A Macy’s, Inc. (M) está sendo negociada em queda de mais de 3% no pré-mercado de quinta-feira, após superar as estimativas de lucro e receita do terceiro trimestre de 2020. A varejista perdeu US $ 0,19 por ação durante o trimestre, US $ 0,63 melhor do que as expectativas, enquanto a receita caiu 22,9% ano a ano para US $ 3,99 bilhões, também superando o consenso. As vendas digitais cresceram respeitáveis 27%, penetrando 38% do total de vendas comparáveis próprias. Os estoques caíram 29%, enquanto a margem bruta subiu de 23,6% para 35,6%, destacando controles de caixa rígidos necessários para sobreviver à pandemia.
Principais vantagens
- A Macy’s caiu depois de reportar um prejuízo no terceiro trimestre com receita decrescente.
- Os âncoras de shoppings publicaram resultados mistos, com a Kohl’s Corporation (KSS) registrando os números mais fortes.
- Estoques restritos e controles de custos agressivos devem ajudar esses varejistas a sobreviver a uma segunda onda de pandemia.
Outras âncoras de shopping centers relataram resultados mistos do terceiro trimestre também na semana passada. A Dillard’s, Inc. (DDS) registrou uma pequena perda depois que a receita caiu 26% ano após ano e as vendas em lojas comparáveis caíram em 24% igualmente preocupantes. Por outro lado, as ações da Kohl subiram mais de 10% depois que a empresa superou as expectativas humildes com um lucro de US $ 0,01 por ação, embora a receita tenha caído 14% ano após ano, para US $ 3,98 bilhões. As vendas em lojas comparáveis caíram 3,3% relativamente modestos.
O trio de varejo reduziu os estoques para manter um controle de caixa mais rígido e expandir as margens estreitas, enquanto criava portais online após anos de resistência ou subfinanciamento de seus espaços de comércio eletrônico. Por exemplo, o estoque de Dillard caiu 22% desde o segundo trimestre, enquanto a empresa manteve uma disciplina rígida em outras despesas, colocando o varejista derrotado em uma trajetória estável para sobreviver a uma segunda onda de pandemia neste inverno.
Há pouco interesse pelas ações da Macy’s em Wall Street, apesar das medidas agressivas de corte de custos do varejista, com uma classificação de “Venda” altamente pessimista baseada em uma recomendação de “Manter” e quatro “Vender”. Notavelmente, nenhum analista recomenda abrir uma nova posição neste momento. As metas de preço atualmente variam de uma baixa de $ 4,00 a uma alta de $ 7,00 nas ruas, enquanto o estoque está definido para abrir a sessão de quinta-feira cerca de $ 2 acima da meta alta. Não haverá muito espaço para preços mais altos nesta configuração.
A margem de lucro é um dos índices de lucratividade comumente usados para avaliar o grau em que uma empresa ou atividade comercial ganha dinheiro. Representa a porcentagem das vendas que se transformou em lucros. Simplificando, o valor percentual indica quantos centavos de lucro a empresa gerou para cada dólar de venda.
Gráfico de longo prazo da Macy’s (2007 – 2020)
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As ações da Macy’s atingiram o pico em meados de US $ 40 em 2007 e despencaram para um dígito durante o colapso econômico de 2008. A onda de recuperação subsequente completou uma viagem de ida e volta para a alta anterior em 2013 e estourou, atingindo um ponto mais alto em meados de US $ 70 no terceiro trimestre de 2015. Relatórios sobre varejistas de tijolo e argamassa perdendo participação de mercado para O e-commerce então atingiu as manchetes financeiras, desencadeando um declínio acentuado que inicialmente encontrou apoio em meados da adolescência em 2017.
Uma recuperação em 2018 veio rapidamente, dando lugar a uma pressão de venda renovada que quebrou a baixa anterior em agosto de 2019. As ações despencaram durante a queda pandêmica do primeiro trimestre, caindo mais de 75% e cortando o suporte de 2008 antes de chegar ao fundo mínimo de tempo um pouco acima de $ 4,00. Um salto em junho desbotou acima de US $ 10, enquanto a ação do preço em novembro se acomodou em um aumento superficial que ainda está sendo negociado abaixo do pico do segundo trimestre.
O oscilador estocástico mensal cruzou para o primeiro ciclo de compra desde 2018, aumentando as chances de um fundo de longo prazo. No entanto, isso não é a mesma coisa que uma tendência de alta saudável, e o aumento em câmera lenta desde abril fez pouco progresso. Mesmo assim, as leituras de acumulação estão testando máximas de 2020, indicando que um grande suprimento de pescadores de fundo e jogadores de valor entrou em novas posições. A paciência deles pode valer a pena depois que a pandemia terminar.
Um pescador de fundo é um investidor que busca pechinchas entre ações cujos preços caíram drasticamente recentemente. Os pescadores de fundo estão otimistas sobre a escolha desses estoques de baixo preço porque acreditam que uma queda de preço é temporária ou é uma reação exagerada às más notícias recentes e que uma recuperação está em breve.
The Bottom Line
As ações da Macy’s estão raspando em relação à baixa histórica registrada em abril, mas o acúmulo crescente e os ciclos positivos de longo prazo preveem preços mais altos em 2021.
Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.