Long Bond Fund parece prestes a desafiar a alta

Publicado por Javier Ricardo


O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) pode ter completado uma correção após o primeiro trimestre disparar para uma alta histórica e provavelmente irá postar máximas ainda mais altas nos próximos meses.
Isso pode significar problemas para as economias dos EUA e do mundo, porque a onda de compra de títulos do Fed foi projetada como um paliativo contra as consequências da pandemia do coronavírus. Novas máximas no título longo sinalizariam que esses esforços falharam, exigindo um período de intervenção muito mais longo.


A alta também aumentaria as chances de taxas de juros negativas que refletem a demanda historicamente baixa por capital, porque as empresas estão tentando sobreviver em vez de crescer por meio de investimentos.
Essas taxas também prejudicariam os mercados monetários e as contas de poupança, tornando o dinheiro menos produtivo em um momento em que os investimentos em ações estão gerando perdas acentuadas. E o mais importante, é um poço sem fundo, com Alemanha, Japão e outros países fracassando em seus esforços para elevar as taxas acima de 0% após anos em números negativos.

Gráfico de longo prazo TLT (2009 – 2020)

Gráfico de longo prazo mostrando o desempenho do preço das ações do ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)

TradingView.com


O fundo de obrigações entrou em forte tendência de alta no primeiro trimestre de 2011, reunindo suporte na faixa superior de US $ 80.
Uma quebra de 2012 acima da alta de 2009 em $ 123 fez um progresso limitado, chegando a $ 132 no terceiro trimestre de 2012. Um recuo proporcional em 2014 postou uma baixa mais alta de $ 101, antes do interesse de compra renovado que atingiu a alta anterior no início de 2015. Estourou imediatamente, mas somou apenas seis pontos antes de reverter mais uma vez em meados do ano.


A reviravolta registrou o terceiro ponto de uma linha de tendência crescente começando no pico de 2009.
O fundo acrescentou um quarto ponto em 2016 e entrou em uma tendência de baixa de longo prazo, perdendo terreno na baixa de quatro anos de novembro de 2018 em $ 112. A tendência de alta subsequente atraiu um forte interesse de compra, atingindo a resistência de 2016 em agosto de 2019, mas um rompimento imediato também falhou, resultando em um recuo para $ 135 no início de 2020.


A ação dos preços em fevereiro completou um padrão de copa e controle de quatro anos, antes de um rompimento vertical depois que o Fed emitiu um corte de emergência nas taxas e tomou outras medidas para manter um piso sob a economia dos EUA.
O fundo estourou acima da linha de tendência de 10 anos na primeira semana de março, gerando alta volatilidade e um aumento vertical no máximo histórico de $ 179,70. Um violento chicote fora desse nível terminou em US $ 139, estabelecendo uma faixa de negociação que conteve a ação do preço na segunda metade do segundo trimestre.


O flip-flop de março marcou um teste bem-sucedido no nível de breakout e na média móvel exponencial de 200 dias (MME), confirmando o novo suporte que agora subiu para $ 151.
O oscilador estocástico mensal emitiu sinais mistos ao mesmo tempo, cruzando em baixa antes de atingir a zona de sobrecompra. No entanto, semelhante ao verão de 2016, quedas neste nível geralmente geram sinais falsos antes que as ondas de alta cruzem a barreira e acionem novos sinais de compra.

Gráfico de curto prazo TLT (2018 – 2020)

Gráfico de curto prazo mostrando o desempenho do preço das ações do ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)

TradingView.com


O declínio foi revertido na retração de 0,50 da tendência de alta de 2018 em 2020, enquanto a ação de preço subsequente se estabeleceu acima do nível de retração de 0,382.
Uma grade de Fibonacci esticada ao longo do downdraft coloca o salto em 21 de abril na retração de sell-off de 0,786, enquanto a retração subsequente manteve a retração de 0,50 estreitamente alinhada e a MME de 50 dias. Tomados em conjunto, uma alta acima de $ 171 agora emitiria uma nova rodada de sinais de compra, ao mesmo tempo que favorecia um teste na alta do rali.


O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) combinou com a ação do preço nos últimos anos, caindo para um mínimo de três anos em dezembro de 2018 e entrando em uma fase de acumulação que combinou com rompimentos de preços menores.
O OBV atingiu uma alta de todos os tempos com preço em março e esculpiu um padrão mais calmo em maio, mantendo-se próximo ao pico do primeiro trimestre. Isso nos diz que poucos acionistas ou detentores de títulos estão realizando lucros neste momento.

The Bottom Line


O fundo de títulos longos pode ter encerrado uma correção de dois meses e pode desafiar as altas nas próximas semanas.

Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários ou seus derivativos até o momento da publicação.