O Fed retirou US $ 4 bilhões de seu balanço na semana passada

[Opinião]

O rendimento do título de 10 anos do Tesouro dos EUA subiu para 2,614% em 17 de abril e caiu para 2,549% em 18 de abril. O aumento no rendimento foi provavelmente causado pela redução de US $ 4 bilhões nos títulos do Tesouro dos EUA no período encerrado em 17 de abril Muito provavelmente, o Federal Reserve permitiu que US $ 4 bilhões saíssem de seu balanço patrimonial ao não reinvestir os recursos dos títulos do Tesouro com vencimento em 15 de abril.

Em minha opinião, esse “aperto quantitativo” tem um impacto negativo sobre o crescimento econômico, à medida que o dinheiro sai do sistema bancário. Funcionários do Fed dizem que não. O presidente Trump concorda com minha premissa e está respondendo nomeando Stephen Moore e Herman Cain para o Conselho do Federal Reserve. O presidente quer duas mentes semelhantes para combater os problemas que ele vê nas escolhas políticas feitas pelo presidente do Fed, Jerome Powell. Você simplesmente não pode tirar bilhões e bilhões do sistema bancário sem prejudicar a economia.

O balanço agora está marcado em $ 3,932 trilhões, $ 568 bilhões abaixo do pico de $ 4,5 trilhões no final de setembro de 2007.

Minha decisão do Fed continua a mesma: o Federal Open Market Committee (FOMC) deixará a taxa de fundos federais em 2,25% a 2,50% até 2019 e potencialmente até o final de 2020 após a eleição presidencial. O Fed continuará a drenar o balanço até setembro de 2019, mas isso representará uma pausa, não o fim do aperto quantitativo.

Revisando a estratégia de balanço do Federal Reserve: O Federal Reserve interromperá a reversão no final de setembro de 2019. O Fed definiu um cronograma de reversão de $ 50 bilhões em abril e, em seguida, $ 35 bilhões para cada um dos próximos cinco meses até setembro. Isso reduziria o balanço patrimonial para US $ 3,731 trilhões, o que não atenderia à meta declarada do presidente Powell de um balanço patrimonial de US $ 3,5 trilhões. Um adicional de US $ 231 bilhões provavelmente será programado após as eleições de 2020.

O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA mostra que esse rendimento subiu para 2,614% na semana passada, depois de ser negociado em baixa de 2,340% em 28 de março. O rendimento fechou a semana passada em 2,549%. Meu nível de valor trimestral é 2,759%, com meus pivôs mensais e semestrais em 2,576% e 2,605%, respectivamente. Esses pivôs foram ímãs na semana passada. O nível de risco desta semana é 2,458%.

O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos

O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos mostra o declínio nos rendimentos que começou com um alto rendimento de 3,261% definido durante a semana de 12 de outubro, quando o mercado de ações atingiu o pico. Este rendimento manteve sua média móvel simples de 200 semanas, ou “reversão à média”, em 2,356% durante a semana de 29 de março. O rendimento do título fechou na semana passada logo abaixo de sua média móvel modificada de cinco semanas em 2,569%. A leitura estocástica lenta de 12 x 3 x 3 semanal subiu para 32,01 na semana passada, ante 25,41 em 12 de abril. 

Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)

O SPDR S&P 500 ETF (SPY) fechou a semana de negociação encurtada na quinta-feira, 18 de abril, em $ 290,02, 24,1% acima de sua baixa de 26 de dezembro de $ 233,76 e está apenas 1,3% abaixo de sua máxima intradiária de $ 293,94 definida em setembro 20. Meus níveis de valor mensal e semestral são $ 272,17 e $ 266,14, respectivamente, com meus pivôs semanais e anuais de $ 288,99 e $ 285,86, respectivamente, e meu nível de risco trimestral de $ 297,56.

Gráfico semanal para o SPDR S&P 500 ETF (SPY)

O gráfico semanal para o SPDR S&P 500 ETF é positivo, mas extremamente sobrecomprado, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em $ 283,00 e acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou “reversão à média”, em $ 239,98 depois disso a média foi mantida em $ 234,71 durante a semana de 28 de dezembro. A leitura estocástica semanal de 12 x 3 x 3 aumentou para 94,52 na semana passada, de 92,77 em 12 de abril e de 90,70 em 5 de abril, movendo-se ainda mais acima do limite de sobrecompra de 80,00 . O SPY permanece em uma condição de “bolha parabólica inflando” com uma leitura acima de 90,00.

Como usar meus níveis de valor e níveis de risco: Os níveis de valor e níveis de risco são baseados nos últimos nove fechamentos semanais, mensais, trimestrais, semestrais e anuais. O primeiro conjunto de níveis foi baseado nos encerramentos em 31 de dezembro. Os níveis semestrais e anuais originais permanecem em jogo. O nível semanal muda a cada semana; o patamar mensal foi alterado no final de janeiro, fevereiro e março. O patamar trimestral foi alterado no final de março.

Minha teoria é que nove anos de volatilidade entre os fechamentos são suficientes para supor que todos os eventos de alta ou baixa possíveis para as ações sejam considerados. Para capturar a volatilidade do preço das ações, os investidores devem comprar ações na fraqueza até um nível de valor e reduzir as participações na força um nível de risco. Um pivô é um nível de valor ou nível de risco que foi violado dentro de seu horizonte de tempo. Os pivôs atuam como ímãs que têm alta probabilidade de serem testados novamente antes que seu horizonte de tempo expire.

Como usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3: Minha escolha de usar leituras estocásticas lentas semanais de 12 x 3 x 3 foi baseada no backtesting de muitos métodos de leitura da dinâmica do preço das ações com o objetivo de encontrar a combinação que resultou em menos sinais falsos. Fiz isso após a quebra do mercado de ações em 1987, portanto, estou feliz com os resultados há mais de 30 anos.

A leitura estocástica cobre as últimas 12 semanas de altas, baixas e fechamentos da ação. Há um cálculo bruto das diferenças entre a maior alta e a mais baixa baixa em relação aos fechamentos. Esses níveis são modificados para uma leitura rápida e uma leitura lenta, e descobri que a leitura lenta funcionou melhor.

A leitura estocástica varia entre 00,00 e 100,00, com leituras acima de 80,00 consideradas sobrecompradas e leituras abaixo de 20,00 consideradas sobrevendidas. Recentemente, observei que as ações tendem a atingir o pico e cair de 10% a 20% e mais logo depois que uma leitura sobe acima de 90,00, então chamo isso de “bolha parabólica inflando”, já que uma bolha sempre aparece. Também me refiro a uma leitura abaixo de 10,00 como “muito barata para ignorar.”

Divulgação: O autor não possui posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados e não tem planos de iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.