Liquidez

O que é liquidez?

Liquidez refere-se à facilidade com que um ativo, ou título, pode ser convertido em dinheiro pronto sem afetar seu preço de mercado.

Entendendo a Liquidez

Em outras palavras, a liquidez descreve o grau em que um ativo pode ser rapidamente comprado ou vendido no mercado a um preço que reflita seu valor intrínseco. O dinheiro é universalmente considerado o ativo mais líquido porque pode ser convertido em outros ativos da maneira mais rápida e fácil. Ativos tangíveis, como imóveis, belas-artes e itens colecionáveis, são todos relativamente ilíquidos. Outros ativos financeiros, que variam de ações a unidades de parceria, se enquadram em vários pontos do espectro de liquidez.

Por exemplo, se uma pessoa deseja uma geladeira de $ 1.000, o dinheiro é o ativo que pode ser usado com mais facilidade para obtê-lo. Se essa pessoa não tiver dinheiro, mas uma coleção de livros raros avaliada em US $ 1.000, é improvável que ela encontre alguém disposto a trocar a geladeira pela coleção dela. Em vez disso, ela terá que vender a coleção e usar o dinheiro para comprar a geladeira. Isso pode ser bom se a pessoa pode esperar meses ou anos para fazer a compra, mas pode representar um problema se a pessoa tiver apenas alguns dias. Ela pode ter que vender os livros com desconto, em vez de esperar por um comprador que esteja disposto a pagar o valor total. Livros raros são um exemplo de ativo ilíquido.

Existem duas medidas principais de liquidez: a liquidez do mercado e a liquidez contábil.

Liquidez de Mercado

A liquidez do mercado refere-se à medida em que um mercado, como o mercado de ações de um país ou o mercado imobiliário de uma cidade, permite que os ativos sejam comprados e vendidos a preços estáveis ​​e transparentes. No exemplo acima, o mercado de geladeiras em troca de livros raros é tão ilíquido que, para todos os efeitos, ele não existe.

O mercado de ações, por outro lado, é caracterizado por maior liquidez de mercado. Se uma bolsa tem um alto volume de comércio que não é dominado pela venda, o preço que um comprador oferece por ação (o preço de compra) e o preço que o vendedor está disposto a aceitar (o preço de venda) serão bastante próximos um do outro.

Os investidores, então, não terão que abrir mão dos ganhos não realizados para uma venda rápida. Quando o spread entre os preços de compra e venda aumenta, o mercado se torna mais ilíquido. Os mercados imobiliários são geralmente muito menos líquidos do que os mercados de ações. A liquidez dos mercados para outros ativos, como derivativos, contratos, moedas ou commodities, muitas vezes depende de seu tamanho e de quantas bolsas abertas existem para serem negociados.

Liquidez Contábil

A liquidez contábil mede a facilidade com que um indivíduo ou empresa pode cumprir suas obrigações financeiras com os ativos líquidos disponíveis – a capacidade de pagar dívidas no vencimento.

No exemplo acima, os ativos do colecionador de livros raros são relativamente ilíquidos e provavelmente não valeriam seu valor total de $ 1.000 em uma pitada. Em termos de investimento, avaliar a liquidez contábil significa comparar os ativos líquidos com os passivos circulantes ou obrigações financeiras que vencem em um ano.

Existem vários índices que medem a liquidez contábil, que diferem na definição estrita de “ativos líquidos”. Analistas e investidores usam esses dados para identificar empresas com forte liquidez. Também é considerada uma medida de profundidade.

Medindo Liquidez

Geralmente, ao usar essas fórmulas, uma razão maior do que um é desejável.

Relação atual

A proporção atual é a mais simples e menos rígida. Ele mede os ativos circulantes (aqueles que podem ser razoavelmente convertidos em dinheiro em um ano) contra os passivos circulantes. Sua fórmula seria:

Razão atual = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Razão rápida (razão de teste de ácido)

A proporção rápida, ou proporção de teste de ácido, é ligeiramente mais estrita. Exclui estoques e outros ativos circulantes, que não são tão líquidos quanto caixa e equivalentes de caixa, contas a receber e investimentos de curto prazo. A fórmula é:

Quick Ratio = (Caixa e Equivalentes de Caixa + Investimentos de Curto Prazo + Contas a Receber) / Passivo Circulante

Razão de teste de ácido (Var)

Uma variação da taxa de teste rápido / ácido simplesmente subtrai o estoque do ativo circulante, tornando-o um pouco mais generoso:

Razão ácido-teste (Var) = (Ativo Circulante – Estoques – Custos Antecipados) / Passivo Circulante

Razão de caixa

O índice de caixa é o mais exigente dos índices de liquidez. Excluindo contas a receber, bem como estoques e outros ativos circulantes, define os ativos líquidos estritamente como caixa ou equivalentes de caixa.

Mais do que o índice atual ou índice de teste de ácido, o índice de caixa avalia a capacidade de uma entidade de permanecer solvente em caso de emergência – o pior cenário – com base no fato de que mesmo empresas altamente lucrativas podem ter problemas se não o fizerem têm liquidez para reagir a imprevistos. Sua fórmula é:

Proporção de caixa = (caixa e equivalentes de caixa + investimentos de curto prazo) / passivo circulante

Exemplo de Liquidez

Em termos de investimentos, as ações como classe estão entre os ativos mais líquidos. Mas nem todas as ações são criadas iguais quando se trata de liquidez. Algumas ações são negociadas de forma mais ativa do que outras nas bolsas de valores, o que significa que há mais mercado para elas. Em outras palavras, eles atraem um interesse maior e mais consistente de traders e investidores. Essas ações líquidas são geralmente identificáveis ​​por seu volume diário, que pode ser na casa dos milhões, ou mesmo centenas de milhões, de ações.

Por exemplo, em 26 de abril de 2019, 8,4 milhões de ações da Amazon.com (AMZN) foram negociadas na NASDAQ. Por mais  líquido que pareça, não é uma gota no oceano em comparação com a Intel (INTC), que liderou a NASDAQ naquele dia , com um volume de 72 milhões de ações – ou para a Ford Motor (F), que liderou a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com um volume de 156 milhões de ações, tornando-se a ação mais líquida dos EUA naquele dia.