O iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM) foi vendido agressivamente desde janeiro de 2018, quando a administração Trump deu o primeiro tiro em uma guerra comercial multifacetada focada em produtos chineses e comércio norte-sul. O índice caiu quase 20% desde então, atolado em um mercado baixista que deve piorar exponencialmente após a imposição de US $ 200 bilhões em novas tarifas.
No entanto, o gráfico de longo prazo está contando uma história mais otimista, alcançando suporte profundo na média móvel exponencial de 50 meses (MME), enquanto atinge a leitura de sobrevenda mais extrema desde a Grande Recessão. Essas forças técnicas gêmeas podem agora se combinar para gerar um salto de várias semanas que levanta o fundo em 20% ou mais no quarto trimestre. Mais importante, a entrada de baixo risco nesta jogada contrária pode ser mais fácil do que parece, com uma linha de tendência bem organizada marcando a divisão entre o poder do touro e do urso. (Veja também: Uma análise do ETF iShares Emerging Markets .)
Gráfico de longo prazo EEM (2003 – 2018)
O fundo tornou-se público um pouco acima de US $ 11,00 em abril de 2003, entrando em uma forte tendência de alta sustentada pela forte onda de recuperação que se seguiu à baixa do mercado de 2000 a 2002. Ele registrou ganhos impressionantes no quarto trimestre de 2007, atingindo uma alta de US $ 55,83, e caiu em uma faixa de negociação que quebrou para o lado negativo em agosto de 2008. A pressão de venda escalou em novembro, atingindo uma baixa de US $ 18,22, antes de um salto poderoso para a nova década.
A alta em forma de V saiu do curso no segundo semestre de 2011, quando o crescimento hiperbólico chinês começou a enfraquecer, gerando topos de longo prazo em todas as economias do segundo e terceiro mundo. O fundo reverteu depois de perfurar o nível de retração do mercado de urso de .786 Fibonacci nos US $ 40 superiores, encontrou suporte em meados de US $ 30 e entrou em ação limitada por um intervalo estreito que persistiu em um colapso de 2015.
Uma baixa de seis anos na casa dos US $ 20 marcou uma oportunidade de compra de baixo risco em janeiro de 2016, antes de um aumento constante que ganhou impulso após a eleição presidencial. A alta atingiu a resistência de 2011 em janeiro de 2018 e reverteu mais uma vez, entrando em um padrão de cunha descendente que alcançou suporte nas EMAs de 50 meses e 200 semanas em agosto. Ele postou uma baixa de 16 meses e subiu na semana passada, fechando a sessão de sexta-feira acima das médias móveis de longo prazo.
O oscilador stochastics mensal entrou em um ciclo de venda em outubro de 2017 e acelerou para baixo no primeiro trimestre de 2018, finalmente atingindo o nível de sobrevenda em junho. O trânsito de alta para baixa se desdobrou em uma linha reta em vez de várias ondas, levando o indicador para a baixa mais profunda desde 2008. Por sua vez, isso sinaliza um mercado extremamente sobrevendido que está pronto para uma onda de recuperação de vários meses ao mesmo tempo esse preço atingiu níveis de suporte de longo prazo. (Para obter mais informações, consulte: Os riscos de investir em mercados emergentes .)
Gráfico de Curto Prazo EEM (2016 – 2018)
O declínio se aproximou do retrocesso de 50% da tendência de alta de 2016 em 2018, marcando uma retração proporcional dentro de uma tendência de alta de longo prazo. Este estreito alinhamento com leituras técnicas de longo prazo não deve ser ignorado, apesar da falta de sinais de compra mais poderosos. Felizmente, a correção esculpiu uma linha de tendência quase perfeita de máximos mais baixos que emitirá esse sinal assim que a resistência de $ 43,50 for quebrada.
O fundo saltou com o suporte de cunha pela quarta vez na semana passada, marcando um nível de preço lógico para os comerciantes agressivos colocarem stop loss se quiserem dar um salto na multidão e assumir a exposição comprada. A pressão de compra deve aumentar rapidamente após a quebra da resistência da linha de tendência, mas faz sentido manter uma estratégia de gerenciamento de risco defensiva, a menos que o fluxo de notícias mude rapidamente nos próximos dias e as superpotências cheguem a um acordo comercial. (Veja também: O que Trump significa para mercados emergentes .)
The Bottom Line
O iShares MSCI Emerging Markets Index Fund atingiu o suporte de longo prazo na casa dos US $ 40, enquanto os indicadores de força relativa caíram para os níveis de sobrevenda mais extremos desde o crash do mercado da última década. Juntos, esse instrumento e outros fundos de mercados emergentes podem subir mais de 20% no quarto trimestre. (Para leitura adicional, confira: Ações internacionais irão superar o mercado doméstico: JPM .)
<Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários na data da publicação.>