Nenhum crescimento pode afetar a Intel em 2019

(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)

Intel Corp. (INTC) tem sido uma das grandes histórias de crescimento americano na história moderna. Seu domínio na indústria de semicondutores a tornou a joia da coroa do grupo. No entanto, a empresa e as ações caíram em tempos difíceis durante o ano passado, com o patrimônio líquido despencando em até 25% em meados de 2018, à medida que o crescimento global desacelerou junto com a demanda por componentes de semicondutores.

Agora, Robert Swan, o CEO, tentará conduzir a empresa durante a desaceleração. No entanto, analistas veem uma viagem acidentada em 2019 para Swan e Intel. Isso porque os analistas veem atualmente os lucros da empresa caindo pela primeira vez em anos. Ele deixa as ações sendo negociadas com um grande desconto para seus pares.

Crescimento Fraco

As estimativas de lucro devem diminuir em quase 2% em 2019, para US $ 4,51 por ação. Além disso, a empresa enfrenta expectativas de nenhuma receita em 2019 de US $ 71,11 bilhões. A falta de crescimento da empresa decorre de atrasos recentes em novos produtos e da concorrência crescente de empresas como a Advanced Micro Devices (AMD).

Os problemas para a Intel se estendem além de 2019, com ganhos previstos para ter uma taxa de crescimento anual composta média (CAGR) de 2,4% até o ano de 2021. Além disso, a receita deve ser extremamente lenta, com um CAGR de apenas 2,2% durante esse período.

Barato vs. pares

A valorização das ações reflete a perspectiva de fraco crescimento da empresa. A um índice preço / lucro de 2019 de 11,2, a ação está sendo negociada atualmente com quase sua avaliação mais baixa desde o início de 2016. A avaliação é ainda baixa em comparação com muitos de seus pares. Entre as 25 maiores participações no iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX), o índice médio de PE a termo de um ano é de 14,6, deixando a Intel negociando com um desconto de quase 30% em relação à média do grupo.

Opções e gráficos Veja o aumento das ações

As opções, por outro lado, são mais otimistas para a Intel e mostram as ações subindo ou descendo até 19% em relação ao preço de exercício de $ 52,5 com vencimento em 17 de janeiro de 2020. Isso coloca as ações em uma ampla faixa de negociação de $ 42,55 para $ 62,45 por vencimento. 

No entanto, o número de apostas em que a ação sobe maciçamente supera as apostas de baixa, com as chamadas favorecidas por mais de 5 para 1. Ainda mais impressionante são os quase 50.000 contratos de chamada aberta ao preço de exercício de $ 60. Um comprador dessas chamadas precisaria que o estoque subisse para cerca de $ 62,40 para obter lucro, um aumento de 17,6%.

O gráfico da Intel também sugere que o patrimônio líquido pode continuar a aumentar no futuro. A ação está quase atingindo uma ruptura técnica em US $ 54,25. Se as ações ultrapassarem esse preço, isso pode levar a um aumento de cerca de US $ 58 e aos seus máximos vistos pela última vez em junho.

Embora os fundamentos e expectativas sugiram que a Intel pode continuar a lutar em 2019, as opções e o gráfico técnico indicam que o pior pode ter passado, com dias melhores pela frente. 

Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos 12 meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.