Mercados restritos, exceto prata e ouro

Movimentos de mercado

Ações, títulos, moedas e mercados de commodities foram negociados quase inalterados durante as horas da sessão abreviada de ontem na Bolsa de Valores de Nova York. O preço da prata e do ouro foram exceções notáveis, no entanto, uma vez que esses mercados quebraram significativamente mais altos. O preço da prata subiu quase 2%, enquanto o ouro aumentou 1%. 

Este pequeno aumento no preço dos metais preciosos pode ser um reflexo de alguns investidores que buscam proteger os riscos à medida que o ano se aproxima. Os vendedores de opções mantiveram um prêmio de risco sutil nos últimos dias, o que implica que eles também veem riscos ligeiramente elevados após o fim do período de férias.

Em contraste, os comerciantes de varejo e investidores abraçaram amplamente o risco, como evidenciado pelo fato de que o índice de micro capitalização (RUMIC) continua a superar os índices de mercado amplo. O gráfico abaixo compara o aumento no preço do índice de rastreamento ETF Russell Microcap da iShares (IWC) com o S&P 500 (SPX) para demonstrar esse crescente apetite por risco. 

Demanda de metais preciosos atende apetite de risco

Durante uma sessão de mercado de férias com volumes de negociação tipicamente mais baixos, os únicos negociantes e investidores presentes no mercado são aqueles que são pagos para estar lá, como balconistas e criadores de mercado, e aqueles negociantes ou investidores que realmente querem estar lá. É útil prestar atenção ao que acontece nesses dias, pois o movimento de preços criado por esses indivíduos pode refletir tendências maiores ou em desenvolvimento no mercado em geral.

Por exemplo, o gráfico abaixo compara o IWC com três ETFs de metais preciosos: o ETF de rastreamento de ouro da State Street (GLD), o ETF de rastreamento de prata iShares (SLV) e o fundo Junior Gold Miners de Van Eck (GDXJ). Todos os quatro fundos mostram um recente aumento na ação do preço, confirmando que o aumento do apetite por risco e oportunidade entre os investidores está encontrando seu caminho para o setor de metais preciosos. 

Pequenas empresas de mineração sinalizando sucesso à frente

Entre as empresas de mineração de ouro e prata de pequena capitalização, três em particular que exploram os dois metais mostraram uma força relativa incomum. A Hecla Mining Company (HL), a Coeur Mining, Inc. (CDE) e a Gold Resource Corporation (GORO) têm em comum as operações de mineração de ouro e prata. O gráfico a seguir compara o desempenho de uma carteira de peso igual dessas três ações com as ações da GDXJ.

A comparação mostra um aumento surpreendente nos últimos três meses, com essas ações quase dobrando de preço, em média, nos últimos seis meses. Não é surpreendente que as empresas de mineração de pequena capitalização tenham aumentado de preço em um dia em que o preço do ouro e da prata aumentaram. Mas o fato de essas ações terem subido tão fortemente durante um período em que os preços do ouro e da prata caíram ligeiramente pode ser uma indicação de que investidores bem informados pressentem um aumento próximo na demanda pelos metais. Observadores de gráficos experientes reconhecem que sinais como esse geralmente implicam em movimentos contínuos por vir.

The Bottom Line

Ações e outros ativos foram negociados quase inalterados em uma sessão de negociação de véspera de Natal encurtada e de baixo volume. No entanto, os participantes do mercado mostram apetite pelo risco entre os compradores e uma proteção contra o risco entre os vendedores, sugerindo que movimentos maiores podem ocorrer logo após o novo ano. Tanto as ações de micro capitalização quanto as mineradoras de ouro estavam em alta nas negociações de ontem.

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