década de 1920 e é geralmente reconhecido como o primeiro fundo mútuo aberto a operar nos Estados Unidos.
 Outros o seguiram rapidamente, e em 1929 havia mais 19 fundos mútuos abertos e quase 700 fechados -enviar fundos nos Estados Unidos.


As sociedades de investimento são reguladas principalmente pela Lei de Sociedades de Investimento de 1940 e também obedecem a outras leis de títulos em vigor nos Estados Unidos.


Seguradoras


As seguradoras também fazem parte da comunidade de investimento institucional e controlam quase a mesma quantidade de fundos que as empresas de investimento.
Essas organizações, que incluem seguradoras de propriedades e acidentes e companhias de seguro de vida, cobram prêmios para proteger os segurados de vários tipos de risco. Os prêmios são então investidos pelas seguradoras para fornecer uma fonte de sinistros futuros e lucro.


Na maioria das vezes, as seguradoras de vida investem em carteiras de títulos e outros títulos de renda fixa de baixo risco.
As seguradoras de acidentes imobiliários tendem a ter uma alocação mais pesada em ações.

Instituições de poupança


As instituições de poupança controlam mais de US $ 1 trilhão em ativos em dezembro de 2019.
 Essas organizações recebem depósitos de clientes e, em seguida, fazem empréstimos a terceiros, como hipotecas, linhas de crédito ou empréstimos comerciais. Os bancos de poupança são entidades altamente regulamentadas e devem cumprir as regras que protegem os depositantes, bem como as regras de reservas federais sobre bancos de reservas fracionárias. Como resultado, esses investidores institucionais colocam a grande maioria de seus ativos em investimentos de baixo risco, como títulos do Tesouro ou fundos do mercado monetário.

Os depositantes da maioria dos bancos dos EUA têm seguro de até US $ 250.000 do FDIC.

Fundações


As fundações são os menores investidores institucionais, pois normalmente são financiadas para fins puramente altruístas.
Essas organizações são normalmente criadas por famílias ou empresas ricas e são dedicadas a um propósito público específico.


A maior fundação nos Estados Unidos é a Fundação Bill e Melinda Gates, que detinha US $ 51 bilhões em ativos no final de 2019. As
 fundações geralmente são criadas com o objetivo de melhorar a qualidade dos serviços públicos, como acesso a financiamento para educação, saúde cuidados e bolsas de pesquisa.

The Bottom Line


Os investidores institucionais continuam a ser uma parte importante do mundo dos investimentos, apesar de uma parcela plana de todos os ativos financeiros na última década, e ainda têm um impacto considerável em todos os mercados e classes de ativos.