Método Benjamin

Publicado por Javier Ricardo

O que é o método Benjamin?


O Método de Benjamin é um termo usado para descrever a filosofia de investimento de Benjamin Graham (1894-1976), a quem se atribui a invenção da estratégia de investimento em valor por meio da análise fundamental, na qual os investidores analisam dados de ações para encontrar ativos que foram sistematicamente subvalorizados. 


Principais vantagens

  • O Método Benjamin refere-se à filosofia original de investimento de valor criada por Benjamin Graham na década de 1930.
  • Graham se concentrou no investimento de longo prazo em empresas com base na análise fundamental dos índices financeiros e rejeitou a especulação de curto prazo.
  • O lendário investidor de valor Warren Buffet atribuiu ao Método Benjamin o seu sucesso.

Compreendendo o Método Benjamin


O Método Benjamin de investimento é ideia de Benjamin Graham, um investidor, economista e autor britânico-americano.
Ele ganhou destaque em 1934, com a publicação de seu livro
Security Analysis , que escreveu em conjunto com David Dodd. Análise de segurança é um livro fundamental para a indústria de investimentos hoje, e os ensinamentos de Benjamin Graham influenciaram fortemente investidores famosos como Warren Buffett. Benjamin Graham ensinou Warren Buffett enquanto Buffett estudava na Universidade de Columbia, e Buffett escreveu que os livros e ensinamentos de Graham “se tornaram a base sobre a qual todos os meus investimentos e decisões de negócios foram construídos”. Seu famoso livro,  The Intelligent Investor , foi reconhecido como o trabalho fundamental em investimento em valor.


O método de Benjamin Graham de investir em valor enfatiza que existem dois tipos de investidores: investidores de longo e curto prazo.
Os investidores de curto prazo são especuladores que apostam nas flutuações do preço de um ativo, enquanto os de longo prazo, em valor, devem se considerar proprietários de uma empresa. Se você é o dono de uma empresa, não deve se preocupar com o que o mercado pensa sobre seu valor, contanto que tenha evidências sólidas de que o negócio é ou será suficientemente lucrativo. 

Usando o Método Benjamin


O Método Benjamin original para encontrar o valor intrínseco de uma ação era:

V = EPS × (8.5 + 2g)Onde:V = valor intrínsecoEPS = 12 meses atrás EPS da empresa8.5 = P/E proporção de um estoque de crescimento zero\ begin {alinhado} & V \ = \ EPS \ \ times \ (8,5 \ + \ 2g) \\ & \ textbf {onde:} \\ & V \ = \ \ text {valor intrínseco} \\ & EPS \ = \ \ texto {12 meses à direita} EPS \ texto {da empresa} \\ & 8,5 \ = \ P / E \ text {proporção de um estoque de crescimento zero} \\ & g \ = \ \ text {crescimento de longo prazo taxa da empresa} \ end {alinhados}V = E P S × ( 8 . 5 + 2 g )      Onde:V = valor intrínseco  E P S = 12 meses atrás  E P S  da empresa  8 . 5 = P / E  proporção de um estoque de crescimento zero  


Em 1974, a fórmula foi revisada para incluir uma taxa livre de risco de 4,4%, que era o rendimento médio dos títulos corporativos de alto grau em 1962, e o rendimento atual dos títulos corporativos AAA representados pela letra Y:

V=EPS × (8.5 + 2g) × 4.4YV = \ frac {EPS \ \ times \ (8,5 \ + \ 2g) \ \ times \ 4,4} {Y}V =YE P S × ( 8 . 5 + 2 g ) × 4 . 4      

Exemplo usando o método Benjamin


Digamos que você seja um investidor que está pensando em comprar ações da hipotética Philadelphia Widget Company.
A empresa é bem conhecida e é a fornecedora líder de widgets na América. Suas ações estão sendo negociadas a $ 100 por ação, enquanto ela ganha $ 10 por ano em lucros. Um concorrente da Philadelphia Widget Company é a Cleveland Widget Company, uma jovem iniciante que não é muito conhecida, mas ganhou participação de mercado nos últimos anos. Ela ganha muito menos dinheiro, apenas US $ 2 por ano, mas a ação também é muito mais barata, custando US $ 15 por ação.


Um investidor que segue o Método de Benjamin de investir usaria esses números e outros dados para realizar uma análise fundamental da empresa.
Por exemplo, podemos ver que a Cleveland Widget Company é mais barata por cada dólar de lucro que comprar do que a Philadelphia Widget Company. A relação preço / lucro (P / L) da Philadelphia Widget Company é 10, enquanto é de 7,5 para a Cleveland Widget Company. Um seguidor do Método Benjamin de investimento concluiria que a empresa da Filadélfia está superfaturada simplesmente porque é bem conhecida. Esse investidor escolheria a empresa Cleveland em vez disso.