O Fed drenou US $ 20 bilhões do sistema bancário na semana passada

Publicado por Javier Ricardo


Wall Street continua a ignorar o fato de que o Federal Reserve está endurecendo a política monetária, permitindo que seu balanço seja revertido.
Para a semana encerrada em 3 de abril, o balanço patrimonial é US $ 20 bilhões menor do que na semana anterior. O balanço agora está marcado em $ 3,936 trilhões, $ 564 bilhões abaixo do pico de $ 4,5 trilhões no final de setembro de 2007.


Meu apelo continua sendo que o Fed deixará a taxa de fundos federais em 2,25% a 2,50% até 2019 e potencialmente até o final de 2020 após a eleição presidencial.
O Fed continuará a drenar o balanço até setembro de 2019, mas quando chegar a esse ponto, isso significará uma pausa, não o fim do aperto quantitativo.

Tendências recentes do balanço patrimonial do Federal Reserve

Reserva Federal

A estratégia de balanço do Federal Reserve


O Federal Reserve interromperá a reversão no final de setembro de 2019. O Fed definiu uma programação de reversão de US $ 50 bilhões em abril e, em seguida, US $ 35 bilhões para cada um dos próximos cinco meses até setembro.
Isso representará um adicional de US $ 225 bilhões no aperto do Fed. Isso levará o balanço patrimonial para US $ 3,731 trilhões, o que não atingirá a meta declarada do presidente Powell de um balanço patrimonial de US $ 3,5 trilhões. Os US $ 231 bilhões adicionais provavelmente serão programados após as eleições de 2020.

Gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

Refinitiv XENITH


O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos mostra que esse rendimento parece estar subindo novamente, uma vez que foi negociado tão baixo quanto 2,34% em 28 de março. O rendimento fechou a semana passada em 2,499%, com meu pivô para esta semana em 2,508%.
Apresento níveis de valor mensal, semestral e trimestral em 2,576%, 2,605% e 2,759%, respectivamente.

Gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

Refinitiv XENITH


O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos mostra que a queda nos rendimentos começou a partir de um alto rendimento de 3,26% definido durante a semana de 12 de outubro, quando o mercado de ações atingiu o pico.
Este rendimento manteve sua média móvel simples de 200 semanas, ou “reversão à média”, em 2,356% durante a semana de 29 de março. A nota está abaixo de sua média móvel modificada de cinco semanas em 2,563%. A leitura estocástica lenta de 12 x 3 x 3 semanal é projetada para subir para 24,31 esta semana, ante 21,30 em 5 de abril. 

Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)

Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)

Refinitiv XENITH


O SPDR S&P 500 ETF (SPY), também conhecido como Spiders, fechou sexta-feira, 5 de abril, em $ 288,62, 23,5% acima de sua baixa de 26 de dezembro de $ 233,76 e apenas 1,8% abaixo de sua máxima intradiária de todos os tempos de $ 293,94 definida em setembro 21. Meus níveis de valor mensal e semestral são $ 272,17 e $ 266,14, respectivamente, com meu pivô anual em $ 285,86 e níveis de risco semanais e trimestrais de $ 292,03 e $ 297,56, respectivamente.

Gráfico semanal para o SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Gráfico semanal para o SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Refinitiv XENITH


O gráfico semanal para Spiders é positivo, mas sobrecomprado, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em $ 280,79 e acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou “reversão à média”, em $ 239,67 após esta média se manter em $ 234,71 durante a semana de 28 de dezembro. A leitura estocástica semanal lenta de 12 x 3 x 3 está projetada para subir para 92,58 esta semana, de 90,70 em 5 de abril e movendo-se ainda mais acima do limite de sobrecompra de 80,00.
O SPY está agora em uma condição de “bolha parabólica inflando” com uma leitura acima de 90,00.

Como usar meus níveis de valor e níveis de risco: Os níveis de valor e níveis de risco são baseados nos últimos nove fechamentos semanais, mensais, trimestrais, semestrais e anuais. O primeiro conjunto de níveis foi baseado nos encerramentos em 31 de dezembro. Os níveis semestrais e anuais originais permanecem em jogo. O nível semanal muda a cada semana; o patamar mensal foi alterado no final de janeiro, fevereiro e março. O patamar trimestral foi alterado no final de março.


Minha teoria é que nove anos de volatilidade entre os fechamentos são suficientes para supor que todos os eventos de alta ou baixa possíveis para as ações sejam considerados. Para capturar a volatilidade do preço das ações, os investidores devem comprar ações na fraqueza até um nível de valor e reduzir as participações na força um nível de risco.
Um pivô é um nível de valor ou nível de risco que foi violado dentro de seu horizonte de tempo. Os pivôs atuam como ímãs que têm alta probabilidade de serem testados novamente antes que seu horizonte de tempo expire.

Como usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3: Minha escolha de usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3 foi baseada no backtesting de muitos métodos de leitura da dinâmica do preço das ações com o objetivo de encontrar a combinação que resultou em menos sinais falsos. Fiz isso após a quebra do mercado de ações em 1987, portanto, estou feliz com os resultados há mais de 30 anos.


A leitura estocástica cobre as últimas 12 semanas de altas, baixas e fechamentos da ação.
Há um cálculo bruto das diferenças entre a maior alta e a mais baixa baixa em relação aos fechamentos. Esses níveis são modificados para uma leitura rápida e uma leitura lenta, e descobri que a leitura lenta funcionou melhor.


A leitura estocástica varia entre 00,00 e 100,00, com leituras acima de 80,00 consideradas sobrecompradas e leituras abaixo de 20,00 consideradas sobrevendidas.
Recentemente, observei que as ações tendem a atingir o pico e cair de 10% a 20% e mais logo depois que uma leitura sobe acima de 90,00, então chamo isso de “bolha parabólica inflando”, já que uma bolha sempre aparece. Também me refiro a uma leitura abaixo de 10,00 como “muito barata para ignorar.”

Divulgação: O autor não possui posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados e não tem planos de iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.