Não culpe os políticos pela liquidação da UnitedHealth

Publicado por Javier Ricardo


O componente Dow UnitedHealth Group Incorporated (UNH) caiu quase 17% na quarta e quinta-feira antes de encerrar a sessão de sexta-feira com uma perda semanal de 3,5%.
O declínio volátil foi atribuído a comentários cautelosos do CEO David Wichmann, que soou um alarme sobre as propostas de saúde universal atualmente conhecidas como “Medicare-for-All”, afirmando que elas iriam “desestabilizar o sistema de saúde”.


No entanto, a aceitação instantânea da mídia desse comentário egoísta do CEO de uma seguradora de US $ 216 bilhões não faz sentido porque a eleição presidencial de 2020 ainda está a 18 meses e, como aprendemos com a administração Obama, todo mundo adora falar sobre universal cuidados de saúde, mas ninguém está disposto a votar por uma mudança radical.
Isso é especialmente verdadeiro quando os políticos de Washington continuam a encher seus bolsos com milhões em doações do setor de saúde.


O atendimento universal de saúde foi proposto pela primeira vez nos Estados Unidos em 1970 e fez pouco progresso nos últimos 50 anos.
A cobertura de seguro saúde se expandiu a um custo muito alto desde aquela época, mas o sistema atual está tão arraigado na mentalidade americana que é improvável que seja derrubado na próxima década. Além disso, não há dados indicando que os democratas liberais fugirão com as eleições de 2020, dada a impressionante defesa dos republicanos de suas cadeiras no Senado em 2018.


Mais importante ainda, o mercado de ações está mais fixado nos próximos seis meses do que nos próximos três anos, como evidenciado por infinitos whipsaws desde que as ameaças tarifárias começaram por volta de janeiro de 2018. Este exemplo perfeito sugere que a mídia financeira está levando os comentários do CEO pelo valor de face, em vez de do que identificar os reais motivos do declínio.
Em apoio a essa conclusão, poucos meios de comunicação admitiram aos leitores que o declínio realmente começou em 10 de abril, seis dias antes do jogo da culpa do UnitedHealth.


Uma abordagem menos estrelada sugere que as ações do setor de saúde estão sendo vendidas porque os fundos de hedge estão capitalizando em quatro meses de fraqueza do setor, enquanto apostam que a contestação da administração Trump no tribunal do Affordable Care Act (ACA) terá sucesso, desencadeando o caos que o O chefe de uma grande seguradora de saúde quer culpar os políticos.
Os republicanos do Senado se afastaram da questão, entendendo as consequências potenciais na eleição do próximo ano, mas isso pode não impedir o Tribunal de Apelações do Quinto Circuito de emitir uma decisão que acaba com o Obamacare.

Gráfico de longo prazo UNH (2006 – 2019)

Gráfico de longo prazo mostrando o desempenho do preço das ações do UnitedHealth Group Incorporated (UNH)

TradingView.com


Uma tendência de alta de vários anos terminou em meados de US $ 60 em 2006, dando lugar a um padrão de topping, seguido por um colapso econômico de 2008.
A ação registrou uma baixa de sete anos durante a queda de outubro e subiu, completando uma viagem de ida e volta para a alta anterior em 2013. O rompimento subsequente atraiu intenso interesse de compra, mais do que quadruplicando o preço das ações da UnitedHealth em dezembro de 2018, o máximo histórico de $ 288 .


Uma onda de vendas no final do ano encontrou suporte na baixa de sete meses, antes de uma onda de recuperação que registrou uma alta mais baixa em janeiro de 2019. A ação do preço desde então tem sido extremamente baixa, jogando as ações em um teste de fevereiro de 2018 baixo na semana passada.
O oscilador stochastics mensal entrou em um ciclo de venda em novembro de 2018 e agora atingiu alguns ticks do nível de sobrevenda, confirmando a tendência de baixa nos últimos quatro meses.

Gráfico de curto prazo da UNH (2017 – 2019)

Gráfico de curto prazo mostrando o desempenho do preço das ações do UnitedHealth Group Incorporated (UNH)

TradingView.com


O padrão de preço desde outubro de 2017 esculpiu o contorno de um padrão potencial de cabeça e ombros com um decote em $ 209, dizendo aos jogadores observadores do mercado para observar de perto se o próximo salto atingir a linha vermelha superior a $ 250.
No entanto, esse padrão pode ser resolvido de várias maneiras, então é apenas uma bandeira vermelha por enquanto, em vez de um sinal de venda. O indicador de distribuição de acumulação de volume on-balance (OBV) confirma as apostas altas, caindo na baixa postada no início deste topo potencial.

The Bottom Line  


O CEO da UnitedHealth está culpando os democratas por uma tendência de baixa que começou meses antes da atual batida do Medicare-for-All, em vez de admitir que o setor de saúde está extremamente sobrecomprado e precisa de uma correção intermediária. 

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.