Se você assistir a qualquer notícia, provavelmente já viu o que está acontecendo na Grécia na última década. Em 2015, a Grécia tornou-se o primeiro país desenvolvido a deixar de pagar ao Fundo Monetário Internacional (FMI). A crise da dívida do governo grego foi um foco central da crise da dívida europeia mais ampla, na sequência da crise financeira de 2007-2008. A economia do país experimentou uma grande desaceleração, com as seguintes taxas de crescimento real do PIB:
- – 0,3% em 2008
- – 4,3% em 2009
- – 5,5% em 2010
- – 9,1% em 2011
- – 7,3% em 2012
- – 3,2% em 2013
No total, a recessão na economia grega ultrapassou até a Grande Depressão dos Estados Unidos, tornando-se a mais longa recessão de qualquer economia capitalista avançada de todos os tempos.
A crise da dívida do governo grego
Muitos fatores contribuíram para esta grande e severa crise econômica, incluindo os impactos cumulativos da Grande Recessão, uma economia grega já enfraquecida e, finalmente, a adesão da Grécia à zona do euro, o que lhe proporcionou menos flexibilidade política.
Principais vantagens
- A crise da dívida do governo grego foi um foco central da crise da dívida europeia mais ampla, na sequência da crise financeira de 2007-2008.
- No total, a recessão na economia grega ultrapassou até a Grande Depressão dos Estados Unidos, tornando-se a mais longa recessão de qualquer economia capitalista avançada de todos os tempos.
- A economia grega está deprimida; isso é um dado; para quem quer correr riscos, a Grécia pode ser um grande investimento.
Apesar das reformas, vários aumentos de impostos e cortes de gastos, o país ainda exigia empréstimos de resgate em 2010, 2012 e 2015 do FMI, Eurogrupo e Banco Central Europeu (além de negociar um acordo de 50% sobre a dívida que devia aos bancos privados em 2011, que ascendeu a cerca de 100 mil milhões de euros em alívio da dívida).
Embora o país tenha conseguido retornar às taxas de crescimento modestas em 2017, 2018 e 2019, o impacto econômico da pandemia global Covid-19 deve causar uma severa recessão no país.
Sem entrar na política, é um bom momento para investir na Grécia? Alguns podem dizer: “O país não pode pagar suas dívidas. Por que investir? ” Mas sabemos pela história que, quando as coisas parecem sombrias, geralmente é o melhor momento para investir.
A hora de comprar é quando os preços estão deprimidos
De modo geral, quando os preços estão deprimidos, é a hora de comprar. Aqui está o que parece.
Em 2008, a Microsoft Inc. (MSFT) estava negociando a compra do Yahoo Inc. (YHOO) – dois gigantes da Internet competindo por participação no mercado. A Microsoft estava em posição de ultrapassar o Yahoo e ofereceu mais de US $ 44 bilhões pela compra. O CEO Jerry Yang recusou o negócio, que analistas de todo o conselho disseram ser um ótimo negócio. Durante a noite, as ações do Yahoo caíram significativamente, mas se recuperaram no dia seguinte .
A ideia era que as flutuações temporárias do mercado são a hora de investir e capitalizar. A situação do Yahoo era única; foi o medo da mídia sobre um problema de propriedade. A situação grega é muito diferente. Não é um soluço temporário que se equilibra, mas um problema muito mais profundo.
O Índice MSCI Grécia
MSCI, o Morgan Stanley Capital International, é um índice que acompanha os mercados em todo o mundo. Existe um índice de todas as nações, mas também existe um que é específico para quase todos os países. É uma ótima maneira de ver o quão saudável está o mercado de ações em cada país. Olhando para a história do índice grego, vemos que as coisas não parecem tão boas.
Em outubro de 2007, a economia global era fantástica. O índice Dow Jones Industrial Average estava em alta; pessoas e corporações estavam comprando, tomando empréstimos e gastando; e o índice MSCI Grécia parecia ótimo. Em 31 de outubro de 2007, esse índice atingiu um ponto alto de 1.040. Em 29 de maio de 2015, o índice havia caído para apenas 53,68, o que, na época, era o menor nível de todos os tempos; apenas 5,1% do seu valor mais alto.
No entanto, em setembro de 2020, o MSCI da Grécia havia caído ainda mais, para apenas 16,23. Notavelmente, em 2013, o MSCI deu o passo de retirar a Grécia de um país desenvolvido para um mercado emergente.
Investir em ações, não em euros
Como país, a Grécia está em apuros financeiros há algum tempo. No entanto, muitas empresas estão incorporadas lá e ainda estão indo bem. Eles ainda estão produzindo, vendendo e ganhando dinheiro. O problema é que os problemas financeiros se estendem muito além das fronteiras gregas.
Para os interessados em investir no país, o grande problema é que o euro está desvalorizando em relação ao dólar.
Uma empresa grega que está se saindo bem e ganha 10% este ano pode não parecer tão promissora quando você considera a taxa de câmbio para converter para dólares. Muitos analistas estão dizendo que você deseja possuir as ações, mas deseja evitar a moeda.
O dilema grego
Portanto, ainda resta a pergunta: “Devo investir na Grécia?” Ainda é uma pergunta difícil de responder. A economia grega está deprimida; isso é um dado. E como o índice está em uma mera fração de seu máximo histórico, há muito espaço para crescer. No entanto, um dos maiores problemas é que o euro está impedindo muitos países (não apenas a Grécia). Então, o que um investidor faz?
Para quem quer arriscar, a Grécia é um grande investimento. Na verdade, investir diretamente na economia grega por meio de um fundo negociado em bolsa (ETF) como o GREK é a maneira mais fácil de fazer isso. Outra opção é encontrar outro fundo mútuo ou índice que acompanhe de perto a economia grega. Se você quer uma aposta que pode render grandes ganhos, invista em títulos gregos.
Aqueles que são um pouco mais avessos ao risco ainda podem lucrar com a economia deprimida. Em vez de investir no país, há uma série de atraentes empresas gregas ainda prestes a decolar. Muitas dessas empresas maiores serão negociadas na bolsa dos Estados Unidos, então você não precisa se preocupar em perder dinheiro com a taxa de câmbio dólar-euro.
The Bottom Line
Uma coisa é certa: a economia grega está em apuros e há maneiras de aumentar seu portfólio assumindo riscos calculados. Você pode investir no país, no índice ou nas empresas domiciliadas nele.
Se você é jovem e tem tempo para se recuperar se as coisas não melhorarem rapidamente, a opção de maior risco, mas maior recompensa pode ser a sua escolha. No entanto, para aqueles que precisam de mais de uma coisa certa, investir nessas empresas na bolsa dos Estados Unidos pode ser a melhor escolha.