Mercados elogiam perspectiva de taxas de juros mais baixas

(Nota de Caleb Silver, Editor-chefe: Olá leitores do Chart Advisor. Você deve ter notado que James Chen agora é o autor deste boletim informativo ontem. John Jagerson mudou para uma nova oportunidade, e você pode segui-lo aqui. Ele ainda contribuirá para a Investopedia, mas não por meio do Chart Advisor. James Chen é nosso Diretor de Educação em Investimentos e Negociação, Técnico de Mercado Chartered e autor de dois livros sobre negociação e análise técnica. Em outras palavras, ele é um profissional e temos a sorte de tê-lo. Estamos entusiasmados por ele estar assumindo este boletim informativo e esperamos que você continue a confiar nele e se divirta. Conte-nos o que você acha. Obrigado, Caleb)

Movimentos de mercado 

Quarta-feira marcou o primeiro dia do testemunho do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, ao congresso, e ele não desapontou. Powell praticamente confirmou o esperado corte da taxa do Fed no final de julho e também ajudou a aumentar as apostas de que o corte poderia ser mais substancial do que se pensava anteriormente.

Os investidores tanto em ações quanto em ouro aplaudiram o testemunho de Powell inclinado ao dovish, enquanto o dólar norte-americano caiu, como era de se esperar. O Nasdaq Composite teve um desempenho especialmente bom entre os principais índices de ações, à medida que grandes nomes da tecnologia cresceram.

Antes do primeiro dia de depoimento de Powell, os mercados estavam em um padrão de retenção e geralmente pressionados para novos recordes. Durante a aparição do presidente do Fed em frente ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, o S&P 500 provisoriamente ultrapassou o marco crucial de 3.000, atingindo um novo recorde intradiário antes de recuar. O Nasdaq Composite e o Dow Jones Industrial Average também atingiram novos recordes intradiários durante seu depoimento.

Entre os comentários pacíficos de Powell, ele afirmou que o relatório de empregos melhor do que o esperado na semana passada foi “mais ou menos como o esperado” e não afetou a taxa de juros do Fed e as perspectivas econômicas. Ele acrescentou que “a manufatura, o comércio e os investimentos são fracos em todo o mundo”. Powell afirmou ainda que “as incertezas em torno do crescimento global e do comércio continuam a pesar sobre as perspectivas” e que “a inflação continua abafada”.

Tudo isso aponta claramente para uma coisa – taxas de juros mais baixas e talvez até mais baixas do que o esperado anteriormente. Logo após a conclusão do depoimento de Powell, a ferramenta FedWatch do CME Group mostrou a probabilidade do mercado de qualquer corte nas taxas este mês em 100%. Embora tenha sido o mesmo do dia anterior, agora há uma probabilidade total de 26% de um corte na taxa de 50 pontos-base em vez de um corte de 25 pontos-base. Um dia antes, havia apenas 3% de chance de um corte de 50 pontos básicos.

As atas da reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de junho também foram divulgadas na quarta-feira, revelando que alguns membros pensaram que “um corte de curto prazo na faixa-alvo para a taxa de fundos federais poderia ajudar a amortecer os efeitos de possíveis choques adversos futuros para o economia.” Embora o Fed não tenha tomado nenhuma medida decisiva para um corte nas taxas em junho, estava claro que os membros estavam construindo um caso para taxas mais baixas nos meses subsequentes.

Composto Nasdaq sai acima do padrão de topo duplo

Conforme observado acima, todos os três principais índices de grande capitalização – o Dow, o S&P 500 e o Nasdaq Composite – atingiram novas máximas com a perspectiva crescente de taxas de juros mais baixas do Fed. Ambientes de taxas de juros mais baixas geralmente resultam em preços de ações mais altos, já que taxas em queda ajudam a impulsionar os gastos e diminuir os custos de empréstimos para as empresas.

O Nasdaq Composite, de alta tecnologia, teve o maior impulso a partir do testemunho de Powell em termos percentuais entre os principais índices, com a alta das ações de tecnologia. Conforme mostrado no gráfico, a semana passada viu o índice formar o que poderia ter se transformado em um padrão de topo duplo de baixa em torno da área de resistência de 8.170. Em vez disso, estamos vendo agora um rompimento de alta acima dessa resistência de topo duplo.

Embora ainda provisório, o rompimento é um grande movimento técnico. Este movimento pode ser confirmado já na quinta-feira, quando Powell testemunhar pelo segundo dia, desta vez na frente do Comitê Bancário do Senado. Qualquer impulso continuado impulsionado pelo Fed esta semana pode resultar em uma alta significativa em território recorde para o Nasdaq Composite.

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Ouro aumenta as expectativas de corte de taxas

Os investidores em ações não foram os únicos a se beneficiar na quarta-feira com a perspectiva crescente de taxas de juros mais baixas. Tendo se recuperado acentuadamente desde o final de maio, o preço do ouro também teve um bom aumento na quarta-feira. Quando se espera que as taxas de juros caiam, o ouro não remunerado tem menos concorrência dos instrumentos que rendem juros. Como resultado, a demanda por ouro e os preços do ouro tendem a aumentar. Isso é o que estamos vendo atualmente com o metal precioso, à medida que o Fed tem se tornado cada vez mais dovish ultimamente.

Conforme mostrado no gráfico, o preço dos futuros de ouro está em consolidação desde o final de junho, uma vez que o caminho do Fed está em questão. No geral, porém, o ouro permanece em uma tendência de alta acentuada que se acelerou no final de maio, com o Fed começando a cair mais e mais dicas dovish.

De uma perspectiva técnica, o ouro parece estar formando um padrão de bandeira / flâmula, geralmente considerado uma formação de continuação de tendência. Se o Fed se mantiver em uma trajetória de corte de taxas, os preços do ouro podem ser impulsionados ainda mais após um potencial rompimento do padrão de alta.

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Dólar americano tropeça na política do Dovish Fed

Como se poderia esperar, quando houver uma chance maior de taxas de juros mais baixas em um futuro próximo, o dólar americano caiu de valor em relação a outras moedas importantes na quarta-feira. De um modo geral, as moedas têm uma correlação positiva com as taxas de juros. No mercado de câmbio, quando todos os outros fatores são mantidos constantes, o dinheiro flui em direção a moedas de maior rendimento e para longe de moedas de menor rendimento. Esta é a base para o carry trade de moeda.

O índice do dólar dos EUA é uma referência primária para o dólar dos EUA, pois mede o valor do dólar em relação a uma cesta de outras moedas importantes, incluindo o euro, iene japonês, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço.

Conforme mostrado no gráfico, o índice do dólar caiu na quarta-feira. Com qualquer paciência adicional do Fed, o dólar provavelmente cairá ainda mais. De uma perspectiva de longo prazo, o índice ainda está em tendência de alta, embora seu ímpeto de alta tenha diminuído recentemente. Atualmente, o índice do dólar caiu abaixo de sua média móvel de 50 dias. Qualquer queda adicional abaixo da média móvel de 200 dias poderia sinalizar uma mudança na tendência para o lado negativo, especialmente se o Fed estender ainda mais os cortes nas taxas.

The Bottom Line

O tempo do presidente do Fed Powell no centro das atenções ainda não acabou. Seu depoimento no Senado está marcado para quinta-feira. Embora os investidores provavelmente recebam informações muito semelhantes do depoimento do Senado ao que receberam do depoimento da Câmara na quarta-feira, há uma grande chance de que diferentes insinuações surjam em reação às perguntas dos senadores.

Também na torneira para quinta-feira estão os principais números da inflação dos EUA na forma de Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Uma vez que a inflação é um aspecto fundamental da fixação das taxas do Fed, isso poderia desempenhar um papel crítico no caminho do Fed.

Prepare-se para mais movimentos de mercado baseados em taxas.

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