Os fundos negociados em bolsa (ETFs) sofreram suas maiores saídas mensais da história, já que os investidores se desfizeram de quase US $ 20 bilhões em ativos em maio, e a carnificina pode continuar enquanto o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, intensifica sua guerra comercial com a China e o México. As saídas concentraram-se especialmente nos setores mais cíclicos do mercado, enquanto ativos mais seguros e de menor rendimento receberam entradas notáveis, de acordo com a CNBC. Os investidores estão cada vez mais preocupados com a desaceleração acelerada do crescimento econômico global, impulsionada por disputas comerciais, e estão atentos aos menores sinais de problemas, mesmo quando o Federal Reserve indicou que pode cortar as taxas de juros.
A sugestão do Fed de baixar as taxas é um sinal de baixa, diz o analista macro Tavi Costa, da Crescat Capital. “Cortes de taxas no final do ciclo de negócios nunca foram um sinal de alta. Isso reafirma os muitos sinais macro de baixa que temos apontado. As condições econômicas estão enfraquecendo em face das bolhas de ativos em todos os lugares ”, disse ele à MarketWatch.
Isso significa que os fluxos de saída podem continuar de ETFs de ações. Em maio, “os mercados foram tuitados em uma pirueta”, disse Matt Bartolini, da State Street, ao Wall Street Journal. “Os investidores estavam procurando um catalisador para vender ou um catalisador para comprar e, infelizmente, o catalisador para vender veio primeiro.”
A tabela a seguir mostra os setores que apresentam as maiores saídas.
$ 20 bilhões em carnificina para ETFs de ações em maio
(Maiores fluxos de saída do setor)
· Finanças
· Tecnologia
· Materiais Industriais
· Energia
Fonte: WSJ, CNBC
O que isso significa para os investidores
As saídas totais do ETF de ações em maio atingiram mais de US $ 19,9 bilhões, de acordo com a State Street, batendo o recorde de saída mensal anterior de US $ 19,7 bilhões em janeiro de 2014. Os ETFs do setor tiveram suas segundas maiores saídas da história, totalizando mais de US $ 8 bilhões em maio, de acordo com CNBC.
“Em maio, as vendas foram mais uma vez concentradas nos segmentos cíclicos e economicamente sensíveis do mercado: Finanças, Tecnologia, Materiais Industriais e Energia”, disse Bartolini.
Enquanto isso, os investidores migraram para portos seguros como os títulos do Tesouro. Eles também compraram ativos menos arriscados, como títulos corporativos de grau de investimento, ao mesmo tempo em que se livraram de títulos de alto rendimento de grau inferior. Os ETFs do Tesouro registraram entradas de mais de US $ 5,6 bilhões em maio, uma vez que os ETFs de títulos de alto rendimento perderam aproximadamente US $ 3 bilhões. A pressão de compra em títulos do Tesouro empurrou o rendimento do Tesouro de 10 anos para seu nível mais baixo em 20 meses.
A nova paciência do Fed nesta semana refletiu as preocupações sobre a economia global, onde os fluxos de comércio e investimento estão desacelerando mais rápido do que o esperado. O Banco Mundial previu esta semana que o crescimento global diminuirá para 2,6% em relação à previsão anterior de 2,9%, e que o crescimento do comércio cairá de 3,6% para 2,6%, de acordo com o Wall Street Journal.
Olhando para a Frente
As previsões do Banco Mundial foram acompanhadas de comentários sobre os impactos negativos que os conflitos comerciais em curso estão tendo na economia global. Embora o compromisso do Fed em apoiar o crescimento seja tranquilizador, muito dependerá do resultado das futuras negociações comerciais. Muitos investidores estão aguardando ansiosamente o resultado da próxima cúpula do G-20, onde os líderes dos EUA e da China terão a chance de se encontrar.