Mercados dos EUA caem com o ressurgimento de vírus

Foi um estrondo nos mercados de ações globais dos EUA abrir a semana em que o S&P 500 teve seu pior dia desde setembro, caindo quase 2% enquanto os investidores se afastavam cada vez mais de ativos de risco. O indesejável ressurgimento do vírus na Europa e nas áreas rurais dos Estados Unidos está trazendo de volta o temor de mais bloqueios, fechamentos de empresas e uma temida recessão dupla. As ações ricochetearam em suas baixas no fechamento, mas o dano foi profundo.

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A incerteza eleitoral não está ajudando muito, já que as pesquisas estão vacilando com pouco mais de uma semana antes de 3 de novembro. Embora alguns setores tenham reagido a uma variedade de resultados eleitorais nas disputas pela Casa Branca e pelo Senado, o sentimento esmagador entre investidores é a aversão ao risco. Quanto mais casos aumentam, mais os investidores procuram cobertura em títulos e ouro. Já vimos isso antes em 2020.

O dinheiro fluiu de ações relacionadas à recuperação, como energia, industrial e financeiro, onde vinha crescendo nas últimas semanas enquanto uma alta de base ampla estava em andamento. A liquidação de hoje eliminou todos os ganhos obtidos em outubro para o Dow Industrials e pode assustar os investidores de voltarem até que o spread diminua.

O Blue Wave Hopes quebrou?

Faltando pouco mais de uma semana para a eleição, é difícil apostar muito nas pesquisas, especialmente devido ao histórico das últimas eleições. Mas muito dinheiro foi investido em setores que os investidores consideraram favoráveis ​​à vitória de Biden com maioria democrata no Senado dos Estados Unidos, também conhecida como onda azul. Esses setores incluem estoques de energia verde, nomeadamente solar e renováveis, dado o plano de energia verde de Biden. 

Assim como as pesquisas diminuíram um pouco nos últimos dias, inclusive nas disputas pelo Senado nos principais estados, também diminuiu a diferença entre os estoques de energia verde e os tradicionais (gráfico acima). 

As empresas estão ficando otimistas

Ninguém estava ouvindo hoje, mas cerca de um terço das empresas no S&P 500 relataram resultados do último trimestre até agora, e os resultados continuaram a surpreender positivamente. Isso sempre acontece – nós sabemos – mas é mais significativo neste ambiente incerto do que normalmente é.

De acordo com o BofA Securities, os lucros reportados até agora superaram o consenso em impressionantes 18%, liderados pelo setor financeiro. Os rendimentos crescentes dos títulos adicionaram alguma arrogância à sua etapa. No geral, os ganhos de consenso aumentaram 6% para o S&P 500 geral, mas ainda caíram 17% ano a ano.

Largura é forte

Até agora, 69% das empresas superaram as estimativas de receita e lucro – a mais forte demonstração até agora na história da pesquisa do BofA. O ponto fraco, como sabemos, está nos setores de energia e viagens, mas eles até começaram a apresentar melhorias. 

Os investidores se desligaram?

É mais provável que eles tenham precificado essas melhorias, o que explica por que as ações tiveram um setembro tão forte. É raro que lucros melhores do que o esperado resultem em preços mais baixos das ações, mas essa tem sido a tendência nas últimas duas semanas – exceto em casos raros como Snap Inc. e Tesla.

Até agora, neste trimestre, as empresas que venceram tanto na linha superior quanto na linha inferior tiveram desempenho inferior ao S&P 500 em 0,5% no dia seguinte, que é a pior reação em um dia às quedas nos lucros da história. A última vez que isso aconteceu foi no auge da bolha da Internet em 1999.