O que é Nil-Paid?
O valor nulo é um título negociável, mas originalmente não representava nenhum custo para o vendedor. Por exemplo, um direito renunciável sendo vendido pelo proprietário original a outro investidor é considerado nulo. Um direito é uma oportunidade de comprar mais ações, geralmente com desconto, concedida aos acionistas por uma empresa. Os acionistas recebem esses direitos gratuitamente e, se os direitos forem renunciantes, os acionistas podem optar por vendê-los no mercado.
Principais vantagens
- Pagamento nulo é um termo geralmente aplicado a uma emissão de direitos, em que os acionistas recebem o direito de comprar novas ações que uma empresa está vendendo; como o acionista não paga imediatamente, os direitos são “nulos”.
- Os direitos geralmente são oferecidos com um desconto em relação ao que custariam no mercado, a fim de torná-los mais atrativos aos acionistas.
- Os acionistas podem então escolher exercer os direitos e comprá-los pelo preço que foram oferecidos; se o fizerem, os direitos serão então denominados direitos totalmente pagos, após a conclusão das questões de direitos.
- Se os acionistas não quiserem comprar as ações, eles podem permitir que elas expirem ou negociá-las no mercado.
Compreendendo nada pago
Embora a palavra “nulo pago” possa sugerir que os direitos nulo pago dão aos acionistas o direito de adquirir novas ações sem nenhum custo, este não é o caso. Os direitos não pagos são apenas o direito de adquirir mais ações ao preço atual da ação ou com um desconto. A empresa que emite os direitos aos seus acionistas não recebe o pagamento pelos direitos, mas se os acionistas decidirem exercer os direitos, devem pagar pelos títulos que lhes foi concedido o direito de comprar.
Empresas em dificuldades costumam usar ofertas de direitos para levantar dinheiro para pagar dívidas, mas empresas estáveis também usam ofertas de direitos – geralmente para ter dinheiro para financiar mais aquisições.
Para determinar quanto alguém pode ganhar com a venda dos direitos das ações detidas em uma posição, você precisa estimar um valor sobre os direitos não pagos com antecedência. Novamente, um número preciso é difícil, mas você pode obter um valor aproximado tomando o valor do preço ex-direitos e subtraindo o preço de emissão dos direitos. Portanto, ao preço ex-direitos ajustado de $ 4,92 menos $ 3, seus direitos não pagos valem $ 1,92 por ação.
Em alguns casos, os direitos não são transferíveis. Estes são conhecidos como “direitos não renunciantes”. Mas na maioria dos casos, os direitos permitem que você decida se deseja ter a opção de comprar as ações ou vender seus direitos a outros investidores ou ao subscritor. Os direitos que podem ser negociados são chamados de “direitos renunciantes” e, depois de negociados, são conhecidos como direitos não pagos.
Se o preço das ações no mercado aberto caísse a ponto de ser mais barato comprar as ações do que os direitos não pagos, o valor dos direitos não pagos perderia o valor e a emissão de direitos provavelmente fracassaria.
Por que as empresas fazem ofertas de direitos não pagos
As empresas geralmente emitem uma oferta de direitos para levantar capital adicional. Uma empresa pode precisar de capital extra para cumprir suas obrigações financeiras atuais. Empresas com problemas geralmente usam questões de direitos para pagar dívidas, especialmente quando não podem pedir mais dinheiro emprestado.
No entanto, nem todas as empresas que buscam ofertas de direitos estão com problemas financeiros. Mesmo as empresas com balanços limpos podem usar questões de direitos para levantar capital extra para financiar despesas destinadas a expandir os negócios da empresa, como aquisições ou abertura de novas instalações para manufatura ou vendas. Se a empresa estiver usando o capital extra para financiar a expansão, isso pode levar ao aumento dos ganhos de capital para os acionistas, apesar da diluição das ações em circulação como resultado da oferta de direitos.