O Federal Reserve é o banco central da América. Seu trabalho é administrar o suprimento de dinheiro dos Estados Unidos. Por esse motivo, muitas pessoas dizem que o Fed imprime dinheiro. Isso não significa que o Fed tenha uma impressora que gere dólares. Apenas o Departamento do Tesouro dos EUA faz isso.
Principais vantagens
- As pessoas dizem que o Fed está imprimindo dinheiro quando adiciona crédito a contas de bancos membros federais ou reduz a taxa de fundos do Fed.
- O Fed faz ambas as ações para aumentar a oferta de dinheiro.
- O Bureau of Engraving and Printing, subordinado ao Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, faz a impressão real do dinheiro para circulação.
Como o Fed “imprime dinheiro”
Para entender como o Fed “imprime dinheiro”, lembre-se de que a maior parte do dinheiro em uso hoje não é em espécie. É o crédito adicionado aos depósitos dos bancos. É semelhante ao tipo de crédito que você recebe quando seu empregador deposita seu cheque de pagamento diretamente em sua conta bancária.
Quando as pessoas dizem que o Federal Reserve “imprime dinheiro”, eles querem dizer que está adicionando crédito aos depósitos de seus bancos membros.
O Federal Open Market Committee (FOMC) é o braço operacional do Fed. Ele orienta a política monetária. Quando o Fed expande o crédito, está engajado em uma política monetária expansiva. Aumenta a oferta monetária disponível para emprestar, gastar ou investir. Todas essas três coisas ajudam a acabar com as recessões.
O Fed usa principalmente duas de suas muitas ferramentas para implementar a política monetária.
Taxa de fundos federais
Quando o Fed quer “imprimir dinheiro”, ele reduz a meta para a taxa de fundos federais. Os fundos do Fed são o que os bancos devem manter em reserva todas as noites. Se necessário, um banco pedirá fundos do Fed de outro banco para atender o requerimento. A taxa de juros paga é chamada de taxa de fundos federais.
Quando o FOMC reduz a meta para a taxa dos fed funds, permite que os bancos paguem menos pelos fundos emprestados. Como estão pagando menos juros, eles têm mais dinheiro para emprestar.
Um banco gostaria de emprestar cada dólar que não precisa manter em reserva. Portanto, assim que o FOMC reduz a meta da taxa dos fundos federais, os bancos cumprem. Em seguida, reduzem todas as outras taxas de juros.
Isso torna o capital mais acessível, de modo que empresas e investidores têm maior probabilidade de tomar empréstimos. Se o retorno sobre o investimento for maior do que a taxa de juros, o investimento parecerá uma boa ideia. Dessa forma, a alta liquidez estimula o crescimento econômico. Isso é como adicionar dinheiro à oferta de dinheiro.
Operações de mercado aberto
A outra ferramenta do Fed são as operações de mercado aberto.O Fed compra títulos do Tesouro dos EUA e outros títulos dos bancos e os substitui por crédito. Todos os bancos centrais têm essa capacidade única de criar crédito do nada. É como imprimir dinheiro.
Entre dezembro de 2008 e outubro de 2014, o Fed lançou uma flexibilização quantitativa, uma expansão massiva das operações de mercado aberto. O banco central do país acrescentou US $ 4 trilhões à oferta de moeda , ao comprar títulos do Tesouro de seus bancos membros. Ele os pagou adicionando a mesma quantia ao crédito deles em seus livros. Teve o mesmo impacto na economia que imprimir 40 bilhões de notas de $ 100 e enviá-las aos bancos para emprestar.
O Fed relançou o QE em resposta à pandemia de coronavírus COVID-19.
O Fed também pode “desimprimir dinheiro”
Se exagerada, a política monetária expansiva pode criar inflação. À medida que o capital barato busca cada vez menos empreendimentos sólidos, os preços desses ativos aumentam. Isso é verdade quer os investimentos sejam em imóveis, ouro, barris de petróleo ou empresas de alta tecnologia.
A medida de inflação mais comumente usada, o Índice de Preços ao Consumidor, não registra todos esses aumentos de preços. Ele captura os preços do petróleo, mas não os preços do ouro ou das ações. Ele mede a habitação, mas usa uma estatística que mede as taxas de aluguel, não as casas à venda. É por isso que as ações do Fed podem criar facilmente bolhas de ativos e também inflação.
As pessoas se preocupam com a impressão de dinheiro do Fed porque não entendem que o Fed pode “desimprimi-lo” com a mesma rapidez.
O Fed usa uma política monetária contracionista para secar a liquidez. Tem o mesmo efeito que tirar dinheiro de circulação.
Para reduzir a quantidade de capital na oferta monetária, o Fed aumenta a taxa dos fundos federais. Quando isso acontece, os bancos têm menos dinheiro para emprestar. Eles têm que pagar mais uns aos outros para manter os fundos do Fed na conta overnight para cumprir os requisitos de reserva do Fed.
O aumento da taxa dos fundos federais faz com que todas as taxas de juros aumentem.
Isso torna mais caro emprestar para expansão de negócios, automóveis e residências. Ele retarda o crescimento econômico, secando a demanda que impulsiona a inflação.
O Fed também pode reverter os efeitos da flexibilização quantitativa. Ele faz isso vendendo títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas para seus bancos. As pessoas temem que os bancos não comprem esses títulos, mas não têm escolha. O Fed retira dólares dos balanços dos bancos e os substitui por esses títulos.
O que acontece com os dólares? Eles desaparecem. Em outras palavras, eles voltam ao nada, onde o Fed os pegou em primeiro lugar.
Como o Tesouro imprime dinheiro
O Bureau of Engraving and Printing (BEP) projeta e fabrica moeda e títulos dos EUA. Seu objetivo é prevenir a contrafação. O design também transmite dignidade, o poder da economia dos EUA e marcas familiares que o distinguem como moeda americana.
O BEP faz isso com designs, papel e tinta distintos. Em 2003, ele adicionou cores de fundo sutis para melhorar a segurança.
Ao contrário da maioria dos papéis, as moedas dos EUA são feitas de 75% de algodão.
Para notas de $ 5 e acima, fios de segurança e marcas d’água são tecidos no papel. A frente da nota usa uma tinta que muda de cor, e a nota de US $ 100 tem uma fita de segurança 3D.
Depois de uma inspeção final, o BEP envia a moeda completa ao banco central do país, o Federal Reserve.
O Fed decide quanto dinheiro é criado
O Fed decide quanto dinheiro é ganho. Isso é verdade tanto para o crédito quanto para o papel-moeda. O papel-moeda é chamado de notas do Federal Reserve. Em maio de 2020, havia US $ 1,87 trilhão dessas notas em circulação. O Fed gasta quase US $ 700 milhões por ano para administrar a moeda. Ele paga pela impressão, transporte e destruição da moeda mutilada.
O Federal Reserve Board estima quanta demanda existe por papel-moeda. A maior parte dele vai substituir contas mutiladas ou desatualizadas.
Outra maneira de o Fed criar dinheiro
A capacidade do Fed de criar e destruir dinheiro dá a ele outro poder. É capaz de monetizar a dívida dos EUA. Quando o governo dos EUA leiloa títulos do Tesouro, está vendendo a dívida dos EUA a compradores do Tesouro. O Fed é um desses compradores. Ele mantém os tesouros em seu balanço. Tecnicamente, o Tesouro deve pagar ao Fed um dia. Até então, o Fed deu ao governo federal mais dinheiro para gastar.
Como o Fed faz isso? Ele remove esses tesouros de circulação. Diminuir a oferta de Tesouros torna os títulos restantes mais valiosos. Esses tesouros de valor mais alto não precisam pagar tanto em juros para conseguir compradores. O rendimento mais baixo reduz as taxas de juros da dívida dos EUA. Taxas de juros mais baixas significam que o governo não precisa gastar tanto para pagar seus empréstimos. É dinheiro que pode ser usado em outros programas.