Mercado de um selecionador de ações

Publicado por Javier Ricardo

Principais Movimentos


Os ganhos da Alphabet Inc. (GOOGL) foram divulgados esta tarde e os resultados parecem menores do que o esperado.
Os investidores devem se preocupar com o crescimento? Acho que há duas razões para estar otimista, apesar da reação inicial ao relatório da Alphabet: gastos do consumidor e amplitude dentro dos grupos de tecnologia e software.


Venho dizendo há algum tempo que, se há uma parte da economia dos Estados Unidos onde as coisas estão indo muito bem, é o gasto do consumidor.
Como o consumo representa mais de 70% da economia, um consumidor saudável também é bom para preços mais altos no mercado de ações.


O Bureau of Economic Analysis (BEA) divulgou os números de consumo de fevereiro e março (os de fevereiro foram adiados porque as agências governamentais se recuperaram da paralisação).
O aumento em relação ao mês anterior de março foi de 0,9%, o que é uma leitura muito boa. Mesmo ajustando para números de consumo surpreendentemente baixos em dezembro, a tendência dos gastos do consumidor é confortavelmente positiva.


Os gastos do consumidor são claramente bons para os estoques de varejo e serviços e também têm um impacto positivo no setor de tecnologia.
Até agora, neste ano, as empresas de software têm sido o grupo de melhor desempenho dentro do setor de melhor desempenho. Embora muito do crescimento do grupo possa ser atribuído a ações como Microsoft Corporation (MSFT) e Adobe Inc. (ADBE), o desempenho superior de ações menores no restante do setor tem sido semelhante.


Por exemplo, dentro do setor de software de aplicação, ações com capitalização de mercado entre $ 500 milhões e $ 10 bilhões (pequena a média capitalização) tiveram uma taxa de crescimento média de 32% em comparação com o crescimento do S&P 500 de 17%.


Em minha experiência, examinar a amplitude subjacente do desempenho de um setor ou grupo é uma boa maneira de avaliar a força provável de um rompimento.
Se uma alta for impulsionada por muito poucos grandes desempenhos, o potencial para uma reversão de tendência ou de baixa é muito mais provável. No gráfico a seguir, você pode ver a recente quebra no grupo de software de aplicativo por meio do iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).

Desempenho do iShares Tech-Software Sector ETF (IGV)

S&P 500


O forte desempenho em tecnologia, bancos e varejo levou o S&P 500 a novos máximos intra-dia hoje.
Um bom começo de semana é bom porque os próximos dias podem ser mais agitados do que o normal, já que os mercados europeu e chinês fecham em 1º de maio para o feriado do Dia do Trabalho.


Infelizmente, embora o S&P 500 também tenha escapado de seu próprio padrão crescente de consolidação de cunha, a amplitude não foi tão forte no resto do mercado.
As pequenas capitalizações ainda estão para trás em média, e as ações de transporte tiveram um momento difícil na semana passada, após serem rejeitadas pela resistência de curto prazo.


Condições de mercado como essa são frequentemente chamadas de “mercado de selecionadores de ações” – a suposição comum é que é mais fácil superar os índices selecionando ações com características de crescimento, enquanto os principais índices são arrastados por grupos de baixo desempenho.
É um conceito debatido, mas de uma forma geral, acho que faz sentido aproveitar períodos como este com foco em setores com amplitude positiva e crescimento comprovado no curto prazo.

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Desempenho do Índice S&P 500

Indicadores de risco – mercados emergentes


De uma perspectiva de risco, houve algumas melhorias notáveis.
A fraqueza nos títulos de alto rendimento que discuti em uma edição anterior do Chart Advisor na semana passada se dissipou e as expectativas de volatilidade permanecem relativamente baixas.


A curva de rendimento do Tesouro continua sendo uma frustração para os otimistas, mas se as negociações entre as delegações comerciais dos EUA e da China forem bem, os investidores podem começar a precificar mais perspectivas de crescimento de curto prazo em taxas de juros.
As discussões comerciais devem continuar na terça-feira.


Neste ponto, acho que a questão mais pertinente que afeta o nível de risco no mercado é a falta de amplitude em muitos setores, como mencionei acima, e internacionalmente.
Por exemplo, embora o S&P 500 esteja flertando com novas máximas, quase todos os principais índices internacionais ainda estão bem abaixo das máximas de 2018 ou continuaram caindo.


Como você pode ver no gráfico a seguir, os mercados emergentes (representados pelo iShares Emerging Market ETF [EEM]) não conseguiram fazer nenhum progresso após serem rejeitados na resistência no dia 17.
Se essa tendência continuar, o potencial para a alta do S&P 500 também começa a desaparecer.

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Desempenho do iShares Emerging Market ETF (EEM)

Bottom Line – Uma grande semana para ganhos e dados econômicos


O mercado teve um grande começo hoje com os resultados dos lucros da Alphabet após o fechamento do mercado e os números de consumo do Bureau of Economic Analysis antes da abertura.
Os comerciantes estarão ansiosos pelas notícias dos lucros da Apple Inc. (AAPL) amanhã após o fechamento do mercado e se a Mastercard Incorporated (MA) pode confirmar a saúde do consumidor dos EUA quando for lançado amanhã de manhã. Apesar do feriado do Dia do Trabalho de 1º de maio, deve ser uma semana movimentada para dados.

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