Apesar dos grandes fracassos de alguns dos maiores IPOs de unicórnio do mundo da tecnologia este ano, incluindo o fraco desempenho das empresas Uber Technologies Inc. (UBER) e Lyft Inc. (LYFT), os IPOs de tecnologia aumentaram cerca de 30% em 2019 em média, por Dealogic. Estreias bem-sucedidas de empresas, incluindo Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) e Chevy Inc. (CHWY) ajudaram a restaurar a fé em um mercado de IPO no caminho para seu maior volume de dólares no ano desde 2000, conforme descrito pelo The Wall Street Journal.
“As últimas semanas forneceram pontos de prova de que não há obstáculos nos negócios que têm falhado”, disse Justin Smolkin, chefe de tecnologia, mídia e mercados de capital de telecomunicações de capital do Deutsche Bank AG. “Os investidores são muito receptivos ao mercado de IPO e estão sendo recompensados por sua participação.”
Demanda por balões de IPOs
Os investidores enviaram ações dessas novas emissões à medida que algumas estrelas de tecnologia mais tradicionais lutam contra a volatilidade. Embora o mercado mais amplo e o setor de tecnologia em particular tenham apresentado um forte retorno em 2019, empresas como a Alphabet Inc. (GOOGL) permanecem mais longe das altas devido a ventos contrários, incluindo preocupações com a guerra comercial e a perspectiva de maior regulamentação governamental.
Os investidores em ações rapidamente abocanharam ações de três empresas que abriram o capital na semana passada – a empresa de segurança cibernética CrowdStrike, a varejista de suprimentos para animais de estimação online Chewy e o mercado de serviços autônomos Fiverr International – cada uma das quais subiu 50%. Embora os IPOs de tecnologia de 2019 tenham retornado 30% no acumulado do ano, dez dos 26 obtiveram incríveis 50% ou mais, em comparação com o aumento de 18% do Nasdaq Composite.
O lote deste ano de estrelas de alta tecnologia se estende por vários setores, incluindo empresas de nicho como a pioneira da carne vegana Beyond Meat Inc. (BYND), que viu suas ações voar de um preço inicial de oferta inicial de US $ 25 para cerca de US $ 170 na quarta-feira.
Este desempenho superior representa uma boa notícia para as próximas estreias, indicando que os investidores ainda estão ansiosos para comprar ações de startups de alto crescimento.
Esta semana, a empresa de software empresarial baseada em nuvem Slack Technologies Inc. (WORK) deve obter uma avaliação de mais de US $ 18 bilhões em sua listagem direta, marcando um aumento de mais de 100% em relação a sua última avaliação privada em 2018.
A demanda por essas novas emissões deve permanecer forte, já que a oferta de empresas públicas permanece limitada, observa o jornal. Embora este ano tenha visto um ressurgimento do mercado de IPOs, o número de empresas públicas nos Estados Unidos ainda está baixo, já que as empresas optam por esperar mais para abrir o capital e as grandes empresas engolem concorrentes menores.
Por exemplo, vários negócios foram fechados apenas no mês passado, incluindo a aquisição da Tableau Software Inc. pela Salesforce.com Inc. (CRM) da empresa de software empresarial Tableau Software Inc. por mais de US $ 15 bilhões, bem como a compra da Alphabet de uma empresa de big data Looker por US $ 2,6 bilhões. Enquanto isso, a Dealogic indica que as empresas de tecnologia venderam apenas 16% de suas empresas em média em 2019, em comparação com a média histórica de 26% desde 1995.
A falta de lucratividade também não parece ser um grande fator para os investidores, embora tenha sido um ponto focal para os ursos que criticam empresas com prejuízos como Uber e Lyft.
“Os investidores valorizam o crescimento e estão diferenciando menos o crescimento lucrativo do não lucrativo”, disse Bimal Shah, gerente de portfólio da Thornburg Investment Management.
Olhando para a Frente
Para ter certeza, a recente onda de calor no espaço de IPO não garante que este ano acabará por bater um recorde, ou que as ações dessas novas empresas públicas continuarão a aumentar. O próximo grande teste serão as ofertas de dívidas e perdas aumentadas The We Co, empresa controladora dos espaços de co-working We Work, e também da Slack, que enfrenta um crescimento lento da receita. Outros ventos contrários potenciais, incluindo uma desaceleração econômica ou um declínio repentino do mercado, podem deprimir severamente o espaço de IPO de tecnologia.