Um warrant é um contrato derivado de valores mobiliários que confere ao detentor do warrant o direito de comprar as ações subjacentes a um preço fixo (o preço de exercício) a qualquer momento antes do vencimento do warrant. Nesse sentido, as garantias são semelhantes às opções. A maior diferença entre os dois é que a opção é vendida pelo mercado – muitas vezes o forex – enquanto um warrant pela própria empresa emissora, geralmente uma instituição financeira, mas às vezes o emissor corporativo das ações.
Limitações legais de vendas de garantia nos EUA
Existem algumas limitações na compra, execução ou venda de warrants nos Estados Unidos. Por exemplo, um investidor americano poderia se encontrar em uma posição em que, após adquirir legalmente um warrant canadense nos Estados Unidos, ela não poderia executá-lo porque o estoque subjacente é não registrado nos EUA. Na maioria dos casos, as garantias oferecidas por meio de corretoras americanas de renome não estão sujeitas a essas limitações. Cada corretora tem suas próprias políticas de garantia, incluindo seus requisitos financeiros para os investidores. Consulte sua corretora e solicite uma cópia de suas políticas sobre garantias e opções antes de prosseguir.
Comparação entre Warrants e Opções
Os bônus são negociados da mesma maneira que as opções e usam muitos dos mesmos termos, como o preço de exercício. No entanto, existem algumas diferenças que precisam ser levadas em consideração ao negociar garantias.
- Assim como as opções, as garantias dão ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender o título subjacente, a qualquer momento até a data de vencimento. Observe que as definições dos EUA e do Canadá de data de expiração são diferentes. Resumidamente, as garantias dos Estados Unidos podem ser vendidas a qualquer momento antes do vencimento; As garantias canadenses são vendidas na data de vencimento. É aconselhável consultar seu corretor sobre as implicações dessas diferenças antes de executar uma negociação.
- Assim como as opções, os Warrants são call warrants ou put warrants, dependendo da direção da negociação subjacente, e os warrants são nos lucros ou prejuízos dependendo do preço do mercado subjacente em relação ao preço de exercício.
- Ao contrário das opções, os bônus de subscrição são emitidos por instituições financeiras ou pela empresa emissora das ações subjacentes. Os bônus também tendem a ter prêmios mais baixos e, portanto, podem ser ainda mais alavancados do que as opções de ações. Isso, por sua vez, aumenta a volatilidade das garantias e, com isso, o risco de perda.
Garantias de ações individuais
Os bônus de subscrição individuais dão ao detentor do bônus o direito de comprar ou vender as ações subjacentes. A quantidade de ações compradas ou vendidas é determinada pelo multiplicador do mandado. Por exemplo, um bônus de subscrição com um multiplicador de 1 daria ao detentor o direito a uma ação para cada bônus, mas um bônus de subscrição com um multiplicador de 0,01 exigiria cem bônus de subscrição para uma ação.
Para determinar quantos warrants são necessários para uma determinada operação, o negociante deve dividir o número de ações que deseja negociar pelo multiplicador do warrant.
Por exemplo, um negociante que quisesse comprar cem ações usando bônus de subscrição com um multiplicador de 0,1 precisaria comprar mil bônus de compra (calculados como 100 / 0,1 = 1000).
Warrants de índice de ações
As garantias do índice de ações dão ao detentor da garantia o direito de comprar ou vender o índice de ações subjacente. Quando, como no exemplo inicial acima, o índice não pode ser negociado diretamente, as garantias do índice de ações são liquidadas em dinheiro. Algumas estratégias de garantia, entretanto, pressupõem que as ações subjacentes nunca serão compradas.
Especificações do Contrato
As especificações do contrato para garantias são semelhantes às especificações do contrato para opções, mas algumas das especificações podem variar de uma garantia para outra (mesmo com o mesmo mercado subjacente). A data de vencimento e o multiplicador têm maior probabilidade de variar, mas também pode haver tamanhos mínimos de negociação (por exemplo, um mínimo de 100 garantias).
Uma palavra de cautela
Com o aumento do uso da Internet para fins comerciais, é mais fácil do que antes comprar warrants pela Internet que não podem ser legalmente adquiridos nos Estados Unidos. Essa é uma estratégia altamente desaconselhável que aumenta drasticamente o risco de perda. Os warrants, por serem altamente alavancados, são um produto de investimento arriscado, para começar.