Manual do investidor em ações para um mercado em baixa

Publicado por Javier Ricardo


Para uma estratégia de hedge barata, faça você mesmo, contra uma queda no mercado de ações, as opções podem resolver o problema.
Essa recomendação vem de Rick Hassan, consultor financeiro da Alex Brown, uma divisão da Raymond James Financial Inc. (RJF) que lida com indivíduos de alto patrimônio líquido. “É uma sensação boa quando o mercado está com queda de 20% e você está com queda de 8% ou 9%”, disse ele à Barron’s.


A carteira de negócios de Hassan inclui 385 famílias com uma conta típica de $ 48 milhões.
Ele e sua equipe de quatro pessoas com base em Greenwich gerenciam US $ 2,5 bilhões em ativos de clientes, e ele é o quinto consultor da Barron em Connecticut. Barron’s acrescenta que 90% de seus clientes são tão ricos que nunca precisam tocar em seu capital de investimento.

A estratégia


Alocação de ativos modelo de Hassan, por Barron’s: 50% de ações, dividido 60/40 entre crescimento e valor;
20% títulos municipais; e 30% alternativas, dividido 80/20 entre ações protegidas e produtos estruturados. Ele não acredita em negociações ativas por causa das taxas e impostos. Ele prefere, em vez disso, encontrar estoques de qualidade para comprar no longo prazo. Ele reduziu os títulos de seus clientes nos últimos anos e descobriu que apenas os municípios têm uma compensação suficientemente atraente entre rendimento e risco, especialmente para seus clientes de alta faixa de imposto de renda.


Os clientes de Hassan são grandes o suficiente para que ele projete produtos estruturados personalizados para eles, procurando bancos que lhe ofereçam o melhor negócio.
Esses produtos normalmente oferecem até 50% de proteção contra perdas e participação ilimitada de alta, em troca de uma taxa anual que é em média de 0,6% dos ativos investidos.


No que diz respeito à parcela de ações protegidas de seu portfólio modelo, Hassan usa opções de compra e venda negociadas publicamente no índice S&P 500 (SPX).
O custo médio anual dessa cobertura é de 1% dos ativos investidos, diz a Barron’s. O Bank of America Merrill Lynch, uma divisão do Bank of America Corp. (BAC), também delineou uma estratégia de hedge usando opções do S&P 500. (Para mais informações, consulte também:
Como se proteger contra uma queda no mercado de ações: Bank of America .)

Reimplantação disciplinada


Jan Loeys, estrategista-chefe de investimentos do JPMorgan Chase & Co. (JPM), aconselha a realização de lucros regularmente de posições de risco e a transferência dos recursos para investimentos defensivos, de acordo com o The Wall Street Journal.
Mais especificamente, ele sugere sacar de algumas ações de alta tecnologia a cada mês e, em seguida, reinvestir em ações menos caras e títulos do Tesouro dos EUA. Essa abordagem gradual, em sua opinião, evita os problemas com as duas alternativas extremas. Aqueles que permanecerem totalmente investidos nunca serão capazes de alcançar as saídas a tempo quando vier a inevitável recessão. Enquanto isso, aqueles que ficaram com dinheiro e títulos enquanto as ações disparavam para cima, entretanto, perderam alguns ganhos espetaculares que provavelmente não se repetirão tão cedo.

Outros movimentos defensivos


Nas últimas semanas, a Investopedia traçou o perfil de várias outras estratégias defensivas.
Um envolve mover sua alocação de capital para empresas de alta qualidade, ao mesmo tempo que diversifica internacional e regionalmente. (Para obter mais informações, consulte também:
Como ‘diminuir o risco’ de sua carteira de ações para um acidente .)


Estudo do Financial Times constatou que, na última baixa do mercado, as ações com alto retorno sobre o capital investido (ROIC) se destacaram entre as que efetivamente registraram ganhos.
(Para mais informações, consulte também:
Quais ações podem ter melhor desempenho na próxima quebra do mercado .)


O estrategista Michael Belkin previu corretamente o início dos dois últimos mercados baixistas e recomenda algumas ações defensivas pagadoras de dividendos com valor barato, bem como algumas candidatas para venda a descoberto.
(Para saber mais, consulte também:
The Apocalypse Stock Portfolio: One Strategist’s Picks .)


O Bank of America Merrill Lynch espera que as ações do setor bancário e de saúde possam sobreviver à tempestade, se o mercado cair.
(Para obter mais informações, consulte também:
2 grandes refúgios seguros se a alta das ações falhar .)