O Morgan Stanley rebaixou a classificação de fabricantes de chips com preocupações de que o setor está superaquecido.
Ações de semicondutores como Advanced Micro Devices Inc. (AMD) e NVIDIA Corp. (NVDA) têm superado significativamente o mercado há anos. Mas as ações da AMD subiram 52,5%, as ações da NVIDIA subiram 33% até agora este ano, enquanto o S&P 500 teve um retorno de 7%.
As ações do ETF iShares PHLX Semiconductor (SOXX) subiram 12,9% no acumulado do ano. Nos últimos cinco anos, esse índice subiu 200%, enquanto o S&P 500 ganhou cerca de 70%.
Em resposta a essas avaliações em alta e com os estoques de chips subindo para níveis próximos a 10 anos, o Morgan Stanley reduziu sua classificação no setor de chips para “Cauteloso” de “In-Line”. Basicamente, a empresa acredita que esse setor terá um desempenho inferior no próximo ano.
“O ciclo de semicondutores está mostrando sinais de superaquecimento”, disse o analista do Morgan Stanley Joseph Moore em nota. “Os indicadores cíclicos estão piscando em vermelho e qualquer contração nos prazos de entrega e / ou desaceleração da demanda pode levar a uma correção de estoque significativa … Além disso, estoque elevado e prazos de entrega estendidos não deixam margem para erro, pois qualquer ajuste de prazo de entrega ou desaceleração da demanda pode levar a uma significativa correção. O risco / recompensa é o pior dos últimos 3 anos. ” (Veja também: Avaliando a tendência em estoques de chips .)
“Dados os riscos que vemos para as empresas de semicondutores de um semiciclo superaquecido, temos sido conservadores em nossas estimativas para empresas de base ampla”, disse Moore.
O Morgan Stanley rebaixou sua classificação da Applied Materials Inc. (AMAT) de peso igual para excesso de peso com ações com alta de 12% no acumulado do ano. O rating da On Semiconductor Corp. (ON), com ações acima de 32% no acumulado do ano, foi reduzido para subponderação de igual peso.